20181004-辉立证券-BGRIM_grabs_145MW_power_project,_upside_seen_to_get_extra_boost__8页_873kb

文档总结

核心内容

本文档为辉立证券集团（Phillip Securities Group）发布的关于泰国上市公司的研究报告，主要涵盖以下内容：

1. BGRIM - BUY评级

• 项目概述：BGRIM赢得了与泰国海军合作的145MW混合发电项目，项目第一阶段建设期为2018年至2021年。
• 财务预期：该项目预计内部收益率（IRR）超过10%，接近现有项目平均IRR水平。预计该项目将为BGRIM的FY21利润预测带来额外增长。
• 目标价格：维持“买入”评级，目标价为33.00港元/股。
• 注释：需等待BGRIM向海军出售股份的价格，以确定收入和IRR。

2. 评级系统

• PSR评级系统：基于总回报率划分股票评级：

  • 15%：买入（BUY）

  • 5% - 15%：积累/交易买入（ACCUMULATE / TRADING BUY）

  • 0% -5%：中性（NEUTRAL）

  • 0% <=：卖出（SELL）

3. 评级说明

• 综合考量：评级不仅基于定量回报率，还结合定性因素，如风险回报比、市场情绪、股价近期涨幅、股价催化剂的存在与否及股票的投机性等。

4. 公司治理与合规

• 公司治理报告：泰国上市公司协会（IOD）的公司治理调查结果，由泰国证券交易所（SET）发布。
• 合规情况：
  • 已声明：部分公司参与了公司治理声明。
  • 已认证：部分公司已获得公司治理认证。
  • 未参与：部分公司未参与或未确保合规。

5. 行业分类

• 行业分类：将泰国上市公司分为多个行业组，包括：
  • 农业与食品工业（AGRO）
  • 消费品（CONSUMP）
  • 金融（FINCIAL）
  • 工业（INDUS）
  • 房地产与建筑（PROPCON）
  • 资源（RESOURC）
  • 服务（SERVICE）
  • 科技（TECH）

6. 研究团队

• 分析师：
  • Danai Tunyaphisitchai, CFA：资本市场投资分析师
  • Pachara Yenpaisarn：助理分析师
• 研究分析师：
  • Benny WANG：交通运输与汽车行业
  • ZHANG Jing：交通运输和汽车
  • Terry LI：TMT、教育与金融
  • Eurus ZHOU：制药与消费品
  • Tracy KU：零售与房地产

7. 销售团队

• 销售经理：
  • Aric AU：企业及机构销售经理
  • Yoshikazu SHIKITA：国际销售经理（日本团队）

8. 公告声明

• 免责声明：辉立证券（香港）有限公司（PSHK）发布此报告，内容基于其海外分支机构分析师的原始准备，不构成针对特定投资者的定制投资建议。投资者应寻求专业财务建议。
• 风险提示：投资涉及风险，详细产品风险请参见辉立证券网站上的风险披露声明。

9. 辉立资本的全球布局

• 分支机构：
  • 新加坡：Phillip Securities Pte Ltd
  • 香港：Phillip Securities (HK) Ltd
  • 印度尼西亚：PT Phillip Securities Indonesia
  • 泰国：Phillip Securities (Thailand) Public Company Limited
  • 英国：King & Shaxson Capital Ltd
  • 澳大利亚：Phillip Capital Australia
  • 马来西亚：Phillip Capital Management Sdn Bhd
  • 日本：PhillipCapital Japan K.K.
  • 中国：Phillip Financial Advisory (Shanghai) Co. Ltd
  • 法国：King & Shaxson Capital Ltd
  • 美国：Phillip Futures Inc.

关键信息

• BGRIM获得145MW混合发电项目，预计将提升FY21利润预测。
• 评级系统综合考虑定量和定性因素，不完全依赖回报率。
• 泰国上市公司被分为不同行业组，便于投资者分类分析。
• 研究团队和销售团队的联系方式及分工明确。
• 报告包含免责声明和风险提示，强调投资需谨慎。
• 辉立资本在全球多个地区设有分支机构，显示其国际化布局。