> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长征十二号乙首飞成功总结 ## 核心内容 长征十二号乙运载火箭于2026年6月1日16时40分在东风商业航天创新试验区成功首飞，将千帆星座第十批组网卫星送入预定轨道。此次任务未进行回收试验，但为后续技术迭代和重复使用验证提供了重要数据支持。 ## 主要观点 1. **运载能力突出** 长征十二号乙采用单芯两级构型，箭体直径4.37米，整流罩直径5.2米，全箭长约72米。其一子级配备9台YF-102R液氧煤油发动机，二子级采用1台YF-102RV高空型液氧煤油发动机，近地轨道运载能力约为20吨，是国内目前运力最大的单芯级火箭。 2. **回收技术验证路径明确** 本次任务遵循“分步验证、持续迭代”的发展思路，首飞数据将用于后续重复使用技术的攻关与优化。尽管本次未进行回收试验，但首飞成功有助于加快后续可回收验证进度。我国在火箭回收技术方面正进行多元化布局，包括朱雀三号与长十二甲等型号，均采用首飞可回收方式，技术路线并行探索，近期有望实现回收技术的快速落地。 3. **产业端催化加速，板块关注度上升** 近期商业航天板块出现调整，但随着千帆星座组网任务的推进及卫星互联网技术试验卫星的成功发射，产业端实际进展并未放缓，反而提速。预计6-7月国内火箭与卫星研发将密集进行，包括朱雀三号遥二、星云一号、长征十号乙等可回收试验，以及新一代卫星核心技术环节的技术验证，如高速率激光通信终端、基带处理、柔性太阳翼及手机端芯片等。同时，SpaceX即将上市，或将提升全球对商业航天的关注度。 ## 关键信息 - **首飞时间**：2026年6月1日16时40分 - **发射地点**：东风商业航天创新试验区 - **任务目标**：将千帆星座第十批组网卫星送入预定轨道 - **火箭配置**： - 一子级：9台YF-102R液氧煤油发动机 - 二子级：1台YF-102RV高空型液氧煤油发动机 - **运载能力**：近地轨道约20吨 - **后续计划**：择机开展一子级回收试验 - **行业预期**：6-7月火箭与卫星端催化密集，板块关注度有望上升 ## 投资建议与标的 ### 重点关注领域 - **火箭端关键环节**：可回收技术、复用研发 - **卫星端新一代技术**：高速率激光通信终端、基带处理、柔性太阳翼、手机端芯片 ### 相关投资标的 - **海外链配套公司**：西部材料（002149）、信维通信（300136） - **新一代卫星核心技术环节**：烽火通信（600498）、信科移动-U（688387）、明阳智能（601615）、国博电子（688375）、陕西华达（301517）、新光光电（688011） ## 风险提示 - 火箭端回收技术进展不及预期 - 卫星研发进度及产业化速度低于预期 ## 行业评级 - **评级**：看好（维持） - **行业基准**：国防军工行业 - **报告发布日期**：2026年6月2日 ## 投资评级定义 | 等级 | 定义 | |------|------| | 买入 | 相对强于市场基准指数收益率15%以上 | | 增持 | 相对强于市场基准指数收益率5%～15% | | 中性 | 相对市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 | | 减持 | 相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 | ## 附录：相关报告 | 报告标题 | 发布日期 | |----------|----------| | SpaceX或将下修目标估值引发板块调整,看好6月商业航天的市场表现 | 2026-05-31 | | 商业航天标准体系发布,卫星运营、制造&终端建设未来有望迎来规模化发展 | 2026-04-26 | | 卫星频谱使用功率限制有望放宽,卫星终端&制造建设有望提速 | 2026-04-11 | ## 分析师申明 分析师在本报告中所发表的观点和建议，均基于其个人判断，与薪酬无直接或间接关系。 ## 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司制作，仅供其客户使用。本报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性，亦不构成投资建议。投资者需自行判断是否符合其投资目标和风险承受能力。