20211225-天风证券-非银金融行业点评_西部金融中心规划发布_成渝地区的创投行业有望迎来黄金发展期_推荐四川双马__2页_294kb

非银金融行业分析总结

核心内容概述

《成渝共建西部金融中心规划》于2021年12月24日由人民银行、银保监会、证监会、外汇局等6部门联合川渝地方政府发布。该规划旨在将成渝地区建设成为立足西部、面向东亚和东南亚、南亚，服务共建“一带一路”国家和地区的西部金融中心，目标是在2025年初步建成，2035年地位更加巩固。

主要观点

创投行业迎来发展机遇

• 政策支持：《规划》明确提出“打造西部股权投资基金发展高地”，并支持私募基金管理模式创新试点。
• 募、投、退全链条支持：
  • 募资端：允许合格的资产管理产品投资创业投资基金或私募股权投资基金，推动设立招商引资子基金集群。
  • 投资端：拓宽科创企业融资渠道，强化区域性股权市场与科创基金联动，支持境外私募基金参与融资。
  • 退出端：优化多层次资本市场服务，探索创业投资和私募股权投资基金份额转让机制，推动成渝地区企业挂牌新三板，支持重庆区域性股权市场创新。

投资建议

• 私募股权和创业投资基金是科创企业直接融资的重要渠道，也是建设“西部金融中心”的关键环节。
• 政策对创投行业“募、投、退”环节的全面支持，表明对行业的高度重视。
• 推荐关注四川双马，作为立足成渝地区、率先布局硬科技优质赛道的头部私募股权基金管理人。

关键信息

股票推荐

股票代码	股票名称	收盘价（2021-12-24）	投资评级	EPS预测（元）	P/E预测（倍）
000935.SZ	四川双马	22.90	买入	2020A: 1.16	2020A: 19.74
				2021E: 1.32	2021E: 17.35
				2022E: 1.93	2022E: 11.87
				2023E: 2.87	2023E: 7.98

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：买入（四川双马）

风险提示

• 资本市场大幅波动
• 行业竞争加剧
• 政策推进不及预期

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2. 《非银金融-行业点评：险企投资端压力有序化解，创投景气度持续攀升——《关于修改保险资金运用领域部分规范性文件的通知》点评》（2021-12-20）
3. 《非银金融-行业专题研究:天风问答系列：六问六答——聚焦近期核心问题》（2021-12-20）

分析师信息

• 夏昌盛：分析师，SAC执业证书编号：S1110518110003，邮箱：xiachangsheng@tfzq.com
• 周颖婕：分析师，SAC执业证书编号：S1110521060002，邮箱：zhouyingjie@tfzq.com
• 刘金金：联系人，邮箱：liujinjin@tfzq.com

投资评级体系说明

类别	说明	评级
股票投资评级	自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	买入：预期股价相对收益20%以上
		增持：预期股价相对收益10%-20%
		持有：预期股价相对收益-10%-10%
		卖出：预期股价相对收益-10%以下
行业投资评级	自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	强于大市：预期行业指数涨幅5%以上
		中性：预期行业指数涨幅-5%-5%
		弱于大市：预期行业指数涨幅-5%以下

资料来源

• 图表及数据来源：wind、天风证券研究所
• 行业走势图来源：聚源数据