> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC与烧碱周报总结（2026/08/18） ## 核心内容概述 本周报告对PVC与烧碱市场进行了综合分析，从供需、库存、利润、价格波动等多个维度评估市场现状及未来走势。整体来看，PVC市场处于震荡偏空状态，烧碱则呈现中性偏空的基调，两者均面临一定的压力。 --- ## PVC市场分析 ### 市场定性 - **核心观点**：中性偏空 - **月差**：中性偏弱 - **原料支撑**：中性 - 电石开工率回升至63.61%，乌海电石价格持平上周为2400元/吨。 - 兰炭中料价格稳定在810元/吨。 - 乙烯价格为950美元/吨。 ### 供给情况 - PVC粉整体开工率为69.19%，环比下降2.01个百分点。 - 电石法PVC粉开工率70.76%，环比下降3.56个百分点。 - 乙烯法PVC粉开工率65.67%，环比上升1.45个百分点。 ### 需求情况 - 管材开工率30.6%（-1.6%），型材开工率39.65%（+0.65%）。 - 出口报价稳定，但整体需求偏弱。 - 产业链库存处于高位，社会库存微降，厂库库存小幅累库。 ### 利润情况 - 单PVC利润亏损，但综合利润有所回升。 - 新疆电石一体化利润为-853元/吨。 - 西北电石一体化利润为-1526元/吨。 - 西北外购电石法利润为-850元/吨，华北外购电石法利润为-1023元/吨。 - 华东乙烯法利润为-593元/吨，华北乙烯法利润为-443元/吨。 - 双吨价差跌至2296元/吨，处于低位震荡状态。 --- ## 烧碱市场分析 ### 市场定性 - **核心观点**：中性偏空 - **月差**：中性偏强 - **原料支撑**：中性 - 原盐价格基本稳定，山东月度电价下调。 ### 供给情况 - 烧碱整体开工率为77.10%，环比下降0.7个百分点。 - 检修损失增加至23.10万吨，环比上升0.6万吨。 ### 需求情况 - 氧化铝维持高运行产能。 - 非铝需求表现一般，出口情况不佳，需关注镁铝采购情况。 ### 利润情况 - 液氯水平下外购电部分亏损，自备电微利。 - 烧碱综合利润中性偏多，需关注远端海外招标信息对出口的影响。 --- ## 市场波动与期现分析 - PVC 09合约价格反弹，从上周4556涨至当前4593。 - 月差震荡偏弱，9-1月差为-149。 - 仓单量增加至121000吨，增3300吨。 - 产业链库存微降，但整体仍偏高位。 --- ## 库存与供需平衡 ### PVC库存 - 社会库存100.82万吨，环比下降0.5万吨。 - 厂库库存29.25万吨，环比上升0.46万吨。 - 产业链库存基本持稳。 ### 烧碱库存 - 隆众口径20万吨产能以上企业库存50.57万吨，环比上升2.52万吨。 - 工厂总库存去库，但增速放缓。 --- ## 其他相关商品影响 ### 水泥需求 - 2024年以来地产需求走弱，水泥价格下滑，开工率偏低。 - 水泥库容比维持在较低水平，需求表现一般。 ### 电解铝 - 开工率维持高位，利润表现良好。 - 氧化铝运行产能平稳增加，需求持续支撑。 --- ## 总结与建议 - **PVC**：整体市场偏空，主力合约已完成换月，09合约震荡，01合约仍有升水空间，可关注其后续走势。 - **烧碱**：近期现货小幅反弹，但出口持续性不佳，需谨慎对待市场波动，关注海外招标信息。 - **原料与成本**：电石与兰炭价格稳定，乙烯价格维持高位，但PVC利润仍承压。 - **库存与供需**：产业链库存高位，供需失衡，需关注后续去库节奏。 - **投资建议**：PVC与烧碱市场均面临压力，建议投资者关注价格波动，把握择机参与机会。 --- ## 免责声明 本报告由紫金天风期货股份有限公司发布，基于公开资料与实地调研，仅作参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。