> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日策略总结 ## 核心内容 7月27日，A股市场整体呈现震荡走强态势，三大指数（上证指数、深证成指、创业板指）集体上扬，市场情绪有所回暖。当日沪深京三市约5200股上涨，成交额达2.09万亿元，较前一交易日放量约1500亿元。个股普涨，市场呈现修复行情。 ## 主要观点 1. **市场情绪改善** - 市场对年中经济总结会的政策宽松预期升温，推动市场情绪改善。 - 避险逻辑逐步消退，地缘冲突阶段性缓和，对市场形成支撑。 2. **板块轮动与修复** - 科技股和消费板块出现超跌修复行情，市场呈现结构性轮动。 - 长鑫科技上市首日表现强劲，股价上涨超460%，成交额突破1400亿元，成为A股历史首支单日成交额破千亿的个股，提振了国产存储产业链情绪。 - 脑机接口、算力硬件、电池产业链等题材表现活跃，相关个股涨停。 3. **市场观望情绪仍存** - 尽管市场情绪有所改善，但增量资金入场节奏仍偏谨慎，对反弹高度形成制约。 - 地缘局势仍存在反复风险，叠加海外科技估值波动及中报业绩待验证，市场整体仍处于观望状态。 ## 关键信息 ### 一、CPO技术进入量产阶段 - **行业动态**：英伟达新一代Spectrum-X CPO交换机已开始出货，博通的51.2T Bailly CPO交换机也持续小量出货，标志着CPO技术正式迈入量产阶段。 - **技术背景**：CPO（共同封装光学）技术能够实现芯片与光引擎的一体化封装，提升传输效率并降低能耗，成为高端AI服务器和超算中心的标配。 - **市场前景**：预计2026年全球CPO市场规模将达20亿美元，同比增长超400%；中国市场突破100亿元，增速超500%。 - **产业链受益**：CPO技术的规模化落地将带动上游光电芯片、光器件、封装测试、精密结构件等全产业链需求爆发，行业转向高端技术竞争。 - **A股相关标的**：源杰科技、光莆股份、亨通光电、九联科技等。 ### 二、脑机接口商业化迈出关键一步 - **行业进展**：美国初创公司Science Corp.的PRIMA视网膜芯片获CE认证，并计划于2026年8月在德国完成首例商业植入，年内完成数十例，2027年扩大至约200例。 - **技术原理**：PRIMA系统属于半侵入式脑机接口，通过视网膜下光伏植入物与专用眼镜结合，实现近红外光转化为电刺激信号，恢复功能性中心视力。 - **临床效果**：38名患者中有84%恢复字母阅读能力，12个月时80%获得显著假体视力改善。 - **市场空间**：麦肯锡预测，全球脑机接口医疗应用市场规模2030年将达400亿美元，2040年突破1450亿美元；中国信通院测算，2026年中国市场规模有望突破50亿元，2030年达100-140亿元。 - **A股相关标的**：三博脑科、创新医疗、翔宇医疗、爱朋医疗等。 ## 总结展望 - **短期机会**：关注受益于英伟达、博通等巨头量产订单的耦合设备供应商和先进封测企业。 - **中期机会**：硅光代工和光引擎领域将随规模放量迎来价值重估，光纤阵列（FAU）技术是关键增量。 - **风险提示**：地缘局势仍存在反复风险，市场整体仍处于观望状态，科技板块上方积累大量套牢盘，反弹过程中兑现盘或不断涌现。 ## 免责声明 本文由光大证券向其机构或个人客户提供，内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。