> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业2026年中期投资策略总结 ## 核心内容概述 本报告由开源证券分析师陈雪丽撰写，分析了2026年中期农林牧渔行业的投资策略，重点涵盖生猪、肉牛、白鸡及种子四个子行业。报告指出，行业整体处于调整阶段，但随着供需关系的改善和政策调控的推进，未来存在结构性机会，值得积极配置。 --- ## 主要观点 ### 生猪行业 - **供给压力大**：2026年第一季度生猪出栏量同比增长2.82%，猪肉产量同比增长4.18%，猪价创近年来最低值，但近期有所反弹。 - **能繁去化持续推进**：政策调控、成本压力和养殖亏损共同作用，推动能繁母猪持续去化，预计2027年及之后猪价中枢将抬升。 - **配置价值显现**：当前生猪板块估值处于相对低位，具备防守属性，建议积极布局。 - **推荐标的**：温氏股份、牧原股份、德康农牧、巨星农牧； - **受益标的**：神农集团、华统股份、新希望、天康生物、唐人神等。 ### 肉牛行业 - **供给收缩**：我国牛存栏降至2020年以来低点，肉牛出栏量同比下降3.2%，牛肉产量同比下降1.4%，供给收缩信号明显。 - **需求增长**：牛肉消费趋势向上，价格带高于猪鸡肉，替代效应有限。 - **进口因素**：全球牛肉供需收缩、库存消耗，叠加国内进口牛肉量价齐升，国内供给约束或进一步强化。 - **周期上行**：牛周期处于上行阶段，预计景气度将持续至2027年。 - **推荐标的**：光明肉业、紫燕食品； - **受益标的**：优然牧业、现代牧业、中国圣牧等。 ### 白鸡行业 - **短期鸡价支撑**：海外禽流感高发及进口政策扰动，支撑短期鸡价。 - **供给压力**：白羽鸡祖代种鸡更新量自2024年下半年以来持续上行，对2027年之后父母代及商品代供给形成潜在增量压力。 - **需求延续增长**：鸡肉需求保持增长趋势，价格企稳并小幅回升。 - **推荐标的**：圣农发展、禾丰股份； - **受益标的**：益生股份等。 ### 种子行业 - **粮价周期见底**：受中美关税及厄尔尼诺现象影响，粮价有望企稳向上。 - **转基因进程加速**：第三批玉米大豆转基因国审通过数量大增，产业政策标准持续完善，转基因商业化进程有望全面提速。 - **推荐标的**：大北农、隆平高科、登海种业。 --- ## 关键信息 ### 供给与需求 - **生猪供给增加**：2026年第一季度出栏量和产量均同比增长，但猪价持续下跌，显示供给压力。 - **肉牛供给收缩**：牛存栏和出栏量同比下降，牛肉价格中枢上移。 - **白鸡供给压力**：祖代种鸡更新量上升，对后续供给形成压力。 - **种子需求增长**：转基因商业化进程提速，推动行业增长。 ### 政策与市场因素 - **政策调控**：聚焦头部猪企，推动能繁母猪去化，降均重与限二育并行。 - **成本压力**：饲料价格中枢上移，玉米、豆粕价格上涨，推动生猪产能去化。 - **疫病影响**：禽流感扰动鸡肉进口，导致短期鸡价支撑。 ### 市场趋势 - **猪价低位运行**：2026年初至4月中旬猪价持续下跌，但已开始反弹。 - **牛价上移**：牛肉价格中枢上移，周期景气有望延续至2027年。 - **鸡价企稳**：鸡肉价格小幅回升，需求持续增长。 - **粮价企稳**：受政策及气候因素影响，粮价有望企稳。 --- ## 风险提示 - 动物疫病风险 - 生猪产能去化不及预期 - 牛肉、鸡肉消费不及预期 - 极端天气因素 --- ## 投资建议 - **生猪板块**：建议积极布局，关注温氏股份、牧原股份、德康农牧、巨星农牧等核心标的。 - **肉牛板块**：建议积极配置，关注光明肉业、紫燕食品、优然牧业、现代牧业、中国圣牧等。 - **白鸡板块**：关注圣农发展、禾丰股份等核心标的。 - **种子板块**：推荐大北农、隆平高科、登海种业等。 --- ## 总结 2026年中期农林牧渔行业整体处于调整阶段，但随着政策调控、成本压力、疫病扰动及供需变化，各子行业均出现结构性机会。生猪行业供给压力持续，但能繁去化趋势确立，猪价中枢有望抬升；肉牛行业供给收缩与需求增长共同推动景气周期上行；白鸡行业受疫病影响，短期鸡价支撑，但需警惕供给压力；种子行业受益于粮价周期见底及转基因商业化提速。建议投资者积极布局具备成长性及防御性的板块，关注相关龙头企业。