> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 证券研究报告总结 ## 核心内容 本报告由国金证券宏观经济组分析师宋雪涛与张馨月撰写，分析了近期房地产市场的走势，重点关注新房与二手房成交情况及市场前景。 ## 市场分析 ### 新房市场 - **成交面积**：本周（8.29-9.4）47城新房成交面积为284.1万平方米，环比下降0.9%，同比降幅收窄至-13.6%。 - **区域表现**： - 一线城市新房成交面积增速较上周回升至17.3%。 - 二线城市同比降幅为-3.3%，较上周有所回升。 - 三线城市同比降幅显著，为-35.9%，较上周明显回落。 - **趋势判断**：新房市场景气度下行趋缓，但整体仍面临较大压力，三线城市表现尤为疲软。 ### 二手房市场 - **成交面积**：本周（8.29-9.4）22城二手房成交量环比季节性回落，但同比涨幅扩大至9.7%。 - **挂牌量变化**： - 9月26个重点城市二手房挂牌量月环比下降0.7%，同比下降1.8%。 - 最近一周挂牌量小幅回升0.2%，但仍处于年内低位。 - **供需关系**：二手房市场景气度底部企稳，供给压力有所减轻，挂牌量的回落可能为房价止跌企稳提供支撑。 - **未来预期**：随着“金九银十”传统旺季临近，9月以来26个重点城市二手房成交套数同比增长37%，显示需求持续改善，未来价格走势将更多受到供给侧影响。若挂牌量保持稳定或进一步去化，年内房价跌幅有望收窄，成交价可能企稳。 ## 主要观点 - **新房市场**：整体景气度有所回升，但三线城市仍面临较大下行压力。 - **二手房市场**：市场企稳迹象明显，需求改善，供给压力减轻，有望推动房价止跌。 - **市场前景**：随着季节性因素和政策环境的变化，房地产市场或将迎来阶段性调整，但整体趋势向好。 ## 风险提示 - **房价下行风险**：若重点城市二手房挂牌量超预期回升或租金价格大幅回落，可能导致房价下行幅度和速度超预期。 - **宏观经济风险**：宏观经济若超预期下行，可能影响居民购房预期，拖累房地产市场止跌节奏。 ## 特别声明 - 本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发或修改。 - 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性。 - 报告观点可能与市场实际情况或其他研究报告不一致，仅供参考。 - 报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，使用需谨慎。 - 报告仅限中国境内使用，不适用于所有投资者，需根据个人情况独立判断。 ## 联系方式 - **上海**：电话 021-80234211，地址 上海浦东新区芳甸路1088号，邮编 201204 - **北京**：电话 010-85950438，地址 北京市东城区建内大街26号，邮编 100005 - **深圳**：电话 0755-86695353，地址 深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心18楼1806，邮编 518000 ## 附注 - 可通过国金证券研究服务小程序和公众号获取更多研究报告。