20230924-国信期货-铁矿石季报_粗钢产量见顶_铁矿面临回落_7页_1mb

铁矿石2023年三季度价格波动剧烈，整体震荡上行。行情可分三个阶段：初期受政策预期和库存去化推涨，中期因政策兑现不及预期和粗钢控制政策调整下跌，后期因铁水产量超预期上行再次上涨。供应端，四大矿山发运量和进口量同比高增，铁矿石供应维持高位；需求端，铁水产量和库存去化显示供需紧张，但终端需求弱，粗钢压减政策四季度可能落地。展望四季度，铁矿石或有冲高回落风险，依赖钢材价格或钢厂减产缓解压力。