> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪周报总结 ## 核心内容 本周生猪市场整体呈现弱势，现货价格先跌后稳，局部小涨。随着月初缩量期结束，供应或将再度恢复，预计本周猪价涨后回落。需求端表现疲软，未来一周暂无利多支撑因素，屠宰量或低位运行。 ## 主要观点 - **现货端**：猪价延续弱势，周初养殖端出栏积极性较高，后半周局部有反弹表现，但整体仍偏弱。 - **供应端**：母猪去化加速，二季度能繁母猪数量环比下降3.2%，降幅高于预期。仔猪理论出栏量全年维持偏高，6月为阶段性低谷，7月环比回升，下半年维持偏高。当前生猪育肥和仔猪出栏价亏损，产能去化大概率将加速。 - **需求端**：终端市场需求疲软，未来一周无明显利多因素，屠宰量或低位运行。 - **成本和利润**：养殖成本整体低位运行，近期仔猪价格大幅下跌，外购成本亦下降。养殖利润偏低，猪价大幅下跌导致养殖转为亏损状态。 - **库存端**：冻品库存季节性增加，同比偏大，处于被动累库状态。 ## 关键信息 ### 现货价格走势 - **河南**：均价周落0.06元至10.56元/公斤，周内最高10.6元/公斤。 - **四川**：均价周涨0.3元至9.76元/公斤，周内最高9.76元/公斤。 - **广东**：均价周落0.34元至11.76元/公斤。 ### 供应端数据 - **能繁母猪数量**：二季度官方能繁母猪数量为3780万头，环比下降3.2%，降幅高于预期。 - **仔猪出生头数**：6月为阶段性低谷，7月环比回升，下半年维持偏高。 - **体重结构**：体重环比、季节性下滑，但同比不低。 ### 需求端数据 - **屠宰量**：周内环比小增，但同比仍高。 - **屠企开工率**：整体偏低。 - **屠宰毛利**：明显偏低。 ### 成本和利润 - **自繁和外购预期成本**：整体低位运行。 - **养殖利润**：自繁自养利润为-235元/头，明显偏低。 - **肥标差**：续涨，未来累库压力增加。 ### 库存端 - **冻品库存**：季节性增加，同比偏大，处于被动累库状态。 - **库容率**：冻品库容率季节性上升，且同比偏高。 ## 交易策略建议 | 策略类型 | 操作建议 | 盈亏比 | 推荐周期 | 核心驱动逻辑 | 推荐等级 | 首次提出时间 | |----------|----------|--------|----------|--------------|----------|--------------| | 单边 | 弹回抛空09，留意11下方支撑；长期看累库期结束后高空01、03 | 2:1 | 1-2个月 | 肥标差、散户栏位、理论出栏等 | 二星 | 7.15 | ## 市场展望 - **短期**：现货或依旧偏弱，但未来肥标差走高可能导致累库压力增加，限制现货下跌幅度。 - **中期**：需留意累库期结束后现货和盘面的下方支撑。 - **盘面估值**：各合约保有的升水较高，短期以跟随现货偏弱震荡为主。 ## 数据来源 - USDA - 卓创资讯 - 涌益咨询 - 农业农村部 - 五矿期货研究中心 ## 风险提示 - 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但不承担因信息使用导致的任何损失。 - 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估交易和战略，并征求专业财务顾问意见。 - 所有观点仅供参考，不构成买卖建议。 ## 版权声明 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有。 - 未经书面许可，任何人不得以任何形式复制、传播或存储本报告内容。 - 本报告仅供交流使用，不构成任何投资建议。 ## 联系信息 - 网址：[www.wkqh.cn](http://www.wkqh.cn) - 全国统一客服热线：400-888-5398 - 总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层