20260607-国信期货-甲醇周报_到港缩减需求走弱_甲醇短时有支撑_19页_1mb

甲醇周报总结

核心内容概览

本报告为国信期货2026年6月7日发布的甲醇周报，主要分析了甲醇近期的行情走势、基本面变化以及后市展望。报告指出，当前甲醇市场呈现供需双弱格局，但短期仍有支撑。

1. 行情回顾

1.1 甲醇期现货价格及价差走势

• 甲醇主力合约MA2609截至周五收盘在2906元/吨，周涨幅约3.9%。
• 增仓1万手，持仓73万手。
• 港口基差高位震荡，沿海甲醇价格稳定，内陆甲醇市场整体上行。
• 太仓地区周均价3159元/吨，环比上涨0.03%。
• 内蒙古周度均价为2727元/吨，环比上升1.43%。
• 厂家库存保持低位，部分生产企业超售，下游开工下降但刚需仍存，市场成交重心上行。

1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差

• 各地甲醇价格呈现区域差异，整体市场呈现上涨趋势。
• 价差方面，山东-西北价差、华东-内蒙价差等持续变化，显示区域间价格波动。
• 2026年5月18日，山东南部地区价格达到3100元/吨，内蒙古地区价格为3050元/吨，西南地区价格最高达3150元/吨。

1.3 甲醇外盘价格及内外价差

• 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈374-400美元/吨，伊朗船货参考商谈在-3%-0.5%。
• FOB中国商谈区间在450-470美元/吨。
• 欧美甲醇市场延续推升，欧洲参考460-465欧元/吨，美国参考158-161美分/加仑。
• 中国-东南亚、中国-美国价差持续扩大，显示套利窗口扩大。

2. 甲醇基本面分析

2.1 甲醇开工率

• 全国甲醇整体装置开工负荷为78.70%，较上周提升0.12个百分点，较去年同期提升4.18个百分点。
• 西北地区开工负荷为85.56%，较上周下降0.73个百分点，但较去年同期提升4.71个百分点。
• 本周西北地区开工负荷下降，华中地区开工负荷提升，全国甲醇开工负荷延续上升趋势。

2.2 甲醇进出口量

• 4月进口量56万吨，预计5月进口量仍维持较低水平。
• 6月中国进口量预计迎来拐点，增加至30万吨。
• 出口方面，中国对亚洲周边国家出口量显著增加，2026年截至4月已出口25万吨，较2025年全年出口量29万吨增长160%。
• 国内沿海实际可用量预期减少。

2.3 甲醇港口库存

• 沿海甲醇库存降至历史低位，56.55万吨，环比下降6.35万吨，跌幅为10%。
• 比去年同期下降16.96%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在17.9万吨。
• 近期部分船货推迟到港，抵港数量缩减，沿海出口船货大幅增多，库存延续下降。
• 预计6月中旬进口船货到港量增加，下周沿海甲醇价格有望稳中上升。

2.4 原油、天然气

• 原油价格高位下滑，进口甲醇成本小幅抬升。
• NYMEX天然气价格波动，对甲醇价格产生一定影响。

2.5 甲醇上游-煤

• 内蒙古甲醇价格波动不大，原料煤炭价格由强转弱。
• 煤制甲醇理论盈利窄幅下降。

2.6 甲醇下游价格及开工率

• 甲醇整体下游加权开工率约70.8%，环比下降0.8个百分点。
• 传统下游加权开工率51%，环比上升0.2个百分点。
• MTO装置开工率下降，经济性下滑成为主要压制因素。

2.7 甲醇下游-MTO

• MTO装置平均开工负荷77.69%，较上周下降0.8个百分点。
• 外采甲醇的MTO装置平均负荷66.31%，较上周下降0.67个百分点。
• 诚志一期计划6月8日停车检修，诚志二期运行负荷不高，国内CTO/MTO开工整体下行。

3. 后市展望

• 国内甲醇装置春检逐步收尾，行业开工触底回升，供应趋于充裕。
• 下游市场呈现明显负反馈，MTO装置经济性下滑导致开工回落，传统下游步入淡季，需求疲软。
• 短期供增需减，但甲醇进口持续低位，出口保持放量，沿海库存延续季节性去库，支撑短期价格。
• 预计6月进口与库存将迎来阶段性变化，供应恢复预期增强，若局势缓和、物流恢复，甲醇或迎来回调。
• 关注外部局势变化及进口实际到港节奏。

关键信息总结

• 价格走势：甲醇期现货价格整体平稳，基差高位震荡，沿海库存降至历史低位。
• 供需变化：国内开工负荷回升，但下游需求疲软，MTO装置开工率下降。
• 进出口情况：进口量预计6月迎来拐点，出口量持续放量，沿海实际可用量减少。
• 成本影响：原油价格高位下滑，进口甲醇成本小幅抬升，煤制甲醇盈利下降。
• 市场展望：短期价格有支撑，但需关注进口恢复及物流变化，预期6月可能出现回调。

主要观点

• 甲醇市场短期受进口低位及沿海库存下降支撑，价格底部稳固。
• 下游需求疲软，尤其是MTO装置经济性下滑，导致开工回落。
• 国内供应逐步恢复，但需求端未明显改善，市场面临压力。
• 未来需关注进口节奏及外部局势变化，警惕价格回调风险。

数据来源：WIND、国信期货、卓创资讯
分析师：郑淅予
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