20260519-中粮期货-_产业调研_鸡蛋_当下的乐观情绪为中长期埋下隐患_3页_112kb

鸡蛋市场调研总结

核心内容

近期鸡蛋市场出现了一波超出预期的现货价格上涨，引发了市场广泛关注。本文通过对养殖产业链的深度调研，分析了本轮蛋价上涨的原因、行业变化趋势及未来市场展望，提示养殖户应关注中长期风险，理性进行补栏和套期保值操作。

本轮蛋价上涨的原因

• 存栏量减少：2025年蛋鸡存栏量持续下降，鸡苗销售订单从3月开始由降转增，4月后转为增长，大厂鸡苗销售订单已订至8月，行业整体存栏量处于偏低水平。
• 淘汰鸡惜售：养殖户对老鸡的惜售情绪高涨，淘汰日龄显著延长，北方淘汰日龄达540天，南方达510天，部分集团企业淘汰日龄甚至达630天。
• 供需失衡：在产蛋鸡存栏偏低，同时冷库蛋和食品企业库存水平较低，短期支撑蛋价上涨。

行业变化现象

• 淘汰鸡惜售：5月淘汰鸡出栏量仅为正常月份的20%，养殖户延淘意愿强烈。
• 鸡苗销售火爆：鸡苗订单持续增长，部分大厂8月订单已售罄，9月订单暂停报价。
• 规模场扩张加快：南方多地规模场快速投产，预计2026年下半年将出现新苗产能集中释放。
• 品牌化鸡蛋盈利突出：规模场通过品牌化销售实现较高利润，部分企业成本达6元/斤，售价却可达10元/斤以上，品牌化占比高达38%。

后市展望

短期趋势

• 价格偏强：6月至8月期间，蛋价可能维持偏强态势，但上方空间有限。
• 不确定性高：虽然当前存栏偏低，但养殖户延淘行为可能导致未来产能逐步恢复，叠加新开产蛋鸡的产能释放，市场可能面临供应增加的压力。
• 合约走势存疑：JD2608合约的持续走强可能由情绪驱动，需警惕其对市场预期的误导。

中长期趋势

• 产能爬坡：预计3季度由低存栏转为低开产高延淘，4季度开产逐步兑现，进入高开产高淘汰阶段。
• 行业面临亏损：随着新产能逐步释放，行业可能在2027年第一季度出现超高的新开产量，导致市场供过于求，亏损风险加大。
• 结构性调整：规模场的扩张与品牌化趋势将对散户形成较大冲击，非品牌化鸡蛋的利润空间可能被逐步压缩。

建议与策略

• 理性补栏：养殖户应避免盲目补栏，关注中长期市场走势，合理控制产能。
• 利用套期保值：在当前价格尚可的情况下，可适当利用套期保值工具规避长期经营风险。
• 关注情绪影响：当前市场乐观情绪可能掩盖中长期风险，需警惕价格反弹对后续走势的不利影响。

风险提示

• 市场波动剧烈，存在不确定性。
• 报告观点基于公开资料，不构成交易建议。
• 任何交易决策需基于个人风险评估与判断。

作者简介

• 关壹麟：中粮期货研究院 农产品高级研究员
• 交易咨询资格证号：Z0018177

---

字数统计：约990字