20250105-浙商证券-环保与公用事业行业周报_鼓励工业领域低碳氢应用_南网首批新型电力系统示范区建成_15页_1019kb

公用事业与环保行业周报核心要点总结

🔥 行情回顾

【公用事业板块】本周指数上涨195%，跑赢沪深300指数，估值处于低位，PE、PB均有修复空间📈。

【环保板块】环保指数上涨0.37%，增长优于大盘指数，估值处于历史低位，投资性价比突出📉。

🔧 行业重要动态

✅ 新型电力系统建设进度快：国家电网南网首批35个新型电力系统示范区全面建成，覆盖全球新能源发展场景全覆盖，正在推进第二批48个项目📢。

✅ 工业领域低碳氢应用政策出台 三部委联合发布《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》，明确了氢能发展战略路径，推动绿色氢能规模化应用。

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🧠 投资建议概述

✅ 重点推荐标的：

• 中广核技： 核技术应用顶层设计政策利好，央企改革背景下估值空间可期。
• 绿电板块： 福能股份、中闽能源、港股龙源电力（H）等受益于绿电交易政策利好🎯。
• 火电板块： 发改委提出煤电兜底作用，推荐国电电力等。
• 燃气板块： 多地调整居民气价机制，佛燃能源、新奥能源等有望受益。

✅ 环保板块选股策略：

• 景津装备（压滤设备龙头，配件+成套业务增长）
• 伟明环保（焚烧成本优势+新材料布局）

✅ 细分方向：

• 新能源、储能类企业优先关注【新增长类型】
• 水电作为现金牛受益于低利率环境
• 出海标的如三峰环境、盈峰环境值得优先跟踪

📍 研究整体评级为“看好”，板块估值具备修复、整合预期。

⚠️ 风险提示

• 政策落地不及预期；
• 竞争格局继续恶化；
• 新能源装机进度不及预期；
• 海外项目盈利风险。

✅ 持续推荐低估值+稳增长+政策受益类能源和环保标的关键逻辑，组合配置更偏逻辑驱动型投资标的。