> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美豆大幅回调，豆粕偏弱震荡总结 ## 核心内容概述 近期豆粕和玉米市场呈现震荡走势，受到供需关系及市场预期影响，价格波动较大。豆粕方面，主力合约价格有所回调，现货价格在不同地区出现分化，整体市场处于震荡状态。玉米市场则因供需平衡及政策性谷物投放预期而受到一定压制，但价格仍维持在相对平稳区间。市场分析指出，未来豆类价格走势将更多依赖成本端变化，而玉米则需关注政策性谷物拍卖及终端需求变化。 --- ## 主要观点 ### 豆粕市场 - **价格变动**：豆粕2609合约昨日收盘价为3028元/吨，较前日下跌20元/吨，幅度为-0.66%。现货价格方面，天津地区稳定在2970元/吨，江苏、广东地区分别下跌20元/吨和20元/吨。 - **基差变化**：天津豆粕基差M09-58，较前日上涨20；江苏和广东基差分别为-138和-128，与前日相比无变化。 - **市场分析**：供需双重利空压制下，豆类基本面承压，但成本端支撑价格底部。未来价格预计将维持区间震荡，后市定价逻辑将向美豆成本端回归。美豆出口预期修复及产区天气变化将带来不确定性。 - **策略建议**：谨慎偏多。 - **风险提示**：宏观事件影响。 ### 玉米市场 - **价格变动**：玉米2607合约昨日收盘价为2367元/吨，下跌11元/吨；玉米淀粉2607合约收盘价为2703元/吨，下跌7元/吨。 - **现货价格**：辽宁地区玉米现货价格为2150元/吨，上涨0元/吨；吉林玉米淀粉现货价格为2830元/吨，稳定不变。 - **市场分析**：当前现货供需相对平衡，若政策性糙米集中投放，将对市场形成利空。但官方尚未发布正式拍卖公告，后续落地情况存在变数。需关注替代谷物拍卖投放节奏、市场购销氛围及库存变动。 - **策略建议**：谨慎偏多。 - **风险提示**：谷物拍卖情况。 --- ## 关键信息 ### 市场要闻与重要数据 - **美豆市场**：5月13日，Datagro预测巴西2026/27年度大豆种植面积同比增长1.7%，低于2016/17年度增幅，预计种植面积约为5000万公顷，高于2025/26年度的4920万公顷。巴西农户将在9月份开始种植新季大豆。 - **玉米产量**：美国农业部报告显示，阿根廷2025/26年度玉米产量预计达到5900万吨，较上月上调700万吨，较2024/25年度增长20%。巴西2025/26年度玉米产量预计为1.35亿吨，较上月调高2%，较2024/25年度减少1%，但高于五年平均水平5%。 ### 图表分析 - **价格走势**：豆粕和玉米主力合约及现货价格呈现震荡态势，部分地区价格有所上涨，部分地区则下跌。 - **库存与需求**：豆粕库存波动较大，部分地区库存增加；玉米深加工企业需求变化较大，需关注库存变动及需求情况。 - **基差变化**：不同地区豆粕和玉米基差波动明显，部分区域基差走强，部分走弱。 --- ## 市场展望 - **豆粕**：未来价格走势将受到美豆成本端影响，同时需关注出口情况及天气变化带来的不确定性。 - **玉米**：市场需密切关注政策性谷物拍卖的进展，以及终端需求的变化。若拍卖落实，将对价格形成压制，否则价格可能维持震荡格局。 --- ## 风险提示 - **宏观事件**：可能对豆粕价格产生影响。 - **谷物拍卖**：政策性谷物投放节奏和结果将影响玉米市场走势。