> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年3月9日） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年3月9日发布的PVC期货早报，涵盖PVC市场基本面、持仓数据、基差走势、库存情况、盘面表现及市场预期等内容，旨在为投资者提供市场参考。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端分析 - **2月PVC产量**：198.5126万吨，环比减少7.60%。 - **本周产能利用率**：81.11%，环比减少0.01个百分点。 - **电石法产量**：34.696万吨，环比减少1.31%。 - **乙烯法产量**：14.916万吨，环比减少1.19%。 - **下周预期**：检修减少，预计排产略有增加，供给压力或缓解。 ### 2. 需求端分析 - **整体开工率**：35.84%，环比增加8.73个百分点，但仍低于历史平均水平。 - **各下游开工率**： - **型材**：27.39%，环比增加6.09个百分点。 - **管材**：33.00%，环比增加19.4个百分点。 - **薄膜**：47.14%，环比增加0.71个百分点。 - **糊树脂**：79.51%，环比持平，高于历史平均水平。 - **需求趋势**：整体需求复苏不畅，存在持续低迷风险。 ### 3. 成本端分析 - **电石法利润**：-159.29元/吨，亏损环比减少63.00%。 - **乙烯法利润**：-283.13元/吨，由盈转亏，环比减少430.00%。 - **双吨价差**：2556.31元/吨，利润环比增加7.10%。 - **成本趋势**：电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强。 ### 4. 基差与库存情况 - **基差**：03月06日华东SG-5价为5150元/吨，05合约基差为-126元/吨，现货贴水期货。 - **厂内库存**：45.8354万吨，环比减少9.04%。 - **电石法厂库**：35.2354万吨，环比减少7.65%。 - **乙烯法厂库**：10.6万吨，环比减少13.39%。 - **社会库存**：63.575万吨，环比增加3.26%。 - **库存可产天数**：7.7天，环比减少8.33%。 - **库存趋势**：总体库存处于高位，消耗缓慢。 ### 5. 盘面表现 - **MA20走势**：向上，05合约期价收于MA20上方。 - **主力持仓**：净空，空减。 - **盘面预期**：PVC2605合约预计在5215-5337区间震荡。 ### 6. 市场预期 - **主要逻辑**：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 - **利多因素**： - 供应复产 - 电石、乙烯成本支撑 - 出口利好 - **利空因素**： - 总体供应压力反弹 - 库存持续高位 - 内外需疲弱 - **主要风险点**： - 内需政策落地实现程度 - 出口走势 - 原油走势 - 烧碱、电石法成本支撑走势 --- ## 关键信息汇总 ### 供应端 - 2月PVC产量环比下降，下周检修减少，排产可能略有回升。 ### 需求端 - 下游整体开工率回升但低于历史水平，管材和薄膜开工率显著提升，型材和糊树脂表现相对稳定。 ### 成本端 - 电石法利润亏损缩小，乙烯法利润由盈转亏，成本支撑不强。 ### 库存与基差 - 厂内库存下降，社会库存上升，整体库存压力仍大。 - 基差为负，现货贴水期货，显示市场对期货价格的预期偏弱。 ### 盘面与持仓 - 05合约期价收于MA20上方，显示短期支撑。 - 主力持仓净空，空头减少，显示市场情绪偏多。 ### 市场预期 - PVC2605合约预计震荡运行，区间为5215-5337元/吨。 - 市场整体偏空，但存在部分利多因素，如供应复产和成本支撑。 --- ## 总结 综上所述，PVC市场在2026年3月9日面临供应压力和需求疲软的双重挑战。尽管电石法产量有所下降，乙烯法亏损扩大，但供应端有望在下周有所缓解。需求端虽有小幅回升，但整体仍低于历史水平，且存在持续低迷的风险。成本端电石法有所支撑，乙烯法则走弱，导致总体成本压力上升。库存维持高位，消耗缓慢，市场情绪偏空，但短期期价仍受MA20支撑，预计PVC2605合约将维持震荡走势。投资者需密切关注内需政策落地情况、出口动态及原油走势，以判断市场方向。