> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年1-2月财政数据点评总结 ## 核心内容 2026年1-2月，中国财政运行呈现“收入平稳，支出靠前发力”的特点。税收收入基本持平，而非税收入高增，成为推动一般公共预算收入增长的主要动力。同时，政府性基金收入大幅下滑，但支出增长显著，主要得益于专项债券的加快发行和使用，有助于稳定基建投资和经济复苏。 ## 主要观点 - **财政运行平稳开局**：2026年1-2月全国一般公共预算收入同比增长0.7%，支出同比增长3.6%，支出进度快于收入，体现财政政策“加力提效”的导向。 - **非税收入成为增长引擎**：非税收入同比增长3.4%，主要得益于地方政府盘活存量资产和加强非税收入管理。 - **税收收入结构分化**：资本市场和特定行业税收增长显著，如证券交易印花税同比增长1.1倍，车辆购置税增长11.5%，房产税增长11.6%。但国内消费税和所得税出现负增长，显示消费和企业利润尚未完全恢复。 - **外需保持韧性**：进口货物增值税、消费税和关税分别增长12.9%和14.4%，表明能源、资源品及关键零部件进口需求稳定。 - **民生保障力度加大**：社保就业和卫生健康支出增速领先，分别增长8.6%和17.3%，显示财政对民生领域的重点支持。 - **基建投资托底作用明显**：城乡社区和节能环保支出增长较快，为新型城镇化和绿色转型提供支撑。 - **科技与部分领域支出承压**：科学技术支出同比下降8%，教育、文化旅游、农林水、交通运输等领域支出出现小幅下降，可能与去年同期高基数及支出安排有关。 - **政府性基金收支背离**：政府性基金收入同比下降16%，其中国有土地使用权出让收入下降25.2%，反映房企拿地意愿偏低。但政府性基金支出增长16%，得益于专项债券的加快使用，发挥逆周期调节作用。 ## 关键信息 ### 狭义收入分析 - **税收收入**：同比增长0.1%，保持平稳。 - **非税收入**：同比增长3.4%，成为主要增长点。 - **分项表现**： - 证券交易印花税增长1.1倍，显示资本市场活跃。 - 车辆购置税增长11.5%，受益于新能源汽车政策。 - 房产税增长11.6%，反映部分城市商业办公房产税收贡献。 - 国内消费税和所得税分别下降6.2%和6.9%，显示消费和企业利润尚未完全恢复。 - 房地产相关税收整体低迷，契税、土地增值税、耕地占用税分别下降11.1%、8.2%和微降。 ### 狭义支出分析 - **支出增速**：同比增长3.6%，明显快于收入增长。 - **中央与地方支出**：中央本级支出增长4.5%，高于地方本级3.5%的增幅，体现中央财政发力稳增长。 - **分项表现**： - 社保就业和卫生健康支出增速领先，分别增长8.6%和17.3%。 - 城乡社区和节能环保支出增长较快，助力基建投资。 - 科学技术、教育、文化旅游、农林水、交通运输等支出出现小幅下降，可能与基数效应和支出安排有关。 ### 政府性基金分析 - **收入**：同比下降16%，其中国有土地使用权出让收入下降25.2%，反映房地产市场低迷。 - **支出**：同比增长16%，主要因专项债券加快发行和使用，托底基建投资。 ## 政策展望 - **财政政策延续积极基调**：未来可能进一步盘活存量资产、加强非税收入管理，以弥补土地收入缺口。 - **支出结构优化**：重点保障“三保”支出、科技攻关及国家重大战略项目，同时加快专项债发行使用，尽快形成实物工作量，稳定投资需求。 ## 风险提示 - **房地产需求有待提振**：房企拿地意愿偏低，房地产相关税收整体低迷，需政策进一步支持市场信心和交易活动。