> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析乙二醇（MEG）市场的供需状况、库存变化及市场策略，指出当前市场供应维持中性，需求偏弱，库存逐步去化，但整体仍面临一定的压力。同时，市场对美伊协议达成及中东局势变化保持高度关注。 --- ## 一、市场供需分析 ### 供应情况 - **乙二醇整体开工负荷**：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷为 $69.10\%$，环比上周略有回升（+0.55%）。 - **合成气法开工负荷**：草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷为 $83.84\%$，环比上周增加 $1.77\%$。 - **进口情况**：受中东局势影响，海外乙二醇装置负荷低位运行，4-5月进口到港量明显回落，6月预计也难以恢复。若美伊协议达成，海外负荷或有边际回升。 ### 需求情况 - **聚酯负荷**：本周聚酯开工率为 $81.80\%$，环比上周小幅回升（+0.30%）。 - **织造与加弹负荷**：江浙织机负荷 $59.0\%$，江浙加弹负荷 $68.0\%$，均保持稳定。 - **长丝库存压力**：POY库存天数26.3天（+0.8天），FDY库存天数30.1天（-1.0天），DTY库存天数40.6天（-1.5天），显示长丝库存压力偏高。 - **短纤与瓶片**：涤短工厂开工率 $76.5\%$（-1.6%），瓶片工厂开工率 $73.7\%$（+0.3%），显示短纤负荷基本见底，瓶片负荷保持稳定。 - **终端订单**：当前订单整体偏弱，终端以消化原料备货为主，采购跟进有限。但少数经编圆机头部企业出现订单边际改善，短期织机下跌空间有限。 --- ## 二、库存分析 - **MEG华东主港库存**：截至5月28日，库存总量为64.6万吨，较周一降低2.8万吨。 - **到港与出库**：本周主港计划到港量1.9万吨，副港计划2.2万吨，到港量再度下降，主港预计延续去库。 - **库存趋势**：当前MEG库存仍不低，但主港已开始连续去库，预计6月底库存将降至相对中低位水平。 --- ## 三、市场策略 - **单边策略**：中性。当前美伊协议谈判仍存分歧，需关注谈判细节和霍尔木兹海峡通行情况。尽管EG供应恢复仍需时间，但当前库存不低，供应边际回升预期压制市场心态，短期价格预计仍将受到压制。 - **跨期与跨品种策略**：无。 --- ## 四、风险提示 - **原油价格波动**：对乙二醇价格有较大影响。 - **煤价大幅波动**：影响乙二醇成本及供应结构。 - **宏观政策超预期**：可能影响市场走势。 - **地缘变化超预期**：如中东局势恶化，可能影响海外供应及进口情况。 --- ## 五、图表与数据 - **图1-6**：展示了乙二醇现货价格、基差、期货合约价差及利润情况。 - **图7-12**：提供了乙二醇不同生产方式的利润变化及总负荷、合成气制负荷数据。 - **图13-18**：涉及长丝、短纤、聚酯负荷及产销数据。 - **图19-26**：展示了乙二醇各港口库存及日出库量变化。 --- ## 六、本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 --- ## 七、联系方式 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 --- ## 八、免责声明 本报告基于已公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作保证。报告观点和判断反映发布当日看法，不同时期可能发布不同观点。报告信息可能在不发出通知的情形下进行修改，投资者应自行关注更新。 --- ## 九、公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网站**：www.htfc.com