2023-06-22-IMF-用外国直接投资统计数据衡量跨国生产_近期趋势_挑战和发展（英）_32页_1mb

总结：利用外国直接投资统计测量跨国生产：最新趋势、挑战与发展

核心内容

本论文探讨了使用外国直接投资（FDI）统计数据作为跨国生产（Multinational Production, MNP）代理指标的有效性与局限性。由于FDI数据的广泛可用性和可比性，它常被用作衡量跨国企业（MNEs）经济活动的工具，但近年来对这种做法的质疑日益增加。主要问题包括“幽灵FDI”（Phantom FDI）的存在、直接投资者与最终投资者之间的区分问题，以及FDI作为资金来源与实际生产活动之间的脱节。

主要观点

1. 幽灵FDI及其影响

• 定义与特征：幽灵FDI是指通过离岸金融中心（OFCs）进行的非实际生产性投资，主要出于财务和税务动机。
• 统计问题：这类投资会导致FDI统计数据的重复计算，并掩盖了实际的最终投资者和投资目的地。
• 数据规模：据估计，30%-40%的全球FDI存量通过OFCs进行，且自2000年代初以来，这一比例有所上升，但自2017年起逐渐下降。
• 应对措施：一些国家已开始通过特别目的实体（SPEs）数据来调整FDI统计，以剔除幽灵FDI的影响。

2. 直接投资者与最终投资者的区分

• OFCs的作用：OFCs作为中间经济实体，使得最终投资者在双边FDI统计中变得不可见。
• 改进方向：国际统计机构正在推动统计方法的改进，以识别最终投资者，例如通过联合国贸发会议（UNCTAD）的Markov链方法和IMF的DEJ方法。

3. 资金来源与使用之间的脱节

• FDI的局限性：FDI仅反映特定的资金来源，无法涵盖跨国企业本地或非关联的资金来源。
• 实际生产活动的衡量：FDI统计数据未能准确反映跨国企业在东道国的实际生产活动，如产出或销售，特别是在非OFC国家。

关键信息

• 国际统计进展：国际统计界已开发出多种方法来识别和排除幽灵FDI，包括通过SPEs数据、GDP与FDI之间的统计相关性，以及使用估算技术。
• 数据来源：一些国家如美国、瑞典和日本已开始收集外国附属企业（FA）统计数据，但覆盖范围有限。
• 研究建议：研究人员在使用FDI统计数据时，应考虑以下步骤：
  • 分析数据元数据，了解FDI数据是否涵盖SPEs；
  • 考虑研究国家的制度背景；
  • 使用估算方法调整SPEs相关的FDI数据；
  • 识别最终投资者，以更准确地反映跨国投资的真实来源；
  • 结合其他数据源（如贸易数据、企业级数据）进行交叉验证。

结构概述

1. 引言：介绍FDI在衡量跨国生产中的重要性及其面临的挑战。
2. 幽灵FDI的识别：分析幽灵FDI的成因及其对FDI统计的影响。
3. 直接与最终投资者的区分：探讨OFCs在双边FDI统计中的角色及如何识别最终投资者。
4. 资金来源与使用问题：指出FDI作为资金来源的局限性。
5. 改进FDI数据的进展：总结国际统计界在提升FDI数据质量方面所做的努力。
6. 结论与应用指南：提出使用FDI数据衡量跨国生产的实用建议。

图表与数据

• 图1：总结了使用FDI数据衡量跨国生产的三大主要批评及其最新发展。
• 图2：展示了通过OFCs进行的幽灵FDI的典型示意图，揭示了重复计算的问题。
• 表1：比较了SPEs的规模估算与报告数据，以及UNCTAD和DEJ的估算方法。

关键术语

• FDI：外国直接投资
• SPEs：特别目的实体
• OFCs：离岸金融中心
• UIE：最终投资国
• FATS：外国附属企业统计数据
• DEJ：Damgaard et al. (2019) 提出的方法

结论

尽管存在挑战，基于国际投资位置（IIP）的FDI统计数据仍然是研究和理解跨国生产的重要工具。通过识别并排除幽灵FDI，结合其他数据来源，可以更准确地衡量跨国企业的实际经济活动。