20210106-格林期货-纸浆期货早报

SP纸浆市场分析总结

核心内容

本报告对SP纸浆期货市场进行了综合分析，涵盖价格走势、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险。整体来看，SP2103合约近期表现活跃，价格多次上行并创新高，但市场情绪和资金流动对价格走势产生显著影响。

主要观点

• 价格走势：SP2103合约近期增仓上行，最高触及5960，但盘中平仓盘增多，价格回落频率增加，显示出市场波动加剧。
• 操作策略：建议采取区间操作策略，重点关注基差变化与资金流向，以应对市场不确定性。
• 市场情绪：投资者对价格波动较为敏感，持多单者可考虑在价格跌破5日线时止盈，以控制风险。

关键信息

利多因素

• 国际油价上涨：OPEC+会议中，沙特意外宣布未来两个月自愿减产100万桶/日，抵消了俄罗斯和哈萨克斯坦小幅增产的影响，国际油价大幅反弹。
• 浆价上涨：外盘针叶浆、阔叶浆延续报盘上涨，国内江浙沪地区针叶浆市场震荡上涨，部分业者封盘惜售，银星报价达5850元/吨。
• 下游需求增强：国内生活纸、文化纸企业陆续发布涨价函，提涨原纸价格200-500元/吨不等，显示下游需求有所回暖。
• 技术面支持：MACD指标出现金叉，价格站上60日均线，突破前高，技术面呈现积极信号。

利空因素

• 疫情反复：国内进入冬季，多地出现新增疫情，对市场情绪造成压制。
• 国际封锁加强：英国和日本因疫情恶化加强了封锁管控措施，影响全球供应链和市场预期。
• 下游采购观望：纸厂采购意愿偏弱，对高端浆价接受度较低，市场呈现“有价无市”的现象。
• 库存上升：1月上旬，青岛港纸浆总库存约97.14万吨，环比上涨7.6%；常熟港库存59万吨，环比上涨7.27%；高栏港库存5.8万吨，环比上涨20.8%，库存压力增加。

技术面信号

• 日K线形态：近期日K线收出长上引线及十字星，表明市场多空博弈激烈，价格波动较大。

风险因素

总结

SP纸浆市场近期呈现震荡上行态势，受到国际油价上涨及下游需求回暖的推动。然而，疫情反复与下游采购观望情绪抑制了市场上涨动力，库存增加也对价格形成压力。建议投资者关注基差和资金流向，采取区间操作策略，同时警惕全球疫情、市场情绪及宏观经济变化带来的潜在风险。