20260320-国泰海通-非税收入高增_支出发力靠前_2026年1-2月财政数据点评_国泰海通宏观_侯欢_梁中华_8页_959kb

报告摘要

2026年1-2月财政数据点评总结

核心内容

2026年1-2月，中国财政运行呈现“收入平稳，支出靠前发力”的特点。税收收入基本持平，而非税收入高增，成为推动一般公共预算收入增长的主要动力。同时，政府性基金收入大幅下滑，但支出增长显著，主要得益于专项债券的加快发行和使用，有助于稳定基建投资和经济复苏。

主要观点

财政运行平稳开局：2026年1-2月全国一般公共预算收入同比增长0.7%，支出同比增长3.6%，支出进度快于收入，体现财政政策“加力提效”的导向。
非税收入成为增长引擎：非税收入同比增长3.4%，主要得益于地方政府盘活存量资产和加强非税收入管理。
税收收入结构分化：资本市场和特定行业税收增长显著，如证券交易印花税同比增长1.1倍，车辆购置税增长11.5%，房产税增长11.6%。但国内消费税和所得税出现负增长，显示消费和企业利润尚未完全恢复。
外需保持韧性：进口货物增值税、消费税和关税分别增长12.9%和14.4%，表明能源、资源品及关键零部件进口需求稳定。
民生保障力度加大：社保就业和卫生健康支出增速领先，分别增长8.6%和17.3%，显示财政对民生领域的重点支持。
基建投资托底作用明显：城乡社区和节能环保支出增长较快，为新型城镇化和绿色转型提供支撑。
科技与部分领域支出承压：科学技术支出同比下降8%，教育、文化旅游、农林水、交通运输等领域支出出现小幅下降，可能与去年同期高基数及支出安排有关。
政府性基金收支背离：政府性基金收入同比下降16%，其中国有土地使用权出让收入下降25.2%，反映房企拿地意愿偏低。但政府性基金支出增长16%，得益于专项债券的加快使用，发挥逆周期调节作用。

关键信息

狭义收入分析

税收收入：同比增长0.1%，保持平稳。
非税收入：同比增长3.4%，成为主要增长点。
分项表现：
- 证券交易印花税增长1.1倍，显示资本市场活跃。
- 车辆购置税增长11.5%，受益于新能源汽车政策。
- 房产税增长11.6%，反映部分城市商业办公房产税收贡献。
- 国内消费税和所得税分别下降6.2%和6.9%，显示消费和企业利润尚未完全恢复。
- 房地产相关税收整体低迷，契税、土地增值税、耕地占用税分别下降11.1%、8.2%和微降。

狭义支出分析

支出增速：同比增长3.6%，明显快于收入增长。
中央与地方支出：中央本级支出增长4.5%，高于地方本级3.5%的增幅，体现中央财政发力稳增长。
分项表现：
- 社保就业和卫生健康支出增速领先，分别增长8.6%和17.3%。
- 城乡社区和节能环保支出增长较快，助力基建投资。
- 科学技术、教育、文化旅游、农林水、交通运输等支出出现小幅下降，可能与基数效应和支出安排有关。