20250224-宝城期货-螺纹钢早报_2页_292kb

报告内容总结

品种观点参考

• 螺纹钢（2505合约）
  • 短期（一周内）、中期（两周至一月）：震荡偏弱。
  • 日内观点：震荡，关注MA5一线支撑。

行情驱动逻辑

1. 消极因素：
   • 越南对华热卷反倾销裁定落地，加剧出口担忧，引发市场情绪走弱，现货价格下跌，成交偏弱。
2. 积极因素：
   • 供应端：高炉复产积极，产量环比增加（约1876万吨），但仍处于低位，低供应格局未变，有增量空间但利好支撑不足。
   • 需求端：
     • 钢材需求开始恢复，表观需求环比大幅上升，高频成交数据逐步回升，但恢复幅度仍在农历同期的低水平，下游复工缓慢，效果待观察。
   • 政策预期：临近重大会议，国内政策预期升温，对市场形成支撑。

核心判断

• 螺纹钢供需两端均出现季节性回升。
• 低供应格局下，产业矛盾较为有限。
• 郑商所库存虽在增加，但绝对和相对（同比往年）水平仍低。
• 在宏观政策预期的推动下，预计螺纹钢价格将维持震荡企稳的态势。
• 风险提示：需密切关注国内政策动向。

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风险管理
关注MA5均线支撑位置及国内宏观政策信息。