> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石市场分析总结（2026年3月26日） ## 核心内容 本报告分析了2026年3月铁矿石市场的走势，指出铁矿石期货价格在三月初开始震荡反弹，整体呈现偏强格局。主要因素包括中矿集团与必和必拓的谈判博弈、中东地缘政治冲突导致海运费上涨、以及两会后下游需求回升，钢厂刚需补库增强。同时，报告指出当前铁矿石市场供需关系总体宽松，但存在结构性矛盾，钢厂利润一般，采购意愿偏弱，矿价上涨主要受成本推动。 --- ## 主要观点 ### 1. 铁矿石价格走势 - **三月初以来**，铁矿石期货价格强势上涨，主力05合约最高涨至831元/吨，接近前高。 - **整体走势**：三月份保持震荡偏强，四月份需关注终端需求复苏及铁水产量回升情况。 - **价差变化**：5-9价差从月初的20扩大至35，近月合约表现偏强，存在跨期套利机会。 - **期现价差**：PB05基差从最高60降至30附近，显示市场预期较强，但现货端表现克制。 ### 2. 供应情况 - **三月份**，海外发运量仍处于中高位，澳矿和非主流矿发运偏强，巴西矿则处于淡季。 - **四月份**，海外发运环比将回升，供应压力增加。 - **结构性矛盾**：中矿集团与必和必拓的博弈导致部分主流产品到港受阻，形成结构性矛盾，支撑矿价。 ### 3. 需求情况 - **铁水产量**：三月初因环保限产下降，两会后逐步回升，钢厂按需采购增强。 - **钢厂库存**：钢厂进口矿库存降至低位，表明未出现集中补库，仍维持低库存策略。 - **港口库存**：45港铁矿石库存持续攀升，澳矿库存因流动性受限而累库，巴西矿库存下降，但若澳矿限制解除，可能对矿价形成压制。 ### 4. 钢材需求 - **螺纹与热卷表需**：三月需求回暖，但同比仍偏低，市场成交清淡，终端采购意愿不足。 - **涨幅对比**：铁矿石涨幅明显大于钢材，表明上涨主要由成本推动，而非需求驱动。 --- ## 关键信息 - **价格走势**：铁矿石主力05合约三月震荡偏强，最高涨至831元/吨。 - **供需矛盾**：供应相对宽松，但中矿集团与必和必拓的博弈导致结构性矛盾，支撑矿价。 - **钢厂行为**：钢厂利润一般，按需采购为主，未出现集中补库，维持低库存策略。 - **成本推动**：地缘冲突导致海运费上涨，是当前矿价上涨的主要因素。 - **未来关注点**： - 终端需求复苏情况； - 铁水产量是否持续回升； - 5-9价差变化及跨期套利机会； - 螺矿比变化及矿价对钢材价格的支撑作用。 --- ## 投资策略建议 - **区间震荡策略**：建议投资者继续以区间震荡对待铁矿石市场，可考虑在回调至下方均线附近逢低做多。 - **跨期关注**：5-9价差重心逐步抬升，需关注实际需求对近月合约的提振作用。 - **跨品种分析**：三月成本推动明显，螺矿比持续回落，矿价高位或对螺矿比有所支撑。 --- ## 免责声明 本报告由苏豪弘业期货股份有限公司发布，基于公开资料及研究分析，仅作为参考，不构成任何投资建议。未经授权，不得复制、修改或传播本报告内容。投资者根据本报告作出的任何决策，均需自行承担风险。