20260410-中航期货-钢材铁矿周度报告_17页_2mb

钢材铁矿周度报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期钢材和铁矿石市场的运行情况，涵盖基本面数据、多空因素、后市展望等内容，旨在为投资者提供参考。

市场焦点

1. 以旧换新政策：商务部数据显示，2026年汽车以旧换新补贴已发放152.6万份，带动新车销售额2468亿元；家电等以旧换新带动销售6284.5万台，销售额2159.7亿元。
2. 钢厂接单情况：唐山调研显示，钢厂订单普遍接到15-30天后，超卖幅度偏高；中厚板、钢板桩等造船、基建用钢需求较好，建筑业用钢需求表现较差。
3. 美国关税影响：美国将征税范围延伸至钢铁衍生品，但对我国出口影响有限，2025年相关产品对美出口金额占比仅为0.79%和2.4%。
4. 原油与运费：地缘冲突导致原油价格上涨，但大部分钢厂运费未受影响，仅小部分钢材运费上涨约0-30元/吨。
5. 铁矿石库存变化：4月5日当周，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1488.7万吨，环比上升215.0万吨。
6. 伊朗钢铁产能影响：伊朗两大钢铁厂穆巴拉凯和胡齐斯坦宣布全面停产，合计影响产能1300万-1500万吨/年，约占总产能的24%-27%。
7. 政策支持：发改委与财政部已下达第二批625亿元超长期特别国债资金，支持消费品以旧换新政策。
8. 美伊会谈进展：美伊将于4月11日在巴基斯坦举行首轮会谈，但双方在停战条款上分歧明显，包括伊朗铀浓缩活动、霍尔木兹海峡通航、黎巴嫩停火等问题。

基本面概况

1. 钢材产量：螺纹钢周产量连续第二周回升，热卷产量回落。
2. 生产利润：螺纹钢与热卷高炉生产利润小幅回升。
3. 需求变化：螺纹钢需求逐步放缓，制造业需求增量不足；热卷供需双弱，库存压力仍存。
4. 库存去化：螺纹热卷社会库存去化较慢，钢厂库存维持低位。
5. 铁矿发运：全球铁矿石发运偏宽松，澳洲和巴西发运量回升。
6. 运价情况：铁矿石运费维持高位震荡，海岬型运费分别为11.86美元/吨和29.97美元/吨。
7. 铁矿库存：45个港口进口铁矿库存维持高位，钢厂库存低位。
8. 铁水产量：铁水日均产量回升，带动钢厂铁矿日均消耗同步走高。
9. 价差变化：螺纹热卷价差走阔，5月合约价差为185元/吨，10月合约价差为174元/吨。

主要观点

钢材市场

• 产量：螺纹钢周产量连续第二周回升，电炉钢厂贡献显著；热卷产量回落。
• 利润：螺纹热卷高炉生产利润小幅回升，但电炉成本稳定。
• 需求：螺纹钢需求增速放缓，热卷需求疲软，冷轧产量收缩。
• 库存：螺纹热卷社会库存去化缓慢，钢厂库存维持低位。
• 天气影响：南方多雨天气将影响建筑施工节奏，建筑钢材需求增长空间有限。
• 市场预期：钢材基本面整体偏弱，缺乏利多刺激，短期窄幅震荡。

铁矿石市场

• 发运量：全球铁矿石发运偏宽松，澳洲和巴西发运量回升，非主流发运同步增加。
• 运价：铁矿石运费维持高位震荡，受能源价格重心下移影响，整体波动较小。
• 库存：港口铁矿库存维持高位，钢厂库存低位，铁水产量回升带动铁矿消耗增加。
• 市场预期：铁水产量增幅收窄，成材需求疲软，对铁矿石形成负反馈；预计铁矿石价格短期偏弱震荡，关注铁水产量见顶节奏及澳洲发运是否持续高位。

多空因素分析

后市研判

• 钢材：螺纹钢产量回升但需求跟进不足，热卷供需双弱，库存压力未缓解；短期建筑钢材需求增长空间有限，热卷关注复产及制造业需求。
• 铁矿石：全球发运宽松，运费维持高位；铁水产量小幅回升，但增幅收窄，成材需求疲软将对铁矿石形成负反馈；预计铁矿石价格短期偏弱震荡，关注后续产量变化和发运情况。

关键数据统计

• 螺纹钢周产量：215.59万吨，环比增加8.49万吨。
• 热卷周产量：301.61万吨，环比减少4.6万吨。
• 螺纹钢高炉利润：73元/吨，热卷高炉利润：29元/吨。
• 螺纹钢电炉成本：3420元/吨，维持稳定。
• 螺纹钢消费量：229.14万吨，环比增加0.88万吨。
• 热卷消费量：312.72万吨，环比减少7.54万吨。
• 冷轧产量：88.1万吨，环比减少1.07万吨。
• 冷轧消费量：89.12万吨，环比减少0.72万吨。
• 全球铁矿发运总量：3101.8万吨，环比增加629.4万吨。
• 澳洲巴西铁矿发运：2448万吨，环比增加572.8万吨。
• 港口铁矿库存：16980.45万吨，环比减少80.5万吨。
• 铁水日均产量：239.38万吨，环比增加1.99万吨。
• 进口铁矿日均消耗量：295.18万吨，环比增加2.11万吨。

总结

本报告综合分析了钢材与铁矿石市场的主要因素和数据变化，指出当前钢材市场需求偏弱，库存去化缓慢，而铁矿石发运偏宽松，运价维持高位震荡。短期来看，钢材和铁矿石价格均面临震荡压力，需关注后续政策支持、天气变化、制造业需求及铁水产量等关键因素的演变。