20260312-国盛证券有限责任公司-同花顺-300033.SZ-新品发布_iFind_MCP+数据库+iFinD_Claw_一键自提投研Agent_3页_598kb

报告摘要

同花顺（300033.SZ）详细总结

核心内容概述

同花顺近期发布了多项新产品与服务，包括iFind MCP+数据库和iFinD Claw，旨在提升AI智能体在金融领域的应用能力。公司2025年第四季度业绩超预期，同时宣布高现金分红及转股方案，进一步彰显其对股东的回报意愿。分析师维持“买入”评级，预计未来三年公司业绩将持续增长。

主要观点与关键信息

新品发布

iFind MCP+数据库：专为AI智能体交互设计，直接集成同花顺iFinD核心数据库，提供权威、结构化、高时效性的金融数据支持。
iFinD Claw：自研金融AI分析工具，支持一键本地/云端部署，预置多类投研场景模板，实现零配置，全面匹配主流投研需求。
支持形式：
- 标准接入：适用于推荐机构及轻量用户，兼容MCP协议的客户端，如Copaw、Cursor、Trae、阿里百炼、Claude系列、CherryStudio等。
- 高级本地部署：针对非原生MCP环境，社区已提供成熟适配方案，支持如OpenClaw等框架。

业绩表现

2025年Q4营收：27.68亿元，同比+49.46%，环比+86.85%。
2025年Q4归母净利润：19.99亿元，同比+70.51%，环比+183.79%。
扣非后归母净利润：18.80亿元，同比+65.85%，环比+174.05%。
业绩增长原因：国内资本市场活跃度回升，投资者信心修复，市场交投活跃。

股东回报

2025年度利润分配方案：
- 每10股派发现金51元，共计派发现金27.42亿元。
- 每10股转增4股，不送红股。

投资评级

维持“买入”评级：基于公司与证券市场活跃度的强相关性，预计2026-2028年营业收入分别为84.13/104.76/123.54亿元，归母净利润分别为39.93/49.09/57.72亿元。

风险提示

核心产品收入不达预期
金融监管加强
宏观经济波动

财务数据概览

财务指标（单位：百万元）

项目	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入	4,187	6,029	8,413	10,476	12,354
增长率yoy(%)	17.5	44.0	39.5	24.5	17.9
归母净利润	1,823	3,205	3,993	4,909	5,772
增长率yoy(%)	30.0	75.8	24.6	22.9	17.6
EPS（最新摊薄）	3.39	5.96	7.43	9.13	10.74
净资产收益率(%)	22.9	33.8	40.0	46.3	50.9
P/E(倍)	95.7	54.5	43.7	35.6	30.2
P/B(倍)	21.9	18.4	17.5	16.5	15.4

主要财务比率

项目	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入增长率(%)	17.5	44.0	39.5	24.5	17.9
营业利润增长率(%)	30.1	83.6	20.7	23.6	18.3
归母净利润增长率(%)	30.0	75.8	24.6	22.9	17.6
毛利率(%)	89.4	91.5	92.8	93.3	93.8
净利率(%)	43.5	53.2	47.5	46.9	46.7
ROE(%)	22.9	33.8	40.0	46.3	50.9
资产负债率(%)	27.4	40.0	37.4	41.8	44.8
净负债比率(%)	-115.4	-147.9	-141.6	-155.1	-165.9
总资产周转率	0.4	0.4	0.5	0.6	0.6
每股收益(最新摊薄)	3.39	5.96	7.43	9.13	10.74
每股经营现金流(最新摊薄)	4.31	7.02	6.68	12.25	13.71
每股净资产(最新摊薄)	14.83	17.66	18.56	19.73	21.10
P/E(倍)	95.7	54.5	43.7	35.6	30.2
P/B(倍)	21.9	18.4	17.5	16.5	15.4
EV/EBITDA(倍)	80.0	44.8	36.3	29.0	24.2

股票信息

项目	数据
行业	软件开发
前次评级	买入
03月11日收盘价（元）	324.64
总市值（百万元）	174,526.46
总股本（百万股）	537.60
其中自由流通股（%）	58.25
30日日均成交量（百万股）	8.48

股价走势

分析师声明

分析师：孙行臻、李纯瑶
执业证书编号：S0680526010001、S0680525070005
邮箱：sunxingzhen1@gszq.com、lichunyao@gszq.com

投资评级说明

评级	说明
买入	相对同期基准指数涨幅在15%以上
增持	相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
持有	相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间
减持	相对同期基准指数跌幅在5%以上

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