> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 跨市套利与套利跟踪总结 2026/05/14 ## 核心内容概述 本总结基于2026年5月14日的跨市套利跟踪数据，涵盖铜、锌、铝、铅、镍及锂电股票等金属品种的跨市、跨期及期现套利分析。主要关注各品种的比价、价差、盈亏情况及库存比值等关键指标，以评估市场套利机会与趋势。 --- ## 铜套利跟踪 ### 比价图与价差分析 - **比价图**：未提供具体数值，但包含趋势图。 - **价差数据**：未提供详细数据，但表格中包含“铜价差01”至“铜价差04”的时间点。 ### 跨期套利 - **跨期-铜**：未提供具体价差数据，但表格中包含“铜价差01”至“铜价差04”的时间点。 --- ## 锌套利跟踪 ### 比价图与价差分析 - **比价图**：未提供具体数值，但包含趋势图。 - **价差数据**：未提供详细数据，但表格中包含“锌价数01”至“锌价数04”的时间点。 ### 跨期套利 - **跨期-锌**：图表显示从2019年7月22日至2024年8月2日，锌价数呈现持续上升趋势，从40增长至190，随后在2022年2月11日达到227，2024年8月2日达到626，表明锌价数在跨期套利中持续走高。 --- ## 铝套利跟踪 ### 进口盈亏分析 - **铝进口盈亏亏损**：从2016年1月4日到2025年11月4日，铝进口盈亏亏损值从-0.05亿元逐步增加至-0.2亿元。 - **铝进口盈利**：与进口盈亏亏损值同步变化，表明进口利润持续下降。 - **铝进口利润归母净利润**：从2016年1月4日的30亿元下降至2025年11月4日的10亿元。 ### 库存比值分析 - **国内外铝库存比**：从2016年的35下降至2025年的5，库存比值持续降低，可能表明市场供应紧张或需求增加。 --- ## 铅套利跟踪 ### 价格与LME价差 - **每股价格**：从2017年2月3日的16375元下降至2025年12月13日的12.31元。 - **LME价格**：从1.0元增长至2.0元，表明LME价格相对稳定或有所上升。 --- ## 镍套利跟踪 - **镁进口比价图**：表格中显示2021年11月30日为15,000亿元，但其他时间点数据缺失，需进一步补充。 - **国内外购库存比值**：从2017年2月3日的0上升至2021年11月30日的0，数据不完整，需进一步分析。 --- ## 锂电股票套利跟踪 - **锂电股票进口利润**：从2024年1月2日的-3,000亿元下降至2025年5月27日的-18,000亿元，利润持续亏损。 - **锂电股票进口利润率**：从-0.02下降至-0.06，利润率持续恶化。 --- ## 期现套利跟踪 ### 钢基差走势 - **当月-现货**：从2016年8月25日的0下降至2019年2月14日的-500，之后在2021年7月27日降至-1,000，2024年1月9日回升至0。 - **次月-现货**：从2016年8月25日的0下降至2019年2月14日的-1,000，2021年7月27日降至-1,500，2024年1月9日回升至0。 ### 锌基差走势 - **当月-现货**：从2016年1月4日的-300下降至2023年12月19日的-1,500，随后略有回升至-1,500。 - **次月-现货**：从2016年1月4日的-1,500下降至2023年12月19日的-1,500，之后略有回升至-1,500。 ### 当前基差 - **当月合约-现货**：70元 - **次月合约-现货**：110元 --- ## 跨品种套利跟踪 ### 铜锌比价 - **铜锌 (PZ)**：从2016年1月4日的2.5上升至2025年12月3日的4.5。 - **铜锌 (Ht)**：从2016年1月4日的2.0上升至2025年12月3日的4.0，趋势与PZ一致。 ### 铜铅比价 - **铜铅比价图 (P)**：从2016年1月4日的3.3上升至2025年12月2日的4.4。 - **铜铅比价图 (H)**：从2016年1月4日的3.0上升至2025年12月2日的4.2。 ### 铝锌比价 - **铝锌比价图 (P)**：从2016年1月4日的0.7上升至2025年12月2日的1.1。 - **铝锌比价图 (H)**：从2016年1月4日的0.7上升至2025年12月2日的1.1，趋势一致。 --- ## 关键信息汇总 ### 跨市套利 - **锌**：进口比价图与内外套套持仓收益数据表明，锌的进口比价和持仓收益在2016年至2025年间呈下降趋势。 - **铝**：进口盈亏亏损持续扩大，库存比值下降，显示市场供需变化。 - **镍**：镁进口比价数据不完整，需进一步补充分析。 - **锂电股票**：进口利润持续亏损，利润率恶化，市场表现不佳。 ### 跨期套利 - **锌**：价差数据呈上升趋势，显示未来价格预期可能高于现货价格。 ### 期现套利 - **钢**：基差持续波动，2024年1月9日基差回归至0。 - **锌**：基差持续为负，但近期略有回升。 ### 跨品种套利 - **铜锌**：比价持续上升，显示铜相对于锌的价格优势。 - **铜铅**：比价上升，铜相对于铅的价格优势增强。 - **铝锌**：比价上升，铝相对于锌的价格优势增强。 --- ## 主要观点 1. **锌**：跨市套利中进口比价与持仓收益呈下降趋势，但跨期套利价差持续上升，表明未来价格预期可能优于现货。 2. **铝**：进口盈亏亏损扩大，库存比值下降，显示市场供需失衡，进口利润下滑。 3. **铅**：期现价差持续缩小，LME价格相对稳定，可能对铅的套利策略产生影响。 4. **锂电股票**：进口利润持续亏损，利润率恶化，市场表现不佳。 5. **钢与锌**：期现基差持续为负，但近期有所回升，需关注市场供需变化。 6. **铜锌、铜铅、铝锌**：跨品种比价持续上升，显示铜相对于锌、铅，铝相对于锌的价格优势增强。 --- ## 总结 综上所述，2026年5月14日的跨市与跨期套利数据显示，锌、铝、铅、镍及锂电股票的市场表现存在差异。锌的跨期价差持续上升，铝的进口盈亏亏损扩大，铅的期现价差缩小，锂电股票进口利润持续亏损。跨品种比价中，铜锌、铜铅、铝锌均呈上升趋势，表明铜相对于锌、铅，铝相对于锌的价格优势增强。市场趋势表明，需关注不同金属品种的供需变化及价格预期，以制定有效的套利策略。