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百度与华为全面战略合作总结

核心内容

百度与华为于2017年12月21日宣布达成全面战略合作，旨在通过AI资源能力、AR场景化创新以及互联网服务和内容生态合作，共同推动人工智能技术的发展与应用。此次合作被视为两家科技巨头在人工智能领域深度协同的重要里程碑，标志着百度在AI生态构建上的持续发力。

主要观点

• 战略合作内容

  1. AI平台与技术合作

     • 基于华为HiAI平台和百度PaddlePaddle深度学习框架，共建以华为AI开放平台和百度大脑为核心的开放生态。
     • 利用华为NPU优势，提升AI计算效率，实现“唤醒万物，自如交流”的目标。
     • 在智慧终端上开展深度语音和图像识别合作，优化人机交互体验。

  2. AR场景化创新

     • 以“技术革新+硬件落地”为模式，共同打造行业领先的AR生态。
     • 强调软硬结合，推动AR技术在实际场景中的应用。

  3. 互联网服务与内容生态

     • 加强在搜索和信息流等领域的合作，提升用户体验。
     • 通过内容与服务的整合，增强用户粘性，拓展市场影响力。

• 百度AI战略与进展

  • 百度在自然语言处理、语音识别、无人驾驶等领域拥有深厚积累。
  • 语音识别准确率超过97%，并积极研发远场语音识别技术。
  • 2016年启动无人车项目，2017年开源Apollo无人驾驶平台，推动行业技术共享。

• 华为AI布局

  • 华为作为全球领先的科技企业，积极布局5G、AI、AR/VR等前沿领域。
  • 推出麒麟970人工智能处理器，搭载于HUAWEI Mate10系列手机，构建HiAI生态。

• 百度AI生态建设

  • 开源PaddlePaddle深度学习平台，支持多机并行、多GPU并行、Sequence模型及大规模稀疏训练。
  • 推出DuerOS语音系统，目标是实现“听清、听懂、满足”的语音交互体验。
  • 发起“AI Star开发者扶持计划”，计划三年内培养10万名AI工程师，赋能开发者生态。

• 市场表现与投资评级

  • 报告发布日期为2017年12月22日，给予百度“增持”评级。
  • 未来6-12个月内，百度的投资收益率预计领先沪深300指数5%至15%。

关键信息

• 百度AI平台：PaddlePaddle 是百度自主研发的深度学习平台，已应用于30多个主要产品，具备高性能与灵活性。
• 语音识别技术：百度语音识别准确率超过97%，并持续优化远场语音识别技术。
• 无人驾驶平台：Apollo系统是百度开源的无人驾驶平台，支持多场景应用，推动行业技术共享。
• AR生态合作：双方合作以“软硬结合”为核心，推动AR技术落地与应用。
• 开发者计划：通过“AI Star开发者扶持计划”和“百度之星大赛”，百度积极培养AI人才，促进生态发展。

财务数据概览

资产负债表（单位：百万元）

项目	2016	2017E	2018E	2019E
流动资产	99,758.88	136,184.00	136,584.00	137,084.00
非流动资产	82,238.51	86,176.00	86,576.00	87,076.00
负债合计	84,255.00	117,657.00	118,137.00	118,737.00
股东权益合计	97,742.40	104,703.00	105,023.00	105,423.00

利润表（单位：百万元）

项目	2016	2017E	2018E	2019E
营业总收入	70,549.00	87,207.46	102,859.24	119,243.49
营业利润	10,049.00	15,253.31	20,138.30	26,610.62
净利润	11,596.00	16,756.31	20,908.55	24,856.50
归属母公司净利润	11,632.00	16,719.31	20,871.55	24,819.50

投资评级说明

• 增持评级：基于百度在AI领域的持续投入与技术突破，以及其在搜索、信息流、语音识别、无人驾驶等领域的布局，预计未来6-12个月内投资收益率将领先沪深300指数5%至15%。

全球TMT公司比较（部分）

公司	代码	ROE摊薄市值(亿美元)	PE(TTM)	毛利率(%)	资产负债率(%)
百度	BIDU.O	6.28	832	37.48	47.74
腾讯控股	0700.HK	15.24	4,855	50.65	52.10
阿里巴巴	BABA.N	10.01	4,434	56.30	62.42

总结

百度与华为的战略合作标志着中国AI行业的重要进展，双方在AI平台、AR创新及互联网服务等领域的协同，将进一步推动人工智能技术的落地与应用。百度凭借其在AI领域的深厚积累与持续投入，展现出强大的技术实力与生态构建能力，为行业树立了标杆。华安证券给予百度“增持”评级，认为其未来增长潜力较大，具备较强的投资吸引力。