> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # LPG市场分析总结 ## 核心内容概览 以下总结基于提供的LPG（液化石油气）市场数据与分析信息，涵盖价格走势、利润情况、市场动态及地缘政治因素。 --- ## 市场价格与利润情况 ### 液化石油气价格（2026年5月） | 区域 | 价格（元/吨） | |------------|--------------| | 华南 | 7020 | | 华东 | 6579 | | 山东 | 6030 | | 丙烷CFR华南 | 990 | | 丙烷CIF日本 | 850 | | CP预测合同价 | 750 | | 山东醚后碳四 | 5670 | | 山东烷基化油 | 8450 | | 纸面进口利润 | -585 | | 主力基差 | 102 | - **价格趋势**：2026年5月22日，华南、华东及山东液化气价格均呈现下跌趋势，分别下降5元、17元、60元。 - **利润变化**：纸面进口利润为-585元/吨，表明进口成本高于国内价格，导致利润空间缩小。 - **基差情况**：主力基差为102元，显示国内价格与国际价格之间的差距。 --- ## 丙烷与液化石油气价差（2026年） ### 价差分析 | 日期 | 华南价差 | 华东价差 | 华北价差 | |------------|---------|---------|---------| | 2019-01-02 | ~0 | ~0 | ~0 | | 2020-09-29 | ~0 | ~600 | ~1200 | | 2022-07-04 | ~0 | ~0 | ~800 | | 2024-04-01 | ~0 | ~0 | ~800 | | 2025-12-01 | ~0 | ~0 | ~400 | - **价差变化**：价差在2020年9月达到最高值，为1200元/吨；2025年12月有所回落至400元/吨。 - **区域差异**：华北价差明显高于华南和华东，表明该地区丙烷价格相对较高。 --- ## 丙烷/石脑油价差（中东） ### 价差趋势（2014-2026年） | 月份 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------|------| | 1月 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | | 2月 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | | 3月 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 4.0 | | 4月 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 14.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | | 5月 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 9.0 | 8.0 | 8.0 | | 6月 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | | 7月 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 7.0 | 7.0 | | 8月 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 7.0 | 7.0 | 7.0 | | 9月 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 7.0 | 7.0 | 7.0 | 7.0 | | 10月 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 9.0 | 8.0 | 7.0 | 7.0 | 7.0 | 7.0 | | 11月 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 8.0 | 9.0 | 9.0 | 7.0 | 7.0 | 7.0 | 7.0 | | 12月 | 7.5 | 7.5 | 7.5 | 7.5 | 7.5 | 7.5 | 7.5 | -11.5| -11.5| -11.5| -11.5| -11.5| -11.5| - **价差波动**：2026年12月价差降至-11.5，表明丙烷价格低于石脑油。 - **趋势分析**：价差整体呈下降趋势，尤其在2026年显著下降。 --- ## PDH制丙烯利润分析 - **现货利润**：2026年中国PDH制丙烯现货利润为-765元/吨，显示成本高于市场价格。 - **纸货利润**：PDH纸货利润明显上行，可能与市场预期或期货价格变动有关。 --- ## 市场动态与地缘政治影响 ### 内盘走势 - **基差情况**：内盘基差为210元，显示国内价格高于国际价格。 - **价格下行**：07价格下行，主要受外盘见顶下跌与国内民用需求疲软影响。 - **区域差异**：山东醚后碳四价格为5720元/吨，山东民用价格为6080元/吨，华东民用价格为6394元/吨，华南民用价格为7020元/吨，表明华南价格最高，华东最低。 - **供需情况**：山东地区MTBE样本企业产销率为28%，购销气氛一般，未达到产销平衡。 - **预期趋势**：市场预期后续趋势不容乐观，内盘可能继续偏弱运行。 ### 外盘走势 - **丙烷CFR华南**：价格为1007元/吨，较前一日下跌。 - **丙烷CIF日本**：价格为914元/吨，显示日本市场丙烷价格有所下降。 - **外盘格局**：若中东出货停滞持续，外盘丙烷格局仍然偏紧。 --- ## 地缘政治因素 - **美伊谈判**：特朗普表示即使伊朗放弃铀相关活动，美方也不会解除制裁。 - **军事打击**：美官员称对伊朗军事基地实施新打击，可能影响地缘局势与丙烷供应。 - **霍尔木兹海峡**：美国表示将对霍尔木兹海峡进行监管，强调其战略控制。 --- ## 总体结论 - **内盘表现**：受民用需求疲软和炼厂检修推迟影响，内盘价格下行，基差偏高，但市场趋势整体偏弱。 - **外盘影响**：地缘政治因素可能对丙烷供应造成影响，外盘格局偏紧。 - **利润空间**：进口利润为负，表明进口成本高于国内价格，国内炼厂面临利润压力。 - **价差变化**：丙烷与石脑油价差波动较大，需关注中东及国际市场的供需变化。 --- ## 风险提示 - **信息来源**：以上内容所依据的信息来源于交易所、媒体及资讯公司等公开资料，可能存在不准确或不完整的情况。 - **免责声明**：所有分析及建议内容仅供参考，不构成投资建议或入市依据，客户应自主决策并独立承担后果。 - **风险因素**：地缘政治风险、市场供需变化、运输成本波动等因素可能对LPG市场产生重大影响。