> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华特达因2023年年报点评总结 ## 研究目的与当前表现 - **股票代码**：000915 - **所属行业**：医药生物 - **评级**：维持“买入” - **当前股价**：3315元 - **目标价**：未更新 ## 关键业绩表现 1. **全年业绩** - 收入：248亿元（+61%） - 归母净利润：59亿元（+111%） - 扣非归母净利润：57亿元（+79%） 2. **四季度亮点** - 收入：77亿元（+465%，驱动因素为伊可新与其他儿童药品高速放量） - 归母净利润：12亿元（+931%） ## 核心产品驱动 ### 主力产品伊可新 - 市场渗透率持续提升，虽新生儿减少，但大童市场增长显著 - 2023年收入年增长约10% - 产品结构调整： - 粉装（粉色装）收入增速超10% - 绿装收入基本持平 ### 达因药业其他产品 - 包括维生素D、铁、钙等二线产品增长明显 - 2023年整体业务收入年增189% ## 未来目标与战略 1. **2024目标** - 营收、净利润同比增长均不低于10% - 深化二线产品推广，重点推进伊氏、达因铁、钙产品 2. **中长期激励** - 达因药业激励方案覆盖2023-2025年，含执行兑现期，对象为核心骨干 ## 战略调整 - 推进非主营业务退出： - 卧龙学校不再合作办学 - 企业信息破产清算 - 知新材料已解散 ## 财务预测与估值 - **净利润预测**：2024-2026年依次为66亿、75亿、88亿（增长率121%/15%/168%） - 每股收益：2024年280元 - 增长预期：高盈利增速，达因铁、钙贡献增长动力 ## 风险提示 - 销售不及预期 - 集采政策风险 - 强调新生儿出生率下降相关影响 - 非主营业务剥离不确定性 ## 行业与公司表现 - 营收增速高于沪深300指数 - 估值PE/PB维持稳定范围，市场认可其长期增长路径