> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观金融团队总结 ## 一、核心内容概述 本报告由建信期货宏观金融团队发布，主要聚焦于集运欧线期货及现货市场的行情回顾、操作建议、行业要闻及航运相关数据走势。报告内容涵盖市场运行情况、影响因素分析、未来趋势预测及投资策略建议，旨在为投资者提供参考信息。 ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 行情回顾与操作建议 - **集运欧线期货5月13日交易数据**（见表1）： - **EC2605**：收盘价1,824.5，涨跌幅0.44%，成交量98，持仓量699，仓差-77。 - **EC2606**：收盘价2,566.0，涨跌幅4.25%，成交量12,114，持仓量20,843，仓差+1,204。 - **EC2607**：收盘价2,789.0，涨跌幅3.32%，成交量579，持仓量2,303，仓差+143。 - **EC2608**：收盘价2,577.5，涨跌幅3.89%，成交量726，持仓量3,405，仓差+268。 - **EC2609**：收盘价1,897.5，涨跌幅3.27%，成交量64，持仓量486，仓差+27。 - **EC2610**：收盘价1,742.0，涨跌幅3.38%，成交量1,988，持仓量7,805，仓差+412。 - **EC2612**：收盘价2,046.0，涨跌幅3.26%，成交量76，持仓量463，仓差-10。 - **EC2703**：收盘价1,624.0，涨跌幅3.37%，成交量16，持仓量145，仓差+11。 - **现货运价趋势**： - 船司大幅调涨5月下半月报价，部分公司计划从5月4日和5月15日起将运价提涨至大柜3500美元。 - 上海至鹿特丹航线下半月报价区间在2940\~4500美元，中位数在3500\~3600美元。 - 当前运价进入筑底阶段，市场开始布局淡季转旺季，预计5月至7月运价将呈现向上趋势，但期间可能有波动。 - 建议关注近月旺季07、08合约逢低做多机会，但需警惕期货预期先于现货兑现的风险。 - **市场动态**： - 5月8日，上海出口集装箱综合运价指数为1954.21点，较上期上涨2.2%。 - 欧洲航线运价小幅上涨，上海港出口至欧洲基本港运价为1596美元/TEU，较上期上涨4.9%。 - 美西和美东航线运价分别为2826美元/FEU和3812美元/FEU，分别上涨3.8%和3.3%。 ### 2. 行业要闻 - **中东局势**：中东地区军事冲突保持停火，地缘局势相对平稳，但未来存在不确定性。 - **美国经济**：4月ISM制造业PMI指数为52.7，与前值持平，但制造业价格指数创四年新高，就业指数降至四个月低点，经济前景不容乐观。 - **中美关系**：美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问，这是继去年10月釜山会晤后，时隔9年再次访华，对中美关系具有重要影响。 ### 3. 航运相关数据走势 - **欧洲集装箱船运力**（见图5）： - 2023年1月至2026年12月，欧洲集装箱船运力持续增长，从420,000 TEU增长至620,000 TEU。 - **全球集装箱船手持订单**（见图6）： - 2023年1月至2026年12月，手持订单数量也呈上升趋势，显示未来运力供给可能增加。 - **上海-欧洲基本港运价**（见图7）： - 2020年6月至2025年6月，运价呈现波动，2025年6月为1500美元/TEU。 - **上海-鹿特丹即期运价**（见图8）： - 2020年6月至2024年6月，运价波动较大，2024年6月为8,000美元/FEU。 ### 4. 投资建议 - 建议关注近月旺季合约（如EC2607、EC2608）的逢低做多机会。 - 需警惕现货运价涨幅不及期货预期，导致期货价格提前反映市场预期的风险。 ## 三、团队与联系方式 ### 研究员信息 | 研究员 | 研究方向 | 电话 | 邮箱 | 期货从业资格号 | |--------|----------|------|------|----------------| | 何卓乔 | 宏观贵金属 | 18665641296 | hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com | F3008762 | | 黄雯昕 | 国债集运 | 021-60635739 | huangwenxin@ccb.ccbfutures.com | F3051589 | | 聂嘉怡 | 股指 | 021-60635735 | niejiayi@ccb.ccbfutures.com | F03124070 | ### 建信期货研投中心 - **宏观金融研究团队**：021-60635739 - **石油化工研究团队**：021-60635738 - **有色金属研究团队**：021-60635734 - **农业产品研究团队**：021-60635732 - **黑色金属研究团队**：021-60635736 - **量化策略研究团队**：021-60635726 ### 建信期货业务机构 | 地址 | 电话 | 邮编 | |------|------|------| | 上海总部大宗商品业务部 | 021-60635548 | 200120 | | 深圳分公司 | 0755-83382269 | 518026 | | 山东分公司 | 0531-81752761 | 250014 | | 广东分公司 | 020-38909805 | 510620 | | 北京营业部 | 010-83120360 | 100032 | | 福清营业部 | 0591-86006777/86005193 | 350300 | | 郑州营业部 | 0371-65613455 | 450008 | | 宁波营业部 | 0574-83062932 | 315000 | | 上海总部金融机构业务部 | 021-60636327 | 200120 | | 西北分公司 | 029-88455275 | 710075 | | 浙江分公司 | 0571-87777081 | 310000 | | 上海浦电路营业部 | 021-62528592 | 200122 | | 上海杨树浦路营业部 | 021-63097527 | 200082 | | 泉州营业部 | 0595-24669988 | 362000 | | 厦门营业部 | 0592-3248888 | 361000 | | 成都营业部 | 028-86199726 | 610020 | ### 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 四、免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议，本公司不对因使用本报告内容导致的损失负责。 - 本报告基于公开信息编写，力求准确，但不保证其完整性和准确性。 - 未经书面授权，任何机构或个人不得以任何形式使用或传播本报告内容。