> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 五矿期货农产品早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年6月26日五矿期货农产品早报，涵盖了白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋、生猪六大农产品的行情资讯与策略观点，旨在为投资者提供市场动态与交易思路参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、白糖 #### 行情资讯 1. **进口数据**：2026年5月我国进口食糖21万吨，同比减少11.99万吨；1-5月累计进口85.91万吨，同比增加24.61万吨。 2. **糖浆和预拌粉进口**：2026年5月进口10.97万吨，同比增加4.54万吨；1-5月累计进口51.60万吨，同比增加17.35万吨。 3. **巴西产量**：巴西中南部4月下半月甘蔗压榨量同比增加123.12%，产糖量同比增加109.48%，但甘蔗制糖比例降至40.34%，低于去年同期的45.69%。 4. **巴西对华出口**：2026年5月巴西出口至中国原糖11.74万吨，同比减少41.03万吨；1-5月累计出口27.37万吨，同比减少64.68万吨。 #### 策略观点 - 短期受商品普跌影响，郑糖走弱。 - 中期来看，国内榨季结束、进口减少，下半年供需或边际改善。 - 厄尔尼诺现象可能对印度和泰国糖产造成减产，对郑糖形成支撑。 - 策略建议：逢低做多。 --- ### 二、棉花 #### 行情资讯 1. **国内政策**：2026-2028年新疆棉花补贴目标价格为18600元/吨，固定补贴产量为510万吨。 2. **进口数据**：2026年5月我国进口棉花11万吨，同比增加11万吨；1-5月累计进口84万吨，同比增加40万吨。 3. **纺纱开机率**：主流地区纺企开机负荷为74.8%，较上周下降0.3个百分点，但较去年同期上升3.1个百分点。 4. **美国出口数据**：2026年6月4日至6月11日当周，美国出口大豆42万吨，当前年度累计出口4058万吨，同比减少801万吨；对华出口大豆0万吨，累计出口1196万吨，同比减少1052万吨。 5. **美国种植进度**：截至6月21日，美国棉花种植率92%，优良率53%，较去年同期有所改善。 6. **巴西收割进度**：巴西2025/26年度棉花收割率2.8%，低于去年同期4%。 #### 策略观点 - 国内政策利好未兑现，下游消费尚可。 - 若三季度旺季消费表现良好，郑棉仍有上涨空间，但受限。 - 国储情况需密切关注。 - 策略建议：观望或跟踪旺季消费情况，择机做多。 --- ### 三、蛋白粕 #### 行情资讯 1. **库存情况**：截至6月19日，全国大样本油脂库存总量为203.8万吨，较上周增加2.33万吨，同比减少3.57万吨。 2. **大豆库存与压榨**：样本港口大豆库存较上周减少10.5万吨，油厂豆粕库存较上周增加9.1万吨。 3. **美国出口**：当前年度累计出口大豆4058万吨，同比减少801万吨；对华出口1196万吨，同比减少1052万吨。 4. **美国种植与生长**：出苗率93%，开花率9%，优于去年同期。 #### 策略观点 - 蛋白粕预计维持低位震荡，趋势性行情概率较小。 - 策略建议：观望或短线交易。 --- ### 四、油脂 #### 行情资讯 1. **印尼政策**：棕榈油、煤炭等出口须通过指定国企独家销售，分两阶段实施。 2. **库存数据**：截至6月19日，三大油脂商业库存总量为203.8万吨，同比减少3.57万吨。 3. **马来西亚出口**：6月1-20日棕榈油出口量为90.7万吨，环比增加19.1%。 4. **马来西亚库存**：5月棕榈油库存242.78万吨，环比增加5.15%；毛棕榈油产量151.63万吨，环比下降6.96%；出口110.58万吨，环比下降14.45%。 5. **印尼政策变化**：7月1日起停止进口低等级柴油，B50生物燃料将实施。 #### 策略观点 - 短期油脂价格受商品普跌影响明显走弱。 - 厄尔尼诺和印尼出口管控可能推动棕榈油价格上涨。 - 策略建议：逢低买入远月合约，以及1-5月差正套。 --- ### 五、鸡蛋 #### 行情资讯 - 全国鸡蛋价格稳中有跌，主产区均价4.25元/斤，局部下跌。 - 供应正常，市场消化疲软，部分终端低价补货，但购销心态平稳。 - 未来几个月蛋鸡存栏虽下修，但未恢复至历史同期正常水平。 #### 策略观点 - 蛋价呈现Back结构，利于多头。 - 熊转牛初期，建议回落买入旺季合约，长期持多四季度合约。 --- ### 六、生猪 #### 行情资讯 - 国内猪价涨跌互现，主流偏弱。 - 屠宰量维持偏大，体重小幅下滑，端午前大猪出栏集中。 - 供应减量有限，现货跟涨乏力，可能影响盘面走势。 #### 策略观点 - 短期弱现实与强预期博弈，盘面升水偏高。 - 后市需关注现货跟涨力度及大猪产能消化情况。 - 策略建议：区间寻底为主。 --- ## 重点图表 | 农产品 | 图表 | 数据来源 | |--------|------|----------| | 白糖 | 图1：全国单月销糖量 | 中国糖业协会、五矿期货研究中心 | | 白糖 | 图2：全国累计产糖量 | 中国糖业协会、五矿期货研究中心 | | 白糖 | 图3：全国累计产销率 | 中国糖业协会、五矿期货研究中心 | | 白糖 | 图4：全国工业库存 | 中国糖业协会、五矿期货研究中心 | | 白糖 | 图5：我国食糖月度进口量 | 海关、五矿期货研究中心 | | 白糖 | 图6：我国糖浆和预拌粉月度进口量 | 海关、五矿期货研究中心 | | 棉花 | 图7：全球棉花产量及库存消费比 | USDA、五矿期货研究中心 | | 棉花 | 图8：美国棉花产量及库存消费比 | USDA、五矿期货研究中心 | | 棉花 | 图9：中国棉花产量 | USDA、五矿期货研究中心 | | 棉花 | 图10：我国棉花月度进口量 | USDA、五矿期货研究中心 | | 棉花 | 图11：纺纱厂开机率 | MYSTEEL、五矿期货研究中心 | | 棉花 | 图12：我国周度棉花商业库存 | MYSTEEL、五矿期货研究中心 | | 蛋白粕 | 图13：样本企业大豆到港量 | MYSTEEL、五矿期货研究中心 | | 蛋白粕 | 图14：大豆港口库存 | MYSTEEL、五矿期货研究中心 | | 蛋白粕 | 图15：样本油厂大豆压榨量 | MYSTEEL、五矿期货研究中心 | | 蛋白粕 | 图16：样本油厂豆粕库存 | MYSTEEL、五矿期货研究中心 | | 蛋白粕 | 图17：美豆当前年度累计出口量 | USDA、五矿期货研究中心 | | 蛋白粕 | 图18：美豆当前年度对华累计出口量 | USDA、五矿期货研究中心 | | 油脂 | 图19：三大油脂库存 | MYSTEEL、五矿期货研究中心 | | 油脂 | 图20：样本油厂豆油库存 | MYSTEEL、五矿期货研究中心 | | 油脂 | 图21：样本油厂棕榈油库存 | MYSTEEL、五矿期货研究中心 | | 油脂 | 图22：样本油厂菜油库存 | MYSTEEL、五矿期货研究中心 | | 油脂 | 图23：马来西亚棕榈油产量 | MPOB、五矿期货研究中心 | | 油脂 | 图24：印尼棕榈油 | GAPKI、五矿期货研究中心 | | 鸡蛋 | 图25：在产蛋鸡存栏 | 卓创资讯、五矿期货研究中心 | | 鸡蛋 | 图26：蛋鸡苗补栏量 | 卓创资讯、五矿期货研究中心 | | 鸡蛋 | 图27：存栏及预测 | 卓创资讯、五矿期货研究中心 | | 鸡蛋 | 图28：淘鸡鸡龄 | 卓创资讯、五矿期货研究中心 | | 鸡蛋 | 图29：蛋鸡养殖利润 | 卓创资讯、五矿期货研究中心 | | 鸡蛋 | 图30：斤蛋饲料成本 | 卓创资讯、五矿期货研究中心 | | 生猪 | 图31：能繁母猪存栏 | 农业农村部、五矿期货研究中心 | | 生猪 | 图32：各年理论出栏量 | 农业农村部、五矿期货研究中心 | | 生猪 | 图33：生猪交易均重 | 卓创资讯、五矿期货研究中心 | | 生猪 | 图34：日度屠宰量 | 卓创资讯、五矿期货研究中心 | | 生猪 | 图35：肥猪-标猪价差 | 涌益咨询、五矿期货研究中心 | | 生猪 | 图36：自繁自养养殖利润 | 卓创资讯、五矿期货研究中心 | --- ## 免责声明 - 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 - 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但对信息可能导致的任何损失不承担责任。 - 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估交易策略。 - 文中观点仅供参考，不构成买卖建议。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：www.wkqh.cn