> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材铁矿周度报告总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了近期钢材和铁矿石市场的运行情况，涵盖基本面数据、多空因素、后市展望等内容，旨在为投资者提供参考。 ## 市场焦点 1. **以旧换新政策**：商务部数据显示，2026年汽车以旧换新补贴已发放152.6万份，带动新车销售额2468亿元；家电等以旧换新带动销售6284.5万台，销售额2159.7亿元。 2. **钢厂接单情况**：唐山调研显示，钢厂订单普遍接到15-30天后，超卖幅度偏高；中厚板、钢板桩等造船、基建用钢需求较好，建筑业用钢需求表现较差。 3. **美国关税影响**：美国将征税范围延伸至钢铁衍生品，但对我国出口影响有限，2025年相关产品对美出口金额占比仅为0.79%和2.4%。 4. **原油与运费**：地缘冲突导致原油价格上涨，但大部分钢厂运费未受影响，仅小部分钢材运费上涨约0-30元/吨。 5. **铁矿石库存变化**：4月5日当周，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1488.7万吨，环比上升215.0万吨。 6. **伊朗钢铁产能影响**：伊朗两大钢铁厂穆巴拉凯和胡齐斯坦宣布全面停产，合计影响产能1300万-1500万吨/年，约占总产能的24%-27%。 7. **政策支持**：发改委与财政部已下达第二批625亿元超长期特别国债资金，支持消费品以旧换新政策。 8. **美伊会谈进展**：美伊将于4月11日在巴基斯坦举行首轮会谈，但双方在停战条款上分歧明显，包括伊朗铀浓缩活动、霍尔木兹海峡通航、黎巴嫩停火等问题。 ## 基本面概况 1. **钢材产量**：螺纹钢周产量连续第二周回升，热卷产量回落。 2. **生产利润**：螺纹钢与热卷高炉生产利润小幅回升。 3. **需求变化**：螺纹钢需求逐步放缓，制造业需求增量不足；热卷供需双弱，库存压力仍存。 4. **库存去化**：螺纹热卷社会库存去化较慢，钢厂库存维持低位。 5. **铁矿发运**：全球铁矿石发运偏宽松，澳洲和巴西发运量回升。 6. **运价情况**：铁矿石运费维持高位震荡，海岬型运费分别为11.86美元/吨和29.97美元/吨。 7. **铁矿库存**：45个港口进口铁矿库存维持高位，钢厂库存低位。 8. **铁水产量**：铁水日均产量回升，带动钢厂铁矿日均消耗同步走高。 9. **价差变化**：螺纹热卷价差走阔，5月合约价差为185元/吨，10月合约价差为174元/吨。 ## 主要观点 ### 钢材市场 - **产量**：螺纹钢周产量连续第二周回升，电炉钢厂贡献显著；热卷产量回落。 - **利润**：螺纹热卷高炉生产利润小幅回升，但电炉成本稳定。 - **需求**：螺纹钢需求增速放缓，热卷需求疲软，冷轧产量收缩。 - **库存**：螺纹热卷社会库存去化缓慢，钢厂库存维持低位。 - **天气影响**：南方多雨天气将影响建筑施工节奏，建筑钢材需求增长空间有限。 - **市场预期**：钢材基本面整体偏弱，缺乏利多刺激，短期窄幅震荡。 ### 铁矿石市场 - **发运量**：全球铁矿石发运偏宽松，澳洲和巴西发运量回升，非主流发运同步增加。 - **运价**：铁矿石运费维持高位震荡，受能源价格重心下移影响，整体波动较小。 - **库存**：港口铁矿库存维持高位，钢厂库存低位，铁水产量回升带动铁矿消耗增加。 - **市场预期**：铁水产量增幅收窄，成材需求疲软，对铁矿石形成负反馈；预计铁矿石价格短期偏弱震荡，关注铁水产量见顶节奏及澳洲发运是否持续高位。 ## 多空因素分析 | 多方因素 | 空方因素 | |----------|----------| | 支持消费品以旧换新资金已下达 | 南方天气影响建筑钢材需求 | | 制造业部分需求回升 | 冷轧产量收缩，汽车销售走弱 | | 铁矿石运费维持高位震荡 | 港口库存高位，成材需求边际转弱 | ## 后市研判 - **钢材**：螺纹钢产量回升但需求跟进不足，热卷供需双弱，库存压力未缓解；短期建筑钢材需求增长空间有限，热卷关注复产及制造业需求。 - **铁矿石**：全球发运宽松，运费维持高位；铁水产量小幅回升，但增幅收窄，成材需求疲软将对铁矿石形成负反馈；预计铁矿石价格短期偏弱震荡，关注后续产量变化和发运情况。 ## 关键数据统计 - **螺纹钢周产量**：215.59万吨，环比增加8.49万吨。 - **热卷周产量**：301.61万吨，环比减少4.6万吨。 - **螺纹钢高炉利润**：73元/吨，热卷高炉利润：29元/吨。 - **螺纹钢电炉成本**：3420元/吨，维持稳定。 - **螺纹钢消费量**：229.14万吨，环比增加0.88万吨。 - **热卷消费量**：312.72万吨，环比减少7.54万吨。 - **冷轧产量**：88.1万吨，环比减少1.07万吨。 - **冷轧消费量**：89.12万吨，环比减少0.72万吨。 - **全球铁矿发运总量**：3101.8万吨，环比增加629.4万吨。 - **澳洲巴西铁矿发运**：2448万吨，环比增加572.8万吨。 - **港口铁矿库存**：16980.45万吨，环比减少80.5万吨。 - **铁水日均产量**：239.38万吨，环比增加1.99万吨。 - **进口铁矿日均消耗量**：295.18万吨，环比增加2.11万吨。 ## 总结 本报告综合分析了钢材与铁矿石市场的主要因素和数据变化，指出当前钢材市场需求偏弱，库存去化缓慢，而铁矿石发运偏宽松，运价维持高位震荡。短期来看，钢材和铁矿石价格均面临震荡压力，需关注后续政策支持、天气变化、制造业需求及铁水产量等关键因素的演变。