20260309-中财期货-最新策略周报丨伊朗局势持续,海峡运输中断,能化、航运强势领涨_9页_1mb

最新策略周报总结

一、核心内容概览

本周商品市场整体呈现普涨格局，所有统计板块均录得正收益，市场处于强势运行状态。贵金属与能源板块涨幅领先，分别上涨 $14.58%$ 和 $14.40%$，成为市场的主要推动力。其他板块如化工、有色、农副产品等也同步上涨，涨幅由高到低依次为 $10.91%$、 $6.82%$、 $4.95%$、 $4.64%$、 $3.10%$ 等。

二、主要观点与关键信息

1. 品种表现分析

• 涨幅前二：

  • 集运欧线：周涨幅达 $54.54%$，主要因原油成本上升、航线受阻及安全风险加剧。
  • 原油：周涨幅为 $36.12%$，中东局势升级导致供应端受扰动，推动油价上涨。

• 跌幅前二：

  • 沪锡：周跌幅达 $13.15%$，受缅甸佤邦复产及印尼配额上调影响，供需边际转松。
  • 多晶硅：周跌幅 $11.57%$，现货价格持续下调，市场情绪偏弱。

2. 资金动向

• 增仓上涨：如纯苯、LPG、集运欧线、丙烯、原油、苯乙烯、沥青、燃料油等，反映市场多头主导。
• 增仓下跌：如国际铜，资金流入但价格下跌，显示空头力量强劲。
• 减仓上涨：如工业硅、氧化铝，可能是多头借势或空头平仓所致。
• 减仓下跌：如沪锡、碳酸锂、多晶硅、豆一、沪银等，体现空头主导，市场情绪偏悲观。

3. 周度要闻

国内：

• 两会政策延续积极基调，经济增长目标设定为 $4.5% - 5%$ 弹性区间，财政政策保持积极，货币政策宽松。
• 制造业PMI回落至收缩区间，显示经济复苏仍需时间，但政策预期支撑市场信心。

海外：

• 美伊冲突升级，霍尔木兹海峡运输受阻，引发市场对能源供应中断的担忧。
• 美联储降息预期受挫，油价上涨冲击通胀预期，市场避险情绪升温。
• 美国经济数据表现不一，非农数据意外转弱，显示劳动力市场不稳，可能影响政策走向。

4. 宏观焦点

• 地缘政治：美伊冲突持续，霍尔木兹海峡局势紧张，能源供应风险上升，推动能源与避险资产价格上涨。
• 国内政策：两会政策落地，财政与货币政策保持积极，但实际经济复苏仍需观察。
• 国际局势：美国对伊朗采取强硬立场，可能引发更多制裁措施，进一步影响全球能源市场。

三、下周大宗商品微观察

1. 大类资产走势预测

2. 氯碱产业链

3. 新能源&有色金属

4. 黑色建材

5. 能源化工

6. 农产品

四、下周关注重点

国内：

• 3月11日：全国政协十四届四次会议闭幕
• 3月12日：十四届全国人大四次会议闭幕
• 3月9日：中国2月CPI同比
• 3月9日：中国2月PPI同比
• 3月10日：中国1至2月进口同比
• 3月10日：中国1至2月出口同比
• 3月13日：中国1至2月金融数据

海外：

• 关注伊朗局势进展
• 韩美军方联合军演（3月9日至19日）
• 美联储理事米歇尔·鲍曼讲话（3月11日）
• 日本首相与中东特使会谈（3月12日）
• 美国2月CPI同比（3月11日）
• 美国首次申请失业救济人数（3月12日）
• 美国1月耐用品订单环比初值（3月13日）
• 美国四季度实际GDP年化季环比修正值（3月13日）
• 美国1月核心PCE物价指数同比（3月13日）

五、总结

本周商品市场整体强势，贵金属与能源板块领涨，其他板块同步上涨。美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡运输受阻，加剧市场避险情绪，推动能源与避险资产价格上涨。国内两会政策积极，财政与货币政策保持宽松，但制造业PMI回落，显示经济复苏仍需时间。下周需重点关注伊朗局势进展、美国经济数据及政策动向，以及国内两会后的政策执行情况。操作上建议关注能源、贵金属、化工等看涨品种，谨慎对待多晶硅、铜等偏弱品种。