> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 万联晨会总结（2026年08月21日） ## 核心内容概览 2026年8月21日的万联晨会内容涵盖**A股市场表现**、**重要政策与行业动态**以及**研报精选**，重点分析了**工程机械行业**与**好太太（603848）**的经营状况与投资前景。整体呈现**市场震荡反弹、行业景气延续、政策利好推动**的态势。 --- ## 市场回顾 ### A股市场 - **上证指数**上涨0.24%，报3903.72点 - **深证成指**上涨0.59%，报13972.78点 - **创业板指**上涨0.64%，报3495.59点 - **沪深两市成交额**为2.08万亿元 - **申万行业**：医药生物、美容护理等板块领涨；国防军工、电力设备等板块领跌 - **概念板块**：生物疫苗、细胞免疫治疗等概念领涨；国家大基金持股、氟化工等概念领跌 ### 港股市场 - **恒生指数**上涨0.80%，报25698.49点 - **恒生科技指数**上涨0.39% ### 国际市场 - **美国三大股指**全线收跌：道指跌1.32%、标普500跌0.87%、纳指跌1% - **欧洲三大股指**涨跌不一 - **亚太主要股指**多数上涨，**日经225**上涨1.36%，**恒生指数**上涨0.80% --- ## 重要新闻 ### 1. 工业经济新动能增强 - **1-7月**，高技术制造业和数字产品制造业对规模以上工业增加值增长的贡献率约为50% - **贡献率同比提升**3个百分点 - **人工智能**带动传感器、存储芯片、光纤等产品产量快速增长 ### 2. “人工智能+交通运输”创新行动启动 - 交通运输部发布**第一批41个重点典型场景建设指引** - 聚焦**智能驾驶、智慧公路、智能铁路、智慧民航等10大方向** - 目标是**破解交通运输领域的堵点和痛点** --- ## 研报精选 ### 1. 机械设备行业快评报告 #### 行业事件 - **7月挖掘机销量**19,521台，同比+13.9% - **国内销量**7,608台（+4.13%），**出口销量**11,913台（+21.2%） - **1-7月累计销量**171,841台（+24.8%），其中**出口85,208台（+31.7%）** - **出口占比**达61.0%，成为行业增长主引擎 - **电动化渗透率**：挖掘机整体渗透率0.53%，装载机国内渗透率62.77% #### 投资要点 - **出口增长**强劲，成为工程机械行业的重要支撑 - **装载机出口**增长34.9%，**单月出口量反超国内** - **出口占比**达51.0%，海外市场持续成为核心增长极 - **内需复苏**提速，1-7月累计增速快于单月增速 - **政策支持**与**设备更新周期**推动行业景气温和复苏 #### 投资建议 - 关注**内需复苏**与**海外市场高增**的双重红利 - 建议关注**具备市场优势与积极布局海外的优质公司** - 风险因素包括：**地产与基建投资不及预期、政策落地不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦、人民币汇率波动** --- ### 2. 好太太（603848）点评报告 #### 经营表现 - **2026H1营收**7.53亿元（+11.21%） - **归母净利润**1.02亿元（+18.64%） - **扣非归母净利润**0.90亿元（+10.12%） - **经营性现金流净额**1.54亿元（+205.99%） #### 盈利能力 - **毛利率**46.94%（+0.64pct） - **净利率**13.57%（+0.85pct） - **销售费用率**25.67%（+2.94pct），主因电商平台服务费与推广费增加 #### 产品与渠道 - **智能家居产品收入**6.32亿元（+11.21%），占比84.03% - **晾衣架产品收入**0.80亿元（+10.15%），占比10.63% - **线上收入**5.18亿元（+14.77%），占比68.80% - **线下收入**2.35亿元，占比31.20% #### 盈利预测与投资建议 - **2026-2028年EPS预测**分别为0.57/0.64/0.73元/股 - **对应PE**分别为26/23/20倍 - **投资评级**调整为“**增持**” #### 风险因素 - **宏观经济恢复不及预期** - **行业竞争加剧** - **房地产市场变化** - **原材料价格波动** --- ## 其他信息 - **主持人**：黄婧婧（Email: huangjj@wlzq.com.cn） - **分析师**： - 黄婧婧（执业证书编号 S0270522030001） - 李晨崴（执业证书编号 S0270525110001） - 李滢（执业证书编号 S0270522030002） --- ## 万联证券研究所 - **总部地址**：上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - **其他分支机构**： - 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心 - 深圳：福田区深南大道2007号金地中心 - 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场 --- ## 免责声明 - 本报告基于**公开信息**整理，**不保证准确性与完整性** - **观点与数据**可能随市场变化而调整，**不构成投资建议** - **未经授权**不得复制、转发或公开传播本报告内容 - 投资有风险，**入市需谨慎**