> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、股指 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | IF2609 | 25.48 | 1.48 | 0.55% | 34.34 | 0.30 | 0.30 | 0.35 | | IH2609 | 16.31 | 0.03 | 0.56% | 12.40 | 0.37 | 0.37 | 0.43 | | IC2609 | 43.33 | -18.41 | 0.55% | 87.38 | 0.17 | 0.17 | 0.29 | | IM2609 | 46.35 | -6.52 | 0.60% | 108.86 | 0.25 | 0.44 | 0.45 | - **核心内容**：文档提供了股指（IF2609、IH2609、IC2609、IM2609）的基差、基差变化、基差率、年度均值以及分位数信息。 - **主要观点**： - IF2609的基差为25.48，较上一周期有所上升，基差率为0.55%，处于年度均值34.34的下方，且年度分位为0.35，显示基差处于较低水平。 - IH2609的基差为16.31，基差变化为0.03，基差率0.56%，年度分位0.43，表明基差处于中等偏下水平。 - IC2609基差为43.33，基差变化为-18.41，基差率0.55%，年度分位0.29，显示基差处于年度均值87.38的较低水平。 - IM2609基差为46.35，基差变化为-6.52，基差率0.60%，年度分位0.45，表明基差处于中等水平。 - **关键信息**： - 所有股指的基差均为正值，且基差率均小于1%，说明现货价格普遍高于期货价格。 - 从分位数来看，多数股指基差处于年度分位的中等偏低区间，表明基差可能有缩窄趋势。 ## 二、金属 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |--------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 沪金2610 | 3.05 | 2.87 | 0.31% | -2.26 | 0.64 | 0.46 | 0.44 | | 沪银2610 | 182.00 | 148.00 | 1.08% | 186.92 | 1.00 | 1.00 | 0.95 | | 沪铜2610 | 1070.00| 245.00 | 0.98% | -53.50 | 1.00 | 0.96 | 0.88 | | 沪铝2610 | 100.00 | -10.00 | 0.42% | -116.63 | 0.73 | 0.81 | 0.72 | | 沪锌2610 | 400.00 | 425.00 | 1.51% | -52.88 | 1.00 | 1.00 | 0.95 | | 沪镍2610 | 920.00 | 130.00 | 0.71% | 1848.07 | 0.51 | 0.48 | 0.24 | | 沪铅2610 | -160.00| 10.00 | -1.00% | -165.76 | 0.51 | 0.44 | 0.60 | | 工业硅2611 | 695.00 | -30.00 | 7.32% | 811.52 | 0.25 | 0.44 | 0.45 | - **核心内容**：文档提供了多种金属品种（沪金、沪银、沪铜等）的基差、基差变化、基差率、年度均值以及分位数信息。 - **主要观点**： - 沪金、沪银、沪锌的基差为正值，且基差率较高，显示现货价格明显高于期货价格。 - 沪铜、沪铝、沪镍的基差为正值，但基差变化为正或负，需结合市场情况判断。 - 沪铅的基差为负值，基差率为-1.00%，说明期货价格高于现货价格。 - 工业硅的基差为正值，基差率高达7.32%，处于年度均值811.52的较高水平。 - **关键信息**： - 多数金属品种的基差处于年度分位的中等偏上或中等水平，部分品种如沪金、沪银、沪锌的基差率较高，显示较大的现货溢价。 ## 三、黑色 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |--------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 螺纹钢2610 | 72.00 | -2.00 | 2.28% | 118.10 | 0.26 | 0.34 | 0.21 | | 热卷2610 | -2.00 | -10.00 | -0.06% | 12.58 | 0.00 | 0.38 | 0.30 | | 铁矿2701 | -22.50 | 0.50 | -3.24% | -11.10 | 0.95 | 0.52 | 0.37 | | 焦煤2701 | 329.00 | 19.00 | 16.98% | 75.42 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | | 焦炭2701 | -115.50| -26.00 | -5.72% | -46.96 | 0.31 | 0.35 | 0.32 | | 硅铁2611 | 116.00 | -110.00 | 1.89% | 290.44 | 0.00 | 0.16 | 0.22 | | 锰硅2611 | -774.00| 26.00 | -14.80% | -693.93 | 0.08 | 0.60 | 0.58 | | 不锈钢2610 | 1735.00| 210.00 | 11.02% | 1686.36 | 0.76 | 0.85 | 0.60 | - **核心内容**：文档提供了黑色系商品（螺纹钢、热卷、铁矿、焦煤等）的基差、基差变化、基差率、年度均值以及分位数信息。 - **主要观点**： - 螺纹钢、热卷、焦煤、不锈钢等品种的基差多为正值，显示现货价格高于期货价格。 - 焦炭、硅铁、锰硅等品种的基差为负值，且基差率较低，说明期货价格高于现货价格。 - 部分品种如焦煤的基差率高达16.98%，处于年度分位的高位。 - **关键信息**： - 基差分位数显示部分品种处于历史高位或低位，需结合基差回归特性判断未来趋势。 ## 四、能源 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |--------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 原油2610 | 14.56 | -20.10 | 2.46% | 33.85 | 0.28 | 0.15 | 0.15 | | 燃油2611 | 530.40 | -53.00 | 12.61% | 391.32 | 0.63 | 0.19 | 0.21 | | LU2610 | 433.92 | -110.00 | 8.36% | 416.10 | 0.26 | 0.11 | 0.12 | | LPG2610 | 233.00 | -127.00 | 3.90% | 292.07 | 0.42 | 0.52 | 0.52 | - **核心内容**：文档提供了能源类商品（原油、燃油、LU、LPG）的基差、基差变化、基差率、年度均值以及分位数信息。 - **主要观点**： - 原油、燃油、LU等品种的基差为正值，且基差率较高，显示现货价格高于期货价格。 - LPG的基差为正值，基差率3.90%，处于年度均值292.07的中等偏上位置。 - **关键信息**： - 基差分位数显示部分能源品种处于历史中等偏上位置，可能有缩窄趋势。 ## 五、化工 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |--------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 沥青2610 | 359.00 | -54.00 | 7.33% | 267.27 | 0.19 | 0.45 | 0.45 | | PTA2701 | 414.00 | -154.00 | 6.97% | 46.39 | 0.51 | 0.62 | 0.62 | | 乙二醇2610 | 694.00 | 18.50 | 12.13% | 68.45 | 0.25 | 0.31 | 0.38 | | 甲醇2610 | 97.00 | 23.38 | 3.37% | 56.42 | 0.43 | 0.53 | 0.58 | | 橡胶2701 | -1003.33| -80.00 | -5.64% | -257.10 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 纸浆2611 | 850.00 | -14.00 | 15.04% | 648.95 | 0.41 | 0.68 | 0.69 | | 玻璃2701 | -45.00 | -11.00 | -5.21% | -78.30 | 0.44 | 0.63 | 0.70 | | 纯碱2701 | 98.69 | 23.38 | 8.89% | 56.42 | 0.43 | 0.53 | 0.58 | - **核心内容**：文档提供了化工类商品（沥青、PTA、乙二醇等）的基差、基差变化、基差率、年度均值以及分位数信息。 - **主要观点**： - 多数化工品种的基差为正值，且基差率较高，显示现货价格高于期货价格。 - 橡胶的基差为负值，基差率-5.64%，表明期货价格高于现货价格。 - 纸浆、玻璃、纯碱等品种的基差率较高，处于年度分位的中等偏上水平。 - **关键信息**： - 基差分位数显示部分化工品种处于历史较高位置，可能有缩窄趋势。 ## 六、农产品 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |--------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 豆粕2701 | -155.00| 22.00 | -4.84% | 56.71 | 0.45 | 0.12 | 0.12 | | 菜粕2611 | 82.00 | 26.00 | 3.37% | 98.79 | 0.66 | 0.35 | 0.36 | | 豆油2701 | 242.00 | 7.00 | 2.67% | 343.24 | 0.31 | 0.19 | 0.17 | | 棕榈2701 | -325.00| -23.00 | -3.34% | -22.26 | 0.38 | 0.27 | 0.27 | | 菜油2611 | 543.00 | 34.00 | 5.01% | 468.85 | 0.82 | 0.43 | 0.56 | | 玉米2611 | 3.00 | -6.00 | 0.13% | 29.83 | 0.04 | 0.39 | 0.30 | | 淀粉2611 | 147.00 | -8.00 | 5.38% | 109.44 | 0.40 | 0.67 | 0.67 | | 豆一2611 | -394.00| 39.00 | -8.60% | -141.44 | 0.33 | 0.29 | 0.17 | | 鸡蛋2610 | 1510.00| -75.00 | 28.60% | 300.47 | 0.96 | 0.96 | 0.96 | | 生猪2611 | -1060.00| -275.00 | -9.81% | -399.63 | 0.66 | 0.62 | 0.35 | | 郑棉2701 | 1134.00| -147.00 | 6.24% | 1399.65 | 0.15 | 0.15 | 0.31 | | 白糖2701 | -161.00| -1.00 | -3.10% | 96.96 | 0.15 | 0.15 | 0.07 | - **核心内容**：文档提供了农产品（豆粕、菜粕、豆油、棕榈、菜油、玉米、淀粉、豆一、鸡蛋、生猪、郑棉、白糖）的基差、基差变化、基差率、年度均值以及分位数信息。 - **主要观点**： - 豆粕、棕榈、白糖的基差为负值，基差率较低，显示期货价格高于现货价格。 - 菜粕、豆油、菜油、鸡蛋、郑棉等品种的基差为正值，基差率较高，显示现货价格高于期货价格。 - 生猪的基差为负值，基差率-9.81%，处于年度分位的较低水平。 - **关键信息**： - 基差分位数显示部分农产品处于历史较低水平，可能有扩大趋势。 ## 七、风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**： - 报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。 - 所有信息仅供参考，不构成投资建议。 - 部分信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性。 - 分析意见受限于信息获取、方法局限及市场不确定性，可能存在偏差。 - 市场受政策、经济、国际事件等不可控因素影响，分析意见不承诺未来表现。 ## 八、撰写人信息 - **撰写人**： - 王舟懿 交易咨询号：Z0000394 - 高彬 交易咨询号：Z0012839 - 段恩文 交易咨询号：Z0021487 - 李白瑜 交易咨询号：Z0014049 - 邬小枫 交易咨询号：Z0022315 - 郭金诺 交易咨询号：Z0019038 - 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228 - 黄慧雯 交易咨询号：Z0010132 - 雍 恒 交易咨询号：Z0011282