> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告分析了近期A股市场的走势及股指期货市场动态，结合宏观经济数据和海外市场表现，评估市场趋势并提出投资策略与风险提示。 ## 主要观点 ### 1. 市场整体表现 - A股三大指数（上证指数、深证成指、创业板指）在8月26日震荡上升，上证指数上涨0.59%，创业板指上涨0.51%。 - 沪深两市成交额达到1.8万亿元，市场活跃度有所回升。 - 行业板块涨多跌少，非银金融、有色金属、钢铁、房地产行业领涨，传媒、机械设备、家用电器行业跌幅居前。 ### 2. 宏观经济与产业政策 - **国内**：工信部提出“十五五”期间重点发展集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人等新兴支柱产业，同时推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等未来产业成为经济增长点。 - **海外**：美国7月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，同比上涨3.3%；7月耐用品订单环比增长1.1%，高于预期的0.5%及前值0.5%。 - 美国三大股指小幅收跌，道指、标普500指数、纳指分别下跌0.21%、0.02%、0.08%。 ### 3. 股指期货市场 - **基差修复**：股指期货近月合约基差均有所修复，其中IH合约成交量和持仓量同步上升，其余合约持仓量有所下降。 - **跨期价差**：各合约的跨期价差显示，次月-当月、下季-当月、隔季-当月价差均呈正向变化，表明市场预期未来走势可能优于当前。 ## 关键信息 ### 1. 产业政策驱动 - 工信部强调将加快新型工业化进程，重点扶持新兴和未来产业，为市场提供长期结构性支持。 - 政策落地情况将影响市场信心和产业投资方向，需密切关注政策执行力度与效果。 ### 2. 海外市场动态 - 美国经济数据总体温和复苏，耐用品订单增长超预期，显示制造业活动回暖。 - 英伟达第二财季营收达962亿美元，环比增长18%，同比增长106%，其中数据中心业务贡献显著，提振科技股信心。 - 美国三大股指小幅下跌，显示市场仍存在一定的不确定性。 ### 3. 市场情绪与资金面 - 市场成交额回升，显示投资者情绪有所改善。 - 融资余额变化显示市场资金流入趋势，但需结合具体行业分析其资金动向。 ### 4. 股指期货表现 - **IF合约**：基差为-23.99，较前一日上升6.24点；次月-当月价差为-28.60，变化值为+0.40。 - **IH合约**：基差为-16.28，较前一日上升4.02点；次月-当月价差为-15.40，变化值为-1.40。 - **IC合约**：基差为-61.73，较前一日上升12.20点；次月-当月价差为-64.80，变化值为+1.80。 - **IM合约**：基差为-52.87，较前一日上升8.23点；次月-当月价差为-66.80，变化值为-1.40。 - 外资期货公司席位净持仓数据显示，IH合约净持仓上升，其他合约净持仓略有波动。 ## 投资策略建议 - 股指呈现二次探底后的缓慢修复态势，板块轮动特征持续。 - 英伟达财报表现强劲，有助于增强市场对科技行业前景的信心。 - 建议关注产业政策驱动下的结构性机会，尤其是集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴领域。 ## 风险提示 - **国内政策落地不及预期**：可能影响市场信心与产业投资节奏。 - **海外货币政策超预期**：如美联储加息或降息节奏变化，可能对A股市场产生冲击。 - **地缘风险升级**：如中美贸易摩擦或国际局势变化，可能引发市场波动。 ## 图表与数据来源 - 图表资料来源：同花顺、华泰期货研究院 - 数据包括：A股走势、美元指数、人民币汇率、国债收益率、股指期货持仓量与成交量、基差及跨期价差等。 ## 本期分析研究员 - **蔡劭立**：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617 - **高聪**：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648 - **汪雅航**：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅为当日判断，未来可能变化，投资者应独立判断。 - 未经许可，不得擅自使用或修改本报告内容，否则承担相应法律责任。 ## 联系方式 - **联系人**：朱风芹、朱思谋、沈思谋 - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com ## 公司总部 - 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000