> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 航运及碳排放日报总结（2026年5月12日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了集装箱航运、干散货航运以及碳排放市场的运行情况，包括期货价格、运价指数、运力变化及地缘政治影响，并对碳排放市场进行了政策与基本面的分析。 --- ## 一、集装箱航运市场分析 ### 1. 集运指数（欧线）期货表现 - **EC2605** 收盘价 1,820.0 点，涨跌幅 +1.11%，成交量 250 手，持仓量 776 手，持仓量环比下降 18.57%。 - **EC2606** 收盘价 2,472.5 点，涨跌幅 +1.98%，成交量 9,046 手，持仓量 19,639 手，持仓量环比上升 3.61%。 - **EC2607** 收盘价 2,710.5 点，涨跌幅 +1.46%，成交量 300 手，持仓量 2,160 手，持仓量环比上升 4.80%。 - **EC2608** 收盘价 2,488.0 点，涨跌幅 +2.49%，成交量 735 手，持仓量 3,137 手，持仓量环比上升 7.76%。 - **EC2610** 收盘价 1,695.5 点，涨跌幅 +1.56%，成交量 1,434 手，持仓量 7,393 手，持仓量环比上升 3.44%。 - **EC2612** 收盘价 1,967.5 点，涨跌幅 +2.37%，成交量 99 手，持仓量 473 手，持仓量环比上升 219.35%。 ### 2. 月差结构 - **EC06-EC05** 价差 653，涨跌 +28。 - **EC07-EC05** 价差 891，涨跌 +19。 - **EC07-EC08** 价差 223，涨跌 -21.5。 - **EC08-EC10** 价差 793，涨跌 +34.5。 - **EC08-EC12** 价差 521，涨跌 +15。 - **EC06-EC10** 价差 777，涨跌 -225。 - **EC07-EC10** 价差 1,015，涨跌 +13。 - **EC12-EC10** 价差 272，涨跌 +19.5。 ### 3. 集装箱运价表现 - **SCFIS 欧线** 报 1692.87 点，环比 +4.81%，同比 +29.96%。 - **SCFIS 美西线** 报 1837.30 点，环比 +8.24%，同比 +26.25%。 - **SCFI: 上海-美西** 报 2826 美元/FEU，环比 +3.82%，同比 +31.99%。 - **SCFI: 上海-美东** 报 3812 美元/FEU，环比 +3.28%，同比 +17.04%。 - **SCFI: 上海-欧洲** 报 1596 美元/TEU，环比 +4.93%，同比 +26.67%。 - **SCFI: 上海-地中海** 报 2463 美元/TEU，环比 +1.36%，同比 +15.69%。 - **SCFI: 上海-波斯湾** 报 3925 美元/TEU，环比 -0.30%，同比 +238.07%。 - **SCFI: 上海-墨尔本** 报 1206 美元/TEU，环比 +3.34%，同比 +41.05%。 - **SCFI: 上海-南非** 报 2308 美元/TEU，环比 +0.76%，同比 +12.97%。 - **SCFI: 上海-南美** 报 3303 美元/TEU，环比 +12.69%，同比 +133.59%。 - **SCFI: 上海-日本关西** 报 316 美元/TEU，环比 0.00%，同比 0.00%。 - **SCFI: 上海-日本关东** 报 318 美元/TEU，环比 0.00%，同比 -0.93%。 - **SCFI: 上海-东南亚** 报 563 美元/TEU，环比 0.00%，同比 +24.01%。 - **SCFI: 上海-韩国** 报 174 美元/TEU，环比 +8.07%，同比 +19.18%。 ### 4. 燃油成本 - **WTI原油近月** 价格 95.15 美元/桶，环比 +4.72%，同比 +56.94%。 - **布伦特原油近月** 价格 100.9 美元/桶，环比 +4.56%，同比 +59.1%。 ### 5. 逻辑分析 - 现货市场表现强势，地缘局势未缓和，EC盘面高位震荡。 - 各航运公司报价环比上涨，如MSK、COSCO、CMA等，显示市场需求强劲。 - 运力变化不大，但部分航线出现换船，6月运力环比增加。 - 中国出口超预期，长约订舱改善，带动旺季升水。 - 美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通行情况对市场影响较大。 ### 6. 交易策略 - **单边**：短期盘面预计高位震荡。 - **套利**：观望。 --- ## 二、干散货航运市场分析 ### 1. 干散货运价指数 - **BDI** 报 3001 点，环比 +0.77%，同比 +131.02%。 - **BCI** 报 4976 点，环比 +0.42%，同比 +191.16%。 - **BPI** 报 2283 点，环比 +2.24%，同比 +68.74%。 - **BSI** 报 1527 点，环比 +0.33%，同比 +57.59%。 ### 2. 干散货运价 - **BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）** 报 35.61 美元/吨，环比 +0.30%，同比 +95.52%。 - **BCI-C5（西澳-青岛）** 报 15.22 美元/吨，环比 +0.10%，同比 +103.14%。 - **BPI-P6（新加坡-大西洋回程）** 报 20840 美元/天，环比 +0.00%。 - **BPI-P3A（东北亚区域往返）** 报 22367 美元/天，环比 +0.00%。 ### 3. 逻辑分析 - 干散货市场延续强势，大型船市场运力需求良好，支撑现货费率。 - 中小船市场因东南亚煤炭、粮食补库及区域短线活跃，运力收紧，带动租金上行。 - 二季度澳巴铁矿进入发运高峰期，支撑大船租金。 - 几内亚铝土矿发运高位，需关注政府策略执行。 - 阿根廷玉米产量上调至 6700 万吨，支撑中小型船需求。 - 巴拿马运河争端若未解决，将加剧供应链紊乱。 - 下半年船交付量增加，供给充裕，租金波动弹性减弱。 ### 4. 地缘与政策影响 - 霍尔木兹海峡通行情况有望缓解，但复航需时间。 - 美伊谈判进展曲折，需关注后续发展。 - 欧盟拟增加工业免费配额，可能阶段性放缓碳价上行。 --- ## 三、碳排放市场分析 ### 1. 中国碳排放配额（CEA）市场 - **CEA25** 收盘价 82.10 元/吨，环比上涨 1.28%。 - **CCER（5月7日）** 收盘价 90.00 元/吨，环比上涨 6.17%。 - **总成交量** 61.92 万吨，成交额 5068.33 万元。 - **挂牌协议成交量** 21.92 万吨，成交额 1939.045 万元。 - **大宗协议成交量** 40 万吨，成交额 2243 万元。 - 4月经济数据向好，市场活跃度回升。 - 新纳入行业推动市场交易，提升碳价底部支撑。 ### 2. 欧盟碳排放配额（EUA）市场 - **EUA现货拍卖价** 72.63 欧元/吨，环比下跌 0.03%。 - **EUA期货结算价** 74.15 欧元/吨，环比上涨 0.05%，成交 1388 手。 - 政策端：工业免费配额增加，压制碳价。 - 基本面：霍尔木兹海峡通行改善，削弱“气转煤”逻辑。 - 中长期：线性递减因子收紧，支撑碳价中枢上移。 --- ## 四、行业资讯 ### 1. 集装箱航运 - 美国官员称伊朗可能重启军事行动，地缘局势严峻。 - 特朗普称可预见伊朗封锁霍尔木兹海峡，但尚未采取行动。 - 伊朗官员称在浓缩铀处置、暂停铀浓缩活动期限及战争赔偿等问题上存在严重分歧。 ### 2. 干散货航运 - 日韩及欧盟煤炭进口同比激增 27%，与霍尔木兹海峡通行受阻有关。 - 卡塔尔LNG运输船“Al Kharaitiyat”号穿越霍尔木兹海峡。 - 阿根廷玉米产量上调，南美粮食贸易对干散货市场形成支撑。 - 二手船与新造船价格维持高位，优质现代化船受认可。 ### 3. 碳排放市场 - 中国牵头制定首个产品碳足迹数字化国际标准，提升国际影响力。 - 4月工业生产者出厂价格同比上涨 2.8%，环比上涨 1.7%。 - 4月制造业PMI为 50.3%，位于扩张区间，显示生产活动加快。 - 4月出口同比增长 14.1%，外需强劲。 --- ## 五、附图与数据参考 - **图1**：SCFIS欧线与美西线指数对比。 - **图2**：SCFIS欧线与美线指数（2023年以来）。 - **图3**：SCFI综合指数走势。 - **图4**：BCI指数走势。 - **图5**：BCI-C3指数走势。 - **图6**：BCI-C5指数走势。 - **图7**：CEA每日收盘价走势。 - **图8**：EC05合约基差走势。 - **图9**：EC06合约基差走势。 --- ## 六、总结 - 集装箱航运市场整体偏强，运价指数上行，运力变化不大，地缘局势和中美会晤影响较大。 - 干散货航运市场延续强势，运价和租金双升，供需格局偏紧，关注地缘冲突及船交付量。 - 碳排放市场短期震荡偏强，政策和基本面共同支撑，关注配额分配及地缘局势变化。