20240330-中邮证券-上海沿浦-605128.SH-业绩释放关键之年_业务扩张着眼长远发展_5页_427kb

总结

业绩概况

• 公司（上海沿浦，605128）2023年实现营收1519亿元，同比增长35.38%；净利润91亿元，同比增长99.32%。
• 2024年预计营收2697亿元，同比增长约77.6%；净利润196亿元，同比增长115.4%。

关键增长驱动因素

• 问界M7车型销量上行，带动重庆沿浦业务扭亏为盈。
• 新产能扩张：定增募资不超过381亿元，用于惠州、天津、郑州新项目。
• 业务多元化：扩展铁路、汽车电子等领域，并计划研发新技术产品。

财务预期

• PE从2023年的43倍降至2026年的13倍，维持“买入”评级。
• 主要风险：汽车销量不及预期、客户开拓进度延迟、原材料价格动荡。

关键数据

• 2023年毛利率提升至13.38%，新项目支撑业绩加速。