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沥青市场周度分析总结（2025年3月30日）

核心内容概述

本周沥青市场呈现震荡上涨趋势，2506主力合约全周涨幅为 2.54%，周收盘价为 3628元/吨。市场整体表现受供需变化影响，基本面有所改善，但短期内仍以震荡为主。

一、行情回顾

• 价格走势：沥青2506主力合约本周震荡上涨，涨幅为2.54%，收盘价为3628元/吨。
• 市场情绪：价格波动反映市场对供需变化的预期，整体情绪偏乐观。

二、基本面情况

1. 供给端分析

• 产能利用率：截至3月26日，中国沥青炼厂产能利用率为 26.7%，较上周 环比下滑0.5个百分点。
• 排产情况：2025年4月国内沥青地炼排产量为 120万吨，环比减少 11.6万吨（降幅 8.8%），但同比增加 18.7万吨（增幅 18.4%）。
• 减产原因：部分炼厂转产或减产，导致整体产能利用率连续两期下降。

2. 库存端分析

• 社会库存：截至3月27日，国内沥青社会库存总量为 182.4万吨，环比增加 6万吨。
• 样本厂库库存：国内54家沥青样本厂库库存共计 93.4万吨，周环比下降 5.6万吨。
• 趋势判断：总体库存水平保持稳定，累库压力有所缓解，需持续关注库存变化对价格的影响。

3. 需求端分析

• 出货量：截至3月26日，国内沥青54家企业样本出货量为 37.8万吨，周环比增加 6.3%。
• 区域表现：
  • 山东地区：主力炼厂及贸易商积极交付月底合同，发货情况良好。
  • 华东地区：天气较好，利好终端项目施工。
  • 华北地区：月底炼厂提货顺畅，主要交付前期合同。
  • 西北地区：少量项目陆续开工，中下游按需备货。
  • 华南地区：需求缓慢释放，以刚需为主。
  • 西南川渝地区：需求逐步释放，炼厂及贸易商出货情况有所好转。
• 总体趋势：随着气温回升，终端需求略有提振，出货量连续两周回升，表明需求端边际改善。

三、市场展望

• 短期走势：沥青整体库存累库速度放缓，基本面边际好转，短期内预计维持震荡运行。
• 关注重点：后续需持续关注供应端变化（如炼厂排产调整）和需求端释放（如天气、基建项目进展）对价格的影响。

四、风险提示

• 供需波动：炼厂排产与终端需求的不确定性可能影响价格走势。
• 库存变化：库存水平的进一步变化将对市场情绪产生重要影响。
• 政策因素：不排除政策调整对沥青市场造成影响。

五、免责声明

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