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新世纪期货交易提示总结（2022-4-26）

一、市场核心内容概述

本报告对2022年4月26日的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、贵金属、能源化工品、金融、油脂油料及软商品等多个板块。整体来看，市场情绪偏弱，部分商品因政策、疫情、供需等因素出现回调或震荡走势，但中长期仍有支撑因素。

二、主要板块分析

1. 黑色产业

• 螺纹钢：短期需求承压，价格高位大幅回调，市场信心不足。疫情导致旺季后移，但需求总量不会消失。预计二季度疫情缓解后，螺纹钢将加快去库节奏。中长期来看，稳增长政策对房地产和基建需求形成支撑，叠加粗钢产量压减，钢价仍有偏强走势。重点关注地产政策放松情况。
• 铁矿石：整体需求承压，价格走势偏空。发改委和工信部对粗钢产量压减和打击囤积行为的表态，抑制了铁矿石需求。疫情反复、钢厂利润压缩、原料高位等因素导致钢厂复产受阻，铁水产量下滑。港口库存虽短期下降，但仍处于历史同期高位。中长期需关注政策执行力度和市场供需变化。

2. 贵金属

• 黄金与白银：均呈现震荡走势。美联储加息预期升温，美元和美债收益率上涨，压制贵金属价格。但随着加息空间趋近极限，贵金属或迎来震荡走强趋势。建议中线逢低建仓，关注美联储政策节奏及地缘政治局势。

3. 能源化工品

• PTA：短期供需双弱，价格走势低多高平。亚洲疫情抑制需求，美联储加息预期增强，原油价格承压。PTA负荷回升，终端订单边际改善，但原料备货低位、聚酯库存压力大，限制其下跌空间。
• MEG：建议观望。供应端压力有所缓解，但需求端疲软，港口库存略有增加，原油和动煤价格下跌拖累EG走势，短期仍有下跌风险。

4. 金融板块

• 股指：整体偏弱，三大股指期货主力合约基差为负，波动率反弹。受美联储加息预期及人民币贬值影响，市场风险偏好下降。建议近期降低风险，观望为主。
• 国债：呈现盘整走势，国债利率出现盘整，多头轻仓持有。市场对美联储加息预期较强，国债走势或将跟随政策节奏。

5. 油脂油料

• 豆油与棕榈油：均出现回调。印尼禁止出口精制软质棕榈油，马棕油产量逐步恢复但出口疲软。国内大豆到港量增加，油厂开工率上升，豆油库存小幅增加，棕榈油库存仍处低位。原油下跌对油脂形成拖累，关注后续产地产销及天气变化。
• 豆粕：短期下跌，因南美产量兑现、北美春播受阻，市场对供应预期增加。国内进口大豆回升，国储拍卖进一步增加供应，油厂开工率提升，豆粕库存可能进入累库阶段。需关注大豆到港进度及北美天气变化。

6. 软商品

• 棉花：止跌回升。受金融市场系统性风险影响，棉价大幅下挫，但期现倒挂、内外倒挂仍构成支撑。国内疫情及纺织产业链不畅压制棉价，但随着系统性风险释放，行情有望转机。
• 橡胶：震荡筑底。沪胶连续下挫，但夜盘探底回升，出现止跌迹象。国内外进入开割季，供应压力持续，但青岛地区库存低位限制了下跌空间，市场情绪改善后可能迎来反弹。

三、关键信息汇总

四、总结建议

• 螺纹钢：短期走势偏弱，关注疫情缓解及地产政策变化。
• 铁矿石：需求承压，价格偏空，需关注政策执行及库存变化。
• 贵金属：中线震荡偏强，建议逢低建仓。
• PTA：短期供需双弱，建议低多高平操作。
• MEG：观望为主，关注供应端变化。
• 股指：短期偏弱，建议降低风险偏好，等待市场企稳。
• 国债：短期盘整，可轻仓持有。
• 油脂油料：短期回调，关注原油走势及国内供应情况。
• 软商品：棉花止跌回升，橡胶震荡筑底，建议关注市场情绪及库存变化。

五、免责声明

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