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晨会纪要总结（2015年8月10日）

核心内容概述

本次晨会围绕2015年8月上旬的经济与市场动态展开，重点分析了宏观经济、行业表现及政策动向。整体来看，市场处于震荡调整阶段，但部分行业如国企改革、新能源汽车、商贸流通等展现出积极信号。同时，报告指出，出口和进口增速仍处疲弱状态，CPI温和上行而PPI跌幅扩大，显示经济基本面仍偏弱。此外，多只个股业绩表现亮眼，受到市场关注。

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主要观点

宏观经济分析

• CPI温和上行：7月CPI同比上涨1.6%，较上月回升0.2个百分点，符合预期。预计下半年CPI将低位温和回升，但不会影响货币政策宽松立场。
• PPI跌幅扩大：7月PPI环比下跌0.7%，跌幅超预期。反映需求疲弱和企业悲观预期，需关注后续走势。
• 出口疲弱：7月出口增速大幅下降至-8.3%，受全球经济复苏乏力和人民币汇率坚挺影响，短期内难以显著回升。
• 市场情绪：A股市场区间震荡，成交量下滑，市场博弈转向对政府救助的预期，融资余额下降，市场整体偏弱。

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行业分析

1. 农林牧渔

• 种业整合：政策利好，预计农垦改革加速推进，重点推荐“三驾马车”：北大荒、亚盛集团、海南橡胶。
• 隆平高科：国内最有可能成长为国际种业巨头，预计2015-2017年净利润分别为5.19亿、6.87亿、9.06亿，对应EPS分别为0.52元、0.69元、0.91元。

2. 轻工制造

• 关注高增长及拐点类公司：持续推荐索菲亚、奥瑞金、帝龙新材、易尚展示。
• 国企改革主题：建议关注国企改革带来的投资机会。

3. 商贸零售

• 京东入股永辉：提振板块估值，推动线上线下融合，建议超配商贸流通板块。
• 教育产业：制度红利与在线教育发展推动行业增长，推荐全通教育、中国高科、中泰桥梁、新南洋等标的。
• 社区消费趋势：建议关注社区场景价值重估带来的投资机会。

4. 交通运输

• 央企重组超预期：中远中海集团重组推动航运物流板块进入扫筹码行情，建议关注外运发展、招商轮船、中海海盛等。
• 稳增长政策：预计相关板块和个股下周有强劲表现。

5. 有色金属

• 央企整合：推进“一带一路”战略，提升国有资本控制力和国际竞争力，推荐五矿发展、中冶集团相关标的。
• 资源整合：关注资产注入机会，如锌业股份、株冶集团、中铝与中色的整合。

6. 传媒

• 京东业绩：用户规模与消费频次双轮驱动，季度GMV和综合毛利率创新高，继续坚定看好。

7. 建筑

• 稳增长政策：关注基建类主题性机会，推荐中国中冶、中国铁建、中国中铁。
• PPP项目：推荐龙元建设。
• 一带一路：推荐北方国际、宝鹰股份、中冠A。
• 达实智：建筑智能化行业优质成长龙头，重点推荐。

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重点推荐个股

公司名称	推荐理由	估值	投资建议
隆平高科	种业龙头，成长空间巨大	250亿市值	坚定推荐
永辉超市	与京东合作，线上线下融合	估值待提升	持续推荐
鹏博士	业绩快速增长，云管端生态布局	估值偏低	重点推荐
世纪鼎利	“通信+教育”双轮驱动	业绩高增长	重点推荐
华菱钢铁	区域钢铁龙头，战略清晰	盈利有限	持续推荐
苏宁环球	房地产开发与转型并行	业绩爆发	坚定推荐
喜临门	床垫收入增速稳定，传媒业务并表	估值提升	买入-B
道博股份	布局文体产业，转型坚定	估值待提升	买入-A
加加食品	调味品隐形龙头，市值低估	业绩增长	强烈推荐
盛屯矿业	有色供应链金融龙头	业绩增长	强烈推荐

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融资与市场动态

• 融资余额：8月6日场内融资余额为1.31万亿元，较7月27日下降1200亿元。
• 新三板做市指数：7日报收于1515.40点，上涨2.12%，市场总成交金额为6.06亿元。

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风险提示

• 国企改革进程可能受阻，推进效果不达预期。
• A股市场持续低迷，相关资本运作难以实现。
• 市场情绪波动大，需关注政策变化及市场预期。

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总结

本次晨会重点分析了宏观经济走势、行业动态及重点个股表现。整体经济仍面临挑战，但国企改革、新能源汽车、商贸流通等领域表现积极，部分个股因业绩增长及政策利好受到重点推荐。市场情绪偏弱，但部分板块存在结构性机会，建议投资者关注政策导向和业绩增长潜力较大的标的。