> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货市场分析总结 ## 核心内容 格林大华期货研究院于2026年9月3日发布市场分析报告，重点聚焦贵金属板块，分析了黄金与白银的近期走势及市场逻辑，并提出相应的交易策略。报告内容基于公开数据和市场动态，强调了投资者需关注的关键信息和潜在风险。 ## 主要观点 - **黄金与白银走势**： 当前黄金和白银市场呈现震荡态势。COMEX 黄金期货上涨 0.86%至 4434.30 美元/盎司，COMEX 白银期货上涨 0.86%至 65.93 美元/盎司。沪金主力合约上涨 0.86%至 948.32 元/克，沪银主力合约上涨 1.06%至 15886 元/千克。 - **ETF持仓变化**： - SPDR Gold Trust（全球最大黄金ETF）持仓较前一日增加 9.984 吨，当前持仓量为 1056.62 吨。 - iShares Silver Trust（全球最大白银ETF）持仓较前一日减少 40.23 吨，当前持仓量为 15319.69 吨。 ETF持仓变化反映了市场参与者对金银的短期态度，黄金持仓增加表明市场对避险资产的偏好，而白银持仓减少则可能与市场情绪或资金流向有关。 - **美联储利率预期**： 根据 CME “美联储观察”数据，9 月美联储维持利率不变的概率为 37.7%，累计加息 25 个基点的概率为 62.3%。10 月维持利率不变的概率为 27.2%，累计加息 25 个基点的概率为 55.5%，累计加息 50 个基点的概率为 17.2%。这表明市场对加息的预期有所上升，但最终决策仍取决于后续就业和通胀数据。 - **美国就业数据**： ADP 研究院数据显示，美国 8 月私人部门新增就业 3.7 万个，低于前值的 4.6 万个，为今年 1 月以来最低月度增幅。这一数据表明美国就业市场增长放缓，可能对美联储的加息决策产生一定影响。 - **市场逻辑**： 周三国际原油价格波动不大，美债利率维持高位，2 年期收益率为 4.39%，10 年期为 4.79%，30 年期为 5.27%。美元指数下跌 0.10%至 99.56，黄金和白银价格在探底后小幅回升。市场普遍认为，美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的讲话对 7 月 FOMC 会后沟通进行了鹰派“修正”，9 月加息概率显著上升，但最终是否加息仍需观察本周五公布的非农就业数据和失业率。 ## 关键信息 - **贵金属市场**： 黄金和白银短期均呈现震荡走势，投资者需关注市场情绪和外部因素的影响。 - **美联储政策预期**： 市场对 9 月加息的概率较高，但加息决策仍依赖于后续经济数据，特别是非农就业数据和失业率。 - **就业数据表现**： 美国 8 月私人部门新增就业人数低于预期，显示就业市场增长放缓，可能影响美联储的货币政策走向。 - **市场风险提示**： 报告强调市场存在不确定性，投资者应谨慎操作，关注美伊局势及霍尔木兹海峡通航情况，这些地缘政治因素可能对油价和全球经济产生影响，进而波及贵金属市场。 ## 交易策略 - **金银短期策略**： 金银短期或呈现宽幅震荡，建议投资者保持观望态度，等待关键数据发布和市场进一步明确方向。 - **关注事项**： - 美联储 9 月政策会议及加息概率。 - 美国非农就业数据和失业率（本周五公布）。 - 地缘政治因素，如美伊局势及霍尔木兹海峡通航情况。 ## 重要事项声明 - **信息来源**： 报告中的信息均来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出保证。 - **免责声明**： 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖建议。投资者据此操作，风险自担。格林大华期货有限公司不承担因依据本报告操作而产生的任何损失。 - **版权说明**： 本报告版权归属格林大华期货研究院，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。如需引用或转载，须注明出处为格林大华期货有限公司。