20141207-宏源证券-新能源设备行业_周报-光伏电站补贴发放流程或将简化_11页_477kb

新能源设备行业周报总结（12.01~12.07）

核心内容概述

本周新能源设备行业整体呈现价格稳定、政策利好不断的状态。光伏电站补贴发放流程的简化成为市场关注的焦点，预计将改善行业现金流，提升再投资能力。同时，海上风电政策进一步明确，风能资源评估工作取得新进展，为风电行业发展提供数据支持。此外，中国在全球光伏制造领域占据主导地位，多只A股及海外新能源公司股价出现波动，但部分企业表现较为强劲。

主要观点

• 光伏行业：

  • 补贴发放流程或将简化，这是推动光伏行业发展的关键政策支持。
  • 电站投资成为社会资金的重要流向，尤其在分布式光伏领域。
  • 由于光伏与风电在补贴结构上的差异，光伏行业更依赖财政补贴，因此政策调整对现金流影响较大。
  • 建议关注爱康科技、江苏旷达、林洋电子、彩虹精化、华北高速等光伏电站运营相关企业。

• 风电行业：

  • 海上风电建设方案即将出台，且无市场准入门槛，预计会加快项目推进。
  • 风能资源评估结果显示我国风能资源丰富，未来开发潜力巨大。
  • 金风科技、天顺风能等企业被重点推荐，未来有望受益于政策推动和装机增长。

• 新能源制造与出口：

  • 中国在全球光伏制造领域占据主导地位，2014年全球十大光伏制造商中，中国占六席。
  • 光伏组件价格稳定，单晶硅片和高效多晶硅片需求旺盛。

• 二级市场表现：

  • A股新能源板块整体表现低迷，光伏、风电及新能源汽车板块多数个股下跌。
  • 部分企业如航天机电、京运通、阳光电源等股价出现显著波动，但未来增长潜力仍被看好。
  • 海外新能源公司股价也普遍下跌，但部分企业如晶澳太阳能、常州天合光能表现相对稳定。

关键信息

光伏产品价格走势

行业重大事件及点评

1. 分布式光伏发电再迎利好

   • 国家能源局正协调财政部和电网企业简化光伏电站补贴发放流程，以改善企业现金流。
   • 分布式光伏项目已开始激发民营资本投资，未来政策改革有望进一步推动行业发展。

2. 海上风电建设方案即将出台

   • 建设规模预计为10GW，无市场准入门槛，有望加速项目落地。
   • 2014年海上风电装机容量远低于目标，政策推动是未来发展的关键。

3. 全国风能资源评估取得新进展

   • 风能资源技术可开发量巨大，风电行业未来发展空间广阔。
   • 风电装机利用率较低，但随着政策支持和资源评估结果的公布，行业有望迎来增长。

4. 中国占据全球光伏制造主导地位

   • 2014年全球十大光伏制造商中，中国占六席，显示其在全球光伏产业链中的核心地位。
   • 天合光能、英利绿色能源、阿特斯太阳能等企业领跑市场。

公司重要公告及点评

• 天顺风能：

  • 获得高新技术企业证书，享受税收优惠。
  • 参股风电项目有望2015年中并网，带来显著利润贡献。
  • 2014-2016年EPS预测分别为0.44、0.70、0.92元。

• 爱康科技：

  • 再次进行非公开发行，融资用于地面和分布式光伏电站建设。
  • 并网电站规模已达到176.33MW，未来有望扩大至600MW。
  • 2014-2016年EPS预测分别为0.35、0.91、1.58元。

• 京运通：

  • 定增用于嘉兴分布式光伏项目及汽车尾气催化剂项目。
  • 项目内部收益率较高，有望提升公司盈利能力。
  • 2014-2016年EPS预测分别为0.17、0.40、0.75元。

A股新能源公司二级市场走势

海外新能源公司二级市场走势

总结

新能源行业本周整体处于政策利好与市场表现低迷并存的阶段。光伏行业因补贴流程简化而迎来政策利好，有助于改善企业现金流，提升投资能力。风电行业则因政策支持和资源评估结果而具备良好发展前景，尤其是海上风电项目有望加速落地。中国在全球光伏制造中占据主导地位，多只A股及海外新能源企业表现稳定。尽管二级市场整体偏弱，但部分企业仍具备较强的投资潜力，值得重点关注。