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不锈钢期货日报总结

核心内容

今日不锈钢期货主力合约 2607 高开高走，开盘价 14935 元/吨，最高触及 15245 元/吨，最终收于 15240 元/吨，较前一交易日上涨 455 元/吨，涨幅 3.08%。成交量 16.49 万手，持仓量 68814 手，量价齐升表明多头主动进攻意愿强烈。

主要观点

1. 行情回顾

• 主力合约：SS2607 今日震荡上行，收盘价站稳均线系统上方，形成多头排列格局。
• 其他合约：近月合约涨幅显著高于远月，反映市场对短期供给扰动和情绪驱动的预期。
• 库存变化：国内不锈钢社会库存小幅去化，300 系库存为主，库存总量为 107.99 万吨，处于历史相对高位。
• 产量数据：2026 年 5 月国内不锈钢粗钢产量为 381.63 万吨，环比增长 1.8%，同比大幅增长 25.8%。

2. 当日逻辑

• 核心驱动：产能置换政策预期、印尼镍矿配额政策不确定性、镍铁成本支撑、钢厂挺价意愿。
• 供应端：主流钢厂如青山、德龙、太钢等主动检修控产，6 月国内不锈钢粗钢排产预计 360.43 万吨，环比减少 5.56%，供应压力边际缓解。
• 需求端：下游厨具、家电、机械装备订单维持季节性水平，出口订单相对稳定，贸易商低库存状态支撑补库需求。
• 技术面：SS2607 合约突破关键阻力位 15000 元/吨，收盘价 15240 元/吨站稳均线系统上方。

3. 宏观逻辑

• 地缘政治：美伊协议达成，全球风险偏好上升，美元承压，工业品等风险资产获得资金青睐。
• 国内政策：稳增长政策持续发力，基建投资增速回升，房地产政策边际放松，家电、厨具等消费端回暖。
• 国际环境：美元指数高位震荡，对国内商品价格的输入性影响有限，需警惕全球经济放缓风险。

4. 次日展望

• 走势预期：预计明日不锈钢期货维持偏强震荡。
• 利多因素：
  • 印尼镍矿政策不确定性短期难以消退，镍铁成本支撑牢固。
  • 产能置换新规中期利好供给格局。
  • 地缘政治风险显著降温，营造积极宏观情绪。
• 风险因素：
  • 镍矿供应大幅释放，镍铁成本支撑减弱。
  • 下游需求复苏不及预期，房地产和制造业投资增速放缓。
  • 钢厂利润修复后可能加快复产，压制价格涨幅。
  • 宏观政策转向或海外经济衰退风险加剧，可能引发大宗商品回调。

关键信息

• 政策驱动：产能置换政策加速落后产能出清，优化行业供给结构，短期支撑价格，中长期推动行业高端化、绿色化转型。
• 市场情绪：地缘政治风险缓和，宏观情绪积极，推动不锈钢期货价格反弹。
• 供需关系：短期供应压力缓解，需求端维持季节性水平，库存小幅去化，市场信心有所恢复。
• 技术支撑：SS2607 合约突破关键阻力位，多头控盘能力突出。

总结

不锈钢期货今日在政策预期、成本支撑及市场情绪的多重推动下，表现强势。主力合约 2607 收涨 3.08%，近月合约涨幅显著高于远月，显示短期供需扰动及情绪支撑更为明显。未来走势需关注镍矿供应变化、下游需求复苏情况以及宏观政策动向。总体来看，不锈钢市场短期偏强，但中长期仍需观察行业转型和全球经济形势变化。