> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱期货日报总结 ## 核心内容 本报告由银河期货研究员周琴撰写，内容涵盖烧碱期货与现货市场数据、市场回顾、逻辑分析及交易策略。 --- ## 主要观点 ### 一、价格走势 - **期货价格**： - SH609：1885元/吨，较前一工作日下跌0.21%。 - SH611：1952元/吨，较前一工作日上涨1.67%。 - SH701：1998元/吨，较前一工作日上涨1.63%。 - **主力持仓**：23.21万手，较前一工作日减少4.23%。 - **仓单**：270手，较前一工作日减少38.64%。 - **现货价格**： - **山东32%液碱**：615元/吨，价格稳定。 - **山东50%液碱**：1055元/吨，较前一工作日上涨3.43%。 - **江苏32%液碱**：680元/吨，价格稳定。 - **广东50%液碱**：1285元/吨，价格稳定。 - **新疆片碱**：1900元/吨，价格稳定。 - **广东片碱**：2825元/吨，价格稳定。 - **西南片碱**：2475元/吨，较前一工作日下跌1.00%。 ### 二、价差与基差 - **基差**： - **09基差**：37元/吨，较前一工作日上涨12.17%。 - **11基差**：-30元/吨，较前一工作日下跌1706.67%。 - **01基差**：-76元/吨，较前一工作日下跌72.52%。 - **月差**： - **SH10-1月差**：-40元/吨，较前一工作日下跌21.21%。 - **SH11-1月差**：-46元/吨，较前一工作日持平。 - **现货价差**： - **山东50%-32%**：188元/吨，较前一工作日上涨59.26%。 - **江苏50%-32%**：250元/吨，价格稳定。 - **广东片碱-广东50%**：255元/吨，价格稳定。 - **广东50%-山东50%**：460元/吨，较前一工作日下跌13.21%。 - **华南片碱-西北片碱**：625元/吨，价格稳定。 - **西南片碱-西北片碱**：275元/吨，较前一工作日下跌8.33%。 ### 三、成本与利润 - **原盐价格**： - 山东原盐价格：215元/吨，价格稳定。 - 江苏原盐价格：50元/吨，较前一工作日下跌50.00%。 - **液氯价格**： - 山东液氯价格：150元/吨，较前一工作日下跌50.00%。 - 江苏液氯价格：100元/吨，较前一工作日下跌50.00%。 - **烧碱利润**： - **山东32%烧碱利润**：-79元/吨，价格稳定。 - **江苏32%烧碱利润**：160元/吨，价格稳定。 - **山东50%烧碱利润**：54元/吨，较前一工作日下跌71.02%。 - **50%碱出口利润**：-32元/吨，较前一工作日下跌166.80%。 --- ## 关键信息 ### 1. 市场回顾 - **液碱山东地区**： - 32%离子膜碱主流成交价格615-720元/吨，较前一工作日均价稳定。 - 50%离子膜碱主流成交价格1040-1070元/吨，较前一工作日均价上涨35元/吨。 - **需求情况**： - 山东需求一般，下游接货积极性不高，氯碱企业有一定出货压力。 - 50%液碱需求不温不火，氯碱企业出货压力不大，盈利欠佳，挺价意愿较强，价格上涨。 ### 2. 相关资讯 - **华泰价格**：32%碱下调10元，生产执行现汇615元/吨，承兑625元/吨。贸易执行现汇615元/吨，承兑625元/吨。 ### 3. 逻辑分析 - **库存情况**： - 上周山东库存环比去库，江苏液碱库存继续累库，全国库存小幅去库，仍处同期高位。 - **开工情况**： - 上周烧碱开工继续小幅下降，开工处于同期低位。 - **需求预期**： - 氧化铝运行产能高位，非铝需求弱势但存在旺季预期。 - **价格影响因素**： - 烧碱绝对价格低位，估值偏低，但供需仍弱。 - 仓单预期对价格有明显压制，短期价格震荡。 - 中长期烧碱仍为供需过剩，反弹抛空为主。 --- ## 交易策略 - **单边策略**： - 11合约烧碱短期震荡，中长期仍为供需过剩，反弹抛空为主。 - **套利策略**： - 暂时观望。 - **期权策略**： - 暂时观望。 --- ## 数据来源与附图说明 - 附图1至10分别展示了烧碱11合约价格走势、山东32%碱现货价格、基差走势、月差走势、山东氧化铝厂液碱采购价格、烧碱仓单变化、山东烧碱利润、山东液氯价格、山东氯碱综合利润及江苏烧碱氯碱综合利润。 - 数据来源包括银河期货、WIND、卓创、隆众等。 --- ## 免责声明 本报告仅作参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。客户应独立判断，谨慎决策。