20171224-财通证券-传媒行业周报（第50周）_绝地求生_玩家数破3000万_建议关注互联网娱乐平台_15页_799kb

传媒行业周报（第50周）总结

核心内容

本周（12.18-12.22）申万传媒指数下跌2.00%，在28个申万一级行业中排名第25位。上证指数上涨0.95%，创业板指下跌0.26%，沪深300指数上涨1.85%。核心组合下跌1.31%，跑输上证指数但跑赢申万传媒指数。

主要观点

1. 板块估值回落至历史底部区间
   传媒板块整体估值处于历史低位，个股表现将呈现明显分化。具有业绩支撑和未来增长潜力的公司表现相对较好。

2. 重点推荐优质标的

   • 影视内容制作公司：光线传媒、完美世界、慈文传媒
   • 营销行业：分众传媒（楼宇广告、影院广告等细分市场景气）
   • 游戏公司：完美世界、三七互娱（成长确定性高）
   • 潜在政策红利驱动公司：中国电影

3. 《绝地求生》带动互联网娱乐平台增长
   《绝地求生：大逃杀》正式版上线次日玩家数突破3000万，预计将持续带动网吧上座率回升。建议关注顺网科技、盛天网络等互联网娱乐平台产品龙头。

4. 行业动态与市场表现

   • 中国内地电影票房回暖，华谊兄弟电影《芳华》表现亮眼，票房有望冲击10亿元。
   • 中国游戏产业收入突破2000亿元，移动游戏保持较高增长。
   • 电竞行业处于活跃状态，北上广为电竞高地，A轮前企业占比超75%。
   • 爱奇艺、小米、美图等公司发布重要动态，涉及内容扶持、IPO计划、投资布局等。

关键信息

本周传媒板块个股涨跌前十

涨幅前五：

• 新南洋（+10.41%）
• 世纪天鸿（+9.72%）
• 迅游科技（+6.55%）
• 游族网络（+5.08%）
• 世纪华通（+4.91%）

跌幅前五：

• 宣亚国际（-40.93%）
• 中青宝（-12.50%）
• 拓维信息（-11.09%）
• 万润科技（-10.99%）
• 顺网科技（-9.79%）

重点公司表现

• 慈文传媒：本周下跌4.33%，投资评级为增持
• 完美世界：本周上涨3.50%，投资评级为买入
• 三七互娱：本周下跌3.08%，投资评级为增持
• 思美传媒：本周下跌5.25%，投资评级为增持
• 光线传媒：本周下跌0.19%，投资评级为买入
• 中国电影：本周下跌0.26%，投资评级为增持
• 分众传媒：本周上涨0.43%，投资评级为买入

重点事件

• 《绝地求生》玩家数破3000万：游戏销量与在线人数均创纪录，预计对互联网娱乐平台带来利好。
• 《芳华》票房表现强劲：截至12月22日，票房达6.18亿元，有望冲击10亿元。
• BAT投资动态：腾讯投资数量最多，更倾向投资成熟期项目。
• 游戏行业增长：2017年中国游戏市场收入达2036.1亿元，同比增长23.0%。
• 360关闭水滴直播平台：平台功能存在争议，将聚焦安防监控。
• Musical.ly被今日头条收购：交易价值达10亿美元，未来将投资创作计划。
• 星辉娱乐游戏业务占比超50%：2018年计划上线多款重点游戏产品。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响传媒板块表现
• 政策风险：相关行业政策变动可能对部分公司产生影响

投资建议

• 核心推荐组合：慈文传媒（002343）、完美世界（002624）、三七互娱（002555）、思美传媒（002712）、光线传媒（300251）、中国电影（600977）、分众传媒（002027）
• 建议关注公司：中国电影（估值处于低位，潜在政策红利驱动）

行业评级

• 增持：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平-5%以下

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 中性：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间
• 卖出：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-15%

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