20260310-爱建证券-医药行业跟踪报告_生物医药首次被列为国家_新兴支柱产业_战略定位进一步提升_2页_497kb

医药生物行业总结（2026年03月10日）

核心内容

2026年3月10日发布的医药生物行业点评报告指出，医药板块在近期市场波动中表现不佳，但整体仍保持长期增长趋势。报告强调了政策支持、产业创新及全球化布局对医药行业发展的积极影响，并对相关细分领域及重点企业进行了分析和投资建议。

行情回顾

• 行业表现：2026年3月2日至8日，SW医药生物指数下跌2.78%，在申万一级行业中排名17/31，跑输沪深300指数。
• 细分板块：仅体外诊断板块微涨0.18%，CXO和医疗器械板块分别下跌4.99%和4.62%。
• 港股表现：港股创新药板块回调明显，恒生生物科技指数和恒生医疗保健指数分别下跌4.28%和4.36%，跑输恒生科技指数和恒生指数。

政策与产业趋势

• 政策支持：生物医药首次被列为国家“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天等并列，标志着其战略地位的显著提升。
• 创新药发展：创新药已连续三年被写入政府工作报告，2024年国务院发布《全链条支持创新药发展实施方案》，2025年进一步提出建立商业健康保险创新药目录。
• 出海趋势：中国创新药产业正从“引进模仿”转向“创新输出”，2025年License-out交易总数达157笔，总金额约1357亿美元，首付款较2024年翻倍，显示产业创新能力持续释放。

重点产品与企业

• 新产品上市：亚红医药的APL-1702盐酸氨酮戊酸己酯软膏宫颈光动力治疗系统（商品名“希维她”）获批上市，是全球首款针对CIN2患者非手术无创治疗产品，具有显著的市场潜力。
• 产品优势：实现门诊10分钟内完成治疗，无需麻醉与住院，有助于保护患者生育功能，符合全球“生育友好型社会”趋势。
• 国际化进展：APL-1702已在欧洲获得EMA受理，与FDA就美国申报达成一致，正积极寻找海外商业化伙伴。

投资建议

• 短期影响：受中东局势动荡影响，市场风险偏好下降，医药板块整体承压，但后续行情存在不确定性。
• 长期趋势：中国医药产业创新发展趋势不变，市场出清后有望出现长期布局机会。
• 关注赛道：重点跟踪ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心优势赛道，同时关注高景气CXO、器械出海、脑机接口、AI+医疗等投资机会。
• 重点企业：建议重点关注映恩生物-B、三生制药、信达生物、药明合联、迈威生物-U、科伦博泰生物-B、康方生物等企业。

风险提示

• 新产品研发进展不及预期
• 竞争环境加剧
• 产品销售情况不及预期
• 地缘政治风险

评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
• 行业评级：
  • 强于大市：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
  • 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
  • 弱于大市：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数

分析师声明

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