20260325-永安期货-原油成品油早报_1页_1mb
报告摘要
文档总结
核心内容
本文档主要分析了2026年3月18日至3月24日期间国际原油及成品油市场的情况，包括价格变动、地缘政治风险、库存数据及市场观点。同时，文档也涉及了美国与伊朗之间的地缘政治动态，包括可能的停火机制、霍尔木兹海峡的通行状况以及双方的谈判进展。
主要观点
国际油价与市场动态
- WTI与BRENT价格：WTI和BRENT油价在3月18日至24日期间波动较大，BRENT油价总体高于WTI，价差扩大。
- DUALB与BRENT T 2月差：DUALB价格持续上涨，BRENT T 2月差亦呈上升趋势。
- 油价波动原因：地缘政治风险（如霍尔木兹海峡的通行限制）是推动油价上涨的主要因素，市场对局势缓解的预期导致油价短期回落。
- 阿曼原油升水：阿曼原油升水上涨至60美元/桶，反映出中东局势升级对市场的影响。
地缘政治风险
- 霍尔木兹海峡通行问题：海峡通行量维持低位，近一周日均油轮通行量不足2艘，通航实际上瘫痪。
- 美国与伊朗的停火谈判：美国可能很快宣布为期一个月的停火机制，但尚未获得官方确认或伊朗的明确支持。
- 伊朗的回应：伊朗表示，若美国对伊朗发电站发起打击，将对中东地区的能源和石油设施进行报复。
- 国际海事组织的行动：伊朗已向国际海事组织成员国发送信函，表示允许非敌对船只在协调后通过霍尔木兹海峡，同时允许部分船只通过其领海内的特定航线。
市场预期与库存数据
- API原油库存：美国API原油库存为234.8万桶，低于预期，但前值为655.6万桶，库存变化不大。
- 汽油与精炼油库存：API汽油库存为52.8万桶，精炼油库存为139.3万桶，均低于预期。
- 全球浮仓去库：近期全球水上浮仓大幅去库，平均每天去库180万桶，高盛预计约有1.31亿俄罗斯石油与1.05亿伊朗石油在海上，能够抵消霍尔木兹海峡供应中断两周的影响。
关键信息
油价数据
| 日期 | WTI | BRENT | DUALB | diff FOB dated brent | BRENT T 2月差 | WTI-BRENT | DUALB-RT (EFS) | NYMEX RB OB | RB-OB-T | NYMEX HO | HO-BRT |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/03/18 | 96.32 | 107.38 | 136.42 | 1.40 | 4.46 | -11.06 | 9.58 | 309.85 | 22.76 | 419.78 | 68.93 |
| 2026/03/19 | 96.14 | 108.65 | 137.82 | 2.82 | 4.87 | -12.51 | 12.79 | 312.71 | 22.69 | 434.20 | 73.71 |
| 2026/03/20 | 98.23 | 112.19 | 134.07 | - | 5.78 | -13.96 | 10.15 | 328.62 | 25.83 | 460.84 | 81.36 |
| 2026/03/23 | 88.13 | 99.94 | 131.97 | - | 4.02 | -11.81 | 8.74 | 297.49 | 25.01 | 405.60 | 70.41 |
| 2026/03/24 | 92.35 | 104.49 | - | - | 4.26 | -12.14 | 6.44 | 314.80 | 27.73 | 429.09 | 75.73 |
中国原油及成品油价格
| 日期 | SC | OMAN | SC-BRT | SC-WTI | 国内汽油 | 国内汽油-BRT | 国内柴油 | 国内柴油-BRT |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/03/18 | 735.40 | 149.01 | -0.66 | -0.66 | 9450 | 3286 | 7522 | 2083 |
| 2026/03/19 | 814.90 | 157.66 | 9.49 | 22.00 | 3407 | 7700 | 7700 | 2192 |
| 2026/03/20 | 773.60 | 156.94 | 0.09 | 14.05 | 3261 | 3952 | 7693 | 3091 |
| 2026/03/23 | 834.60 | 142.03 | 20.94 | 32.75 | 4756 | 5060 | 8162 | 4661 |
| 2026/03/24 | 739.10 | 131.83 | 2.71 | 14.85 | 4590 | 5060 | - | - |
其他市场相关数据
| 日期 | 日本石脑油 CFR | 日本石脑油-B 38COST地火 | 新加坡燃料油 | 上期所FU-B RT | 上期所BU-BRT | HH天然气 | BFO |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026/03/18 | 1039.25 | 250.01 | 50.25 | -125.07 | 4400 | 3.110 | 118.82 |
| 2026/03/19 | 1160.50 | 361.92 | 50.15 | -89.60 | 4625 | - | 112.37 |
| 2026/03/20 | 1140.50 | 315.90 | 60.65 | -151.67 | 4457 | 3.040 | 115.58 |
| 2026/03/23 | 1189.50 | 454.94 | 53.45 | -5.86 | 4661 | 2.940 | 104.99 |
| 2026/03/24 | 1088.50 | - | 38.3 | -117.70 | 4401 | 2.940 | 104.99 |
市场展望
- 短期油价走势：油价短期内可能因地缘政治风险缓解而回落，但若停火机制未获支持或局势持续紧张，油价仍可能维持高位。
- 长期影响：若霍尔木兹海峡通行恢复缓慢，全球浮仓库存可能成为支撑油价的长期因素。
- 美国与伊朗谈判：谈判进展仍不确定，市场需密切关注双方是否能达成实质性协议。
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