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文档总结

核心内容

本报告主要分析了中国股市在2017年7月26日及5月30日的市场表现、行业动态及重点公司财务状况。报告涵盖了多个行业，包括金融、电子、房地产、制药等，并提供了相关股票的评级、财务预测及市场前景分析。

主要观点

• 市场表现：中国股市整体呈现分化趋势，主要指数如上证综指和深证成指小幅上涨，而中小盘指数有所下跌。市场成交量下降，跌幅股票数量远多于涨幅股票。
• 政策与流动性：中国人民银行通过逆回购操作注入流动性，缓解月末基金需求带来的资金压力。
• 行业动态：
  • 电子行业：5G技术的逐步普及将推动RF前端市场增长，预计市场规模将从2016年的120亿美元增长至2018年的160亿美元。
  • 制药行业：张江制药（600436.SH）的核心产品“皮氏黄”（PTH）再次提价，预计带动公司业绩快速增长。公司计划通过品牌推广和销售渠道优化进一步提升销售。
  • 房地产行业：中国东方航空考虑拆分上海航空业务以维持其在上海至北京航线的主导地位。
• 公司分析：
  • 飞利浦电梯（603488.SH）：公司专注于电梯门系统、控制系统的研发、生产和销售，拥有稳定的市场份额和良好的财务状况。预计未来三年收入和净利润将持续增长，公司基本面良好，建议买入。
  • 张江制药（600436.SH）：公司核心产品PTH提价6%，预计带动收入和利润增长。公司战略上致力于打造“传统中药+现代健康生活方式+现代分销体系”的商业模式，未来发展潜力大，建议买入。

关键信息

市场指数表现

• 上证综指：3253.24，上涨0.11%
• 深证成指：10437.94，上涨0.41%
• 中小板指数：1734.07，下跌0.47%
• 恒生指数：26979.39，下跌0.56%
• 恒生中国企业指数：10756.08，下跌0.94%
• 市场总成交量：4589.8亿元，环比下降16.9%

重点公司数据

• 飞利浦电梯（603488.SH）

  • 2017年预计收入292亿元，净利润77亿元，净利润率26.4%
  • 2018年预计收入309亿元，净利润83亿元，净利润率26.7%
  • 2019年预计收入328亿元，净利润87亿元，净利润率26.5%
  • EPS分别为0.37、0.40、0.42
  • PE分别为40.7x、37.9x、36.1x

• 张江制药（600436.SH）

  • 2017年预计收入3600亿元，净利润697亿元，净利润率19.4%
  • 2018年预计收入4449亿元，净利润897亿元，净利润率20.2%
  • 2019年预计收入5471亿元，净利润1168亿元，净利润率21.4%
  • EPS分别为1.15、1.49、1.94
  • OCFPS分别为0.74、1.01、1.38

行业分析

• 电子行业：

  • 5G技术的商业化预计从2020年开始，4G技术仍有增长空间至2030年。
  • RF前端市场将受益于5G技术的普及，市场规模有望进一步扩大。
  • 推荐股票包括：JCET（600584.SH）、SAN'AN OPTO（600703.SH）、SUNWAY COMM（300136.SZ）、MICROGATE TECH（300319.SZ），评级为“Strong Buy”、“Buy”、“Unrated”等。

• 制药行业：

  • 张江制药的PTH产品提价6%，预计带动公司业绩增长。
  • 公司未来将继续调整产品价格以确保稳定盈利。

风险提示

• 5G技术渗透速度低于预期
• 飞利浦电梯存在应收账款坏账风险
• 张江制药核心业务单一

总结

本报告重点分析了中国股市的近期表现、政策动向及重点行业的未来趋势，特别关注了电子和制药行业的投资机会。在电子行业，5G技术的推广被视为推动RF前端市场增长的重要因素，多家公司被推荐为投资目标。在制药行业，张江制药因其核心产品提价和良好的增长预期受到关注。此外，飞利浦电梯凭借其在电梯门系统和控制系统领域的优势，也被认为是值得投资的标的。整体来看，市场在政策支持和行业升级的推动下展现出积极的投资前景，但需关注技术渗透速度和公司基本面风险。