> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院市场分析报告总结 ## 核心内容概览 本报告由格林大华期货研究院研究员刘锦撰写，发布于2026年4月23日，主要分析了国内植物油及豆粕、菜粕市场的行情走势与交易策略。报告结合了国际油价、厄尔尼诺现象、生物柴油政策、库存数据、供需预期等多方面因素，为投资者提供了详细的市场逻辑和操作建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 植物油市场走势 - **豆油**：主力合约Y2609报收8626元/吨，日环比上涨0.45%，次主力Y2701报收8568元/吨，日环比上涨0.61%。市场预期五一备货季到来，但油厂开机率上升导致供应压力加大，贸易商采购谨慎。 - **棕榈油**：主力合约P2609报收9822元/吨，日环比上涨0.95%，次主力P2701报收9733元/吨，日环比上涨1.16%。印尼与马来西亚实施生柴政策，厄尔尼诺现象预期升温，推动棕榈油价格上涨，但面临技术性压力，回调需求显现。 - **菜籽油**：主力合约012609报收9662元/吨，日环比上涨0.85%，次主力012701报收9645元/吨，日环比上涨0.90%。国内需求清淡，新菜籽即将上市，进口菜籽与菜油陆续到港，但油厂停机检修和传言称中国禁止部分俄罗斯菜籽油进口，对菜油形成一定支撑。 ### 2. 油粕比 - 截至4月22日，主力豆油和豆粕合约油粕比为2.88，显示豆粕相对豆油价格偏高，可能影响豆油的多头策略。 --- ## 关键信息 ### 国际市场动态 - **美伊谈判进展受阻**：导致国际油价上涨，6月原油期货结算价报每桶92.96美元。 - **厄尔尼诺现象预期升温**：全球高温和天气炒作对东南亚植物油产量形成减产压力。 - **生柴政策落地**：印尼实施B50生柴混合政策，马来西亚将生柴比例提升至B15，推动生物柴油需求增长。 - **美国环保署新规**：要求生物柴油和可再生柴油产量及用量增长超60%，并调整炼油厂豁免配额比例。 ### 国内市场数据 - **豆油库存**：截止第16周末，国内豆油库存为92.80万吨，环比下降1.25%，同比增加27.19%。 - **棕榈油库存**：国内棕榈油库存为69.39万吨，环比下降2.83%，同比增加94.26%。 - **菜油库存**：国内菜油库存为36.47万吨，环比增加5.10%，同比下降58.80%。 - **现货价格**： - 张家港豆油现货均价8880元/吨，环比上涨70元/吨。 - 广东棕榈油现货均价9800元/吨，环比上涨220元/吨。 - 江苏四级菜油现货价格10120元/吨，环比上涨70元/吨。 ### 供需预期 - **美豆油**：受厄尔尼诺预期和生柴政策推动，价格强势上涨，但面临技术压力位。 - **豆粕**：受美豆上涨和资金流入影响，豆粕价格快速上涨，但5-7月供应宽松，存在上方压力。 - **菜粕**：受美豆和豆粕上涨带动，价格快速拉升，但国内蛋白供应充足，需求清淡，技术上仍有上行空间。 --- ## 交易策略建议 ### 植物油市场 - **单边策略**：建议低位多单部分获利了结，等待调整后的新买点。 - **压力与支撑位**： - Y2609：压力位9700，支撑位8350 - Y2701：压力位9024，支撑位8288 - P2609：压力位12000，支撑位9263 - P2701：压力位10800，支撑位9174 - 0I2609：压力位12000，支撑位9130 - 0I2701：压力位10060，支撑位9095 ### 豆粕与菜粕市场 - **双粕策略**：建议前期盘面多单注意部分获利了结，等待调整后的新买点。 - **压力与支撑位**： - M2607：压力位3000，支撑位2680 - M2609：压力位3100，支撑位2833 - M2701：压力位3222，支撑位2942 - RM2607：压力位2560，支撑位2200 - RM2609：压力位2600，支撑位2274 - RM2701：压力位2500，支撑位2203 --- ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性做任何保证。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。 - 投资者据此操作所产生的一切风险与损失，均由投资者自行承担。 - 报告内容受版权保护，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。