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全球商品研究·农产品豆粕日度报告总结 2023年12月5日

• 现货价格：美湾大豆CNF价572美元/吨（下降7美元），巴西豆CNF价569美元/吨（-7），阿根廷豆CNF价52227美元/吨（-652），张家港豆粕成交3880元/吨（-40），大连豆粕成交价3980元/吨（-20）。豆粕整体呈震荡偏弱运行。

• 南美新作：市场对大豆产量存在分歧，巴西产量可能因干旱缓解不足而下调；阿根廷大豆种植情况良好，机构预测产量高达5000万吨，可能弥补巴西损失；降水持续改善，支撑产量修复逻辑，但未来降水变动将对价格影响加大。

• 国内情况：油厂开工保持高位，大豆到港增多，豆粕供应充裕，库存回升至7379万吨，豆粕回归累库趋势；成交以现货为主，下游对远期采购谨慎；北方猪瘟可能削弱豆粕库存支撑，削弱基本面对价格的支撑。

• 风险因素：美国国内需求上升、南美降水持续下降，以及春节补库可能提振价格。