> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪(LH)品种策略日报总结 ## 核心内容概览 本报告为申万期货研究所发布的生猪(LH)品种策略日报，由分析师戴鸿绪撰写。报告分析了生猪期货在不同月份的价格走势、成交量、持仓量变化以及现货市场价格和仓单情况，结合市场供需动态，对短期猪价走势进行了展望。 --- ## 期货市场分析 ### 价格走势 | 月份 | 前日收盘价 | 前2日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | |--------|------------|-------------|------|--------| | 1月 | 13330 | 13335 | -5 | -0.04% | | 3月 | 13120 | 13140 | -20 | -0.15% | | 5月 | 13800 | 13855 | -55 | -0.40% | | 7月 | 10085 | 10255 | -170 | -1.66% | | 9月 | 11820 | 11950 | -130 | -1.09% | | 11月 | 12630 | 12685 | -55 | -0.43% | 从表中可以看出，生猪期货价格整体呈现震荡下行趋势，尤其在7月跌幅较大，为-1.66%。9月和11月虽有小幅下跌，但跌幅相对较小。 ### 价差变化 | 价差组合 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |----------------|--------|--------|------| | 1月-3月 | 210 | 195 | +15 | | 3月-5月 | -680 | -715 | +35 | | 5月-7月 | 3715 | 3600 | +115 | | 7月-9月 | -1735 | -1695 | -40 | | 9月-11月 | -810 | -735 | -75 | | 11月-1月 | -700 | -650 | -50 | 价差整体呈现波动，其中5月-7月价差扩大，而7月-9月价差缩小，显示市场对不同月份合约的预期存在分歧。 ### 成交量与持仓量 | 月份 | 成交量（手） | 持仓量（手） | 持仓量增减 | |--------|--------------|--------------|------------| | 1月 | 10485 | 75723 | +754 | | 3月 | 6059 | 67602 | +88 | | 5月 | 2122 | 16791 | +370 | | 7月 | 43292 | 44985 | -9489 | | 9月 | 126667 | 189495 | +151 | | 11月 | 26965 | 105046 | +334 | 成交量在7月和9月显著增加，尤其9月成交量激增，反映出市场活跃度上升。持仓量在11月有所回升，但7月大幅下降，表明市场情绪趋于谨慎。 --- ## 现货市场分析 ### 现货价格 | 地区 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | 涨跌 | |------|---------------|---------------|------| | 河南 | 9.86 | 9.91 | -0.05 | | 四川 | 8.94 | 8.94 | 0 | | 湖南 | 9.27 | 9.27 | 0 | | 广东 | 10.17 | 10.17 | 0 | | 广西 | 9.04 | 9.04 | 0 | | 辽宁 | 9.50 | 9.48 | +0.02 | 全国生猪均价为9.50元/kg，较昨日微跌0.01元，整体价格延续窄幅震荡格局。 ### 价差趋势 近期标肥价差持续收窄，北方多地标肥基本同价甚至倒挂，南方虽有节日需求支撑但溢价有限，导致大猪消化受阻，散户出栏积极性较高。 --- ## 市场展望与策略建议 ### 综合分析 当前市场供需博弈持续，虽然端午假期临近带动终端消费略有回暖，但供给端增量仍存，猪价缺乏强有力的上涨驱动。 ### 预期走势 在供需两端缺乏强驱动的背景下，预计短期猪价将继续维持弱势震荡走势。 ### 关注重点 - 端午前备货节奏 - 养殖端出栏变化 - 标肥价差变化对市场情绪的影响 --- ## 风险提示 - 报告依据和结论存在范围局限性 - 对未来预测存在不及预期风险 - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化 --- ## 免责声明 本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，申银万国期货对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。市场有风险，投资需谨慎。报告中的信息或意见仅供参考，不构成买卖出价建议。投资者应合理合法使用本报告，不得用于非法目的。本报告的版权归申银万国期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。