> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/3/24） ## 核心内容概述 中信证券固定收益部于2026年3月24日发布了市场观察报告，总结了当日债券市场和资金市场的运行情况。整体来看，市场在经历前一交易日的调整后，迎来修复行情，尤其是长端品种表现突出。同时，央行的流动性操作对市场产生了一定影响，资金面整体偏松，但部分期限利率有所上行。 --- ## 债券市场表现 ### 1. 债券市场走势 - **市场情绪**：在经历昨日调整后，今日股债市场迎来修复行情，长端品种表现更佳。 - **国际事件影响**：特朗普与伊朗官员的谈判导致国际油价大幅下跌，促使债市高开后偏强震荡。 - **期货走势**：午后30年期国债期货进一步拉升，债市涨幅扩大。 - **尾盘影响**：央行公布3月MLF操作规模，债市反应相对平淡。 - **收益率变化**： - 10年期国债活跃券收益率为1.831%，较昨日收盘下降0.8Bps。 - 10年期国开债活跃券收益率为1.973%，较昨日收盘下降0.35Bps。 - “10年-1年”期限利差有所收窄。 ### 2. 利率债活跃券二级成交情况 | 品种 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |------------|-------|-------|-------|-------|-------|--------| | 国债(CGB) | 1.42 | 1.29 | 1.56 | 1.69 | 1.84 | 2.30 | | 国开债(CDB)| 1.44 | 1.58 | 1.70 | 1.81 | 1.98 | 2.25 | | 非国开(Non-CDB) | 1.47 | 1.58 | 1.63 | 1.81 | 1.88 | | | 地方债(Local Government) | 1.23 | 1.42 | 1.51 | 1.72 | 2.01 | 2.55 | **涨跌幅变化**： - 国债：1Y +0.25Bps，3Y +1.25Bps，5Y +1.25Bps，7Y +0.4Bps，10Y -0.25Bps。 - 国开债：1Y -0.5Bps，3Y +1Bps，5Y +0.8Bps，7Y +0.95Bps，10Y +0.25Bps。 - 非国开：5Y、6Y、9Y +0.75Bps。 - 地方债：10Y +1Bps。 --- ## 资金市场观察 ### 1. 央行流动性操作 - **逆回购操作**：今日央行开展175亿元7天逆回购，同时有510亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼335亿元。 - **明日到期**：明日将有205亿元7天逆回购到期。 ### 2. 资金利率变化 - **R001与R007加权利率**：分别收于1.4%和1.48%，较昨日加权利率变动+0.2Bps和0Bps。 - **资金面状况**：整体均衡偏松，主要期限资金利率多数上行。 ### 3. 资金市场图表 - **银行间质押式回购（R&DR）加权平均利率**：图表显示了不同期限的利率变化。 - **银行间质押式回购（R）成交量**：反映了市场活跃度。 - **交易所回购（GC）成交量**：展示了交易所市场的交易情况。 - **债市杠杆率**：以“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，70%为经验上限。 --- ## 数据来源与声明 - **数据来源**：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。 - **免责声明**：以上信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 - **联系人**：朱泽宇，电话：010-60837424，邮箱：zhuzeyu@citics.com。 --- ## 总结 2026年3月24日，债券市场在经历昨日调整后迎来修复行情，长端品种表现尤为突出。国际油价下跌对债市形成利好，推动收益率下行。尽管尾盘MLF操作公布后市场反应平淡，但整体走势仍偏强。资金市场方面，央行的流动性操作导致净回笼，资金面偏松，主要期限利率多数上行。债市杠杆率维持在经验上限以下，市场整体运行较为平稳。