20130708-宏源证券-新闻联播文化出口_做大还需龙头_14页_504kb

传媒行业专题报告总结

核心内容概述

本报告围绕**“新闻联播”对传媒行业政策动向的报道**，分析了文化体制改革对传媒行业的推动作用，以及经济转型背景下传媒行业的投资价值。报告认为，随着国家对文化产业的重视和政策支持，传媒行业有望成为国民经济支柱型产业，并建议超配传媒行业。

主要观点

• 文化体制改革加速推进：国家层面通过一系列改革措施，如国家新闻出版广电总局合并精简、地方文化产业扶持政策等，推动传媒行业整合与升级。
• 政策利好支撑行业高景气：经济转型和流动性管理为传媒行业带来机遇，政策支持将加速行业整合和创新，从而支撑行业高估值。
• 龙头骨干企业受益显著：报告推荐了多家具备行业领先地位和政策受益潜力的公司，包括奥飞动漫、人民网、中南传媒、华谊兄弟、百视通等，认为其在文化出口、新媒体、影视、出版等领域表现突出。
• “走出去”与“走进去”并重：文化出口是行业发展的重点，强调渠道建设和文化产品的国际影响力，如时代出版、中国对外文化集团等企业表现亮眼。

关键信息

传媒行业投资建议

• 评级建议：整体建议增持传媒行业，部分公司如中南传媒、人民网、百视通、奥飞动漫等被买入。
• 行业前景：传媒行业未来几年将持续高景气，可支撑高估值，建议投资者把握行业发展趋势。

重点公司表现

政策与行业动向

• 文化体制改革：包括新闻出版广电总局合并、地方政府对文化产业的支持、国有文艺院团转企改制等。
• 文化出口：时代出版、中国对外文化集团等企业在海外拓展方面表现突出，强调“渠道为王”的重要性。
• 新媒体与科技融合：百视通、完美世界等企业在新媒体和游戏领域创新，推动文化产品全球化。
• 影视产业：华谊兄弟、光线传媒、华录百纳等公司通过优质内容和市场拓展实现高成长。
• 出版与教育创新：中南传媒、凤凰传媒等公司通过电子书包、数字出版等手段推动教育与出版融合发展。
• 报业转型：浙报传媒、四川新华文轩等通过并购和多元化发展，拓展文化服务平台。

行业数据亮点

• 2012年我国文化及相关产业增加值年平均增速为23%，高于同期GDP增速6个百分点。
• 第五届“文化企业30强”主营收入总和首次超过2000亿元，比上届增长28%。
• 我国电视剧产量从2003年的1万集增至2012年的3万集，居世界第一。
• 电影票房从2003年的11亿元增至2012年的170.73亿元，增长速度全球第一。

结论

报告指出，随着文化体制改革的深入和经济转型的推进，传媒行业将迎来持续增长机会。龙头骨干企业将率先受益，建议投资者关注奥飞动漫、人民网、中南传媒、华谊兄弟、百视通等公司，把握行业高景气带来的投资机遇。